Кто заплатит за внешние займы Казахстана

В Парламенте Казахстана подняли вопрос о взятых государственными структурами и квазигосударственным сектором зарубежных кредитах. Лидера парламентской фракции партии Ak Zhol Азата Перуашева возмутило, что вопреки поручению президента Токаева, Казахстан в прошлом году занял в шесть раз больше денег за рубежом, чем годом ранее. Кому предстоит выплачивать долги по зарубежным займам – выяснял Cronos.Asia.

Что показал аудит бюджета: реакция депутатов

Все началось с презентации основных направлений Заключения Высшей аудиторской палаты (ВАП) к отчету правительства по исполнению бюджета в 2024 году. Ее на расширенном заседании Комитета по финансам и бюджету 19 мая представил член ВАП Нурлан Нуржанов. Документ в буквальном смысле шокировал и депутатский корпус, и средства массовой информации Казахстана. Общая реакция – шок даже у закоренелых скептиков.

Озвученные Нуржановым данные заставляют не то, что задуматься, а уже бить в набат. Ведь Казахстан ни с кем не воюет, не находится под жесткими экономическими санкциями со стороны международного сообщества и не имеет сколь-либо серьезных разногласий со своими основными торгово-экономическими партнерами, но проблемы растут, как снежный ком. Куда ни глянь, по всем направлениям – мир, дружба, пирожки.

На деле же план по доходам в бюджет, и так сниженный с 16,1 трлн до 14,1 трлн тенге, не выполнен с недобором в 609 млрд тенге или почти $1,2 млрд в эквиваленте. Одна из причин – снижение доли налоговых поступлений на 5,1%.

Хотя это было вполне предсказуемо. В казахстанских СМИ еще под конец 2023 года наблюдалось немало публикаций, в которых выражались опасения о вероятном прекращении деятельности значительного числа предпринимателей в связи с введением изменений в налоговое законодательство. Так и произошло. Например, из-за отмены Сенатом Парламента (Мажилис в тот момент был распущен – Ред.) Единого социального платежа (ЕСП). Еще в мае 2023 года свое недоумение по этому поводу высказали только в партии Ak Zhol, где подчеркнули, что это был достаточно удобный для населения инструмент.

Тот же Ak Zhol с 2020 года указывает и на проблему внешних займов. Из презентации же Заключения Высшей аудиторской палаты выясняется, что, несмотря на поручения и 2023 года, и 2024 года Президента Токаева "пересмотреть политику привлечения зарубежных кредитов", фактически ситуация не меняется. Более того, есть тенденция к значительному увеличению внешнего заимствования, на что в который раз за последние пять лет обратил внимание лидер парламентской фракции партии Ak Zhol Азат Перуашев.

"В 2023 году было привлечено 251,9 млрд тенге внешнего долга. В прошлом году – 1,4 трлн тенге. В шесть раз выросли внешние заимствования! В чем дело? Что такое – аж в шесть раз больше денег потребовалось! При этом, что очень важно, Высшая аудиторская палата заявляет – фиксированные ставки и сроки заимствования не подтверждаются аудитом. То есть, когда нас заверяют, где-то госорганы, где-то квазигоссектор о том, что они берут, во-первых, в тенге по низким ставкам на конкретный срок, при аудите получается – это не соответствует действительности", – заметил в своем обращении к членам ВАП Азат Перуашев. В качестве примера он напомнил историю АО "Пассажирские перевозки", взявшего в 2023 году кредит в тенге с привязкой к евро. "Вопрос к ВАПу – вы, когда говорите, что аудит не подтверждается, дайте конкретные примеры. В каких случаях госорганы, квазигоссектор вводит в заблуждение депутатов, заявляя о фиксированных ставках и выгодных условиях", – добавил лидер парламентской фракции партии Ak Zhol.

Структура и ставка внешнего долга Казахстана

Впрочем, в последующую после 19 мая неделю Высшая аудиторская палата не стала утруждать себя ответом на поставленные вопросы. И это странно, учитывая тот факт, что ни поисковые системы Google и Yandex, ни платформы искусственного интеллекта DeepSeek и Copilot не находят информации о точных суммах и процентных ставках внешних займов, взятых казахстанскими компаниями различных форм собственности. Есть только общие данные. Например, от Национального банка РК.

Из них следует, что на 1 апреля 2025 года внешний долг Казахстана составил $167, 52 млрд. И это больше, чем по итогам "рекордного" 2018 года, когда он составил $167,4 млрд. Для сравнения – внешний долг воюющей Украины на текущий момент составляет $171,73 млрд, находящейся под международными санкциями России – $290,1 млрд, соседнего Узбекистана – $64,1 млрд.

Любопытной является и информация о ставках вознаграждения, которые выплачивают государственные структуры, квазигосударственный сектор и крупные компании Казахстана зарубежным кредиторам.

Долгосрочные займы по фиксированной ставке обходятся казахстанским заемщикам в 28%, краткосрочные – в 31%. При нулевой ставке вознаграждения – долгосрочные 7%, а краткосрочные уже 55%, что в целом само по себе любопытно. Не слишком оптимистично выглядят кредиты и по плавающей банковской ставке. По ним краткосрочное кредитование идет со ставкой в 7%, а долгосрочное – все 62%. Как видим, доверие "на высоте". Впрочем, все это "общая температура по больнице", поскольку, например, ставка вознаграждения по долгосрочным зарубежным займам для государственных структур составляет 47%, а для банков второго уровня уже 71%.

Ситуация меняется из года в год. Еще в 2021 году Cronos.Asia сообщал, что на январь 2021 года внешний долг Казахстана составлял $163,4 млрд. Это 96,2% от ВВП страны. Тогда как "безопасным" считается долг при доле не более 40 – 60% от ВВП. Получается, что общий объем заимствований практически равен той сумме, которую зарабатывала экономика Казахстана за год. Но в этих цифрах скрывается один нюанс. Львиная доля долга – это обязательства компаний по прямым обязательствам, которые государством не обеспечиваются. Кстати, долг государственного сектора тогда составляли $35,6 млрд. В отношении к ВВП – 21%.

География заимствований: кому должен Казахстан

Более-менее открыта информация и о том, где активнее всего в прошлом году занимали деньги казахстанские структуры различных форм собственности. Для кого-то она может оказаться и сюрпризом. В любом случае сама эта информация является поводом для размышления и даже определенных выводов. Оказывается, к январю 2025 года Казахстан взял займы в 109 странах мира. В том числе и в таких экзотических государствах, как Антигуа и Барбуда, Западное Самоа, Кюрасао, Остров Мэн и Остров Гернси (два последних являются коронным владением Великобритании, не входящих в ее состав – Ред.).

Условная же "десятка" основных кредиторов Казахстана выглядит следующим образом:

1. Нидерланды – $42, 23 млрд;
2. Международные организации (названия неизвестны – прим.) – $13,92 млрд;
3. Великобритания – $13,17 млрд;
4. Россия – $13,14 млрд;
5. США – $12,04 млрд;
6. Франция – $10,94 млрд;
7. Британские Бермудские острова – $9,46 млрд;
8. Китай – $9,29 млрд;
9. Япония – $4,99 млрд;
10. ОАЭ – $4,69 млрд;

Намного сложнее оказалось с поиском информации о ключевых заемщиках из Казахстана. Искусственный интеллект (ИИ), к помощи которого обратилась редакция Cronos.Asia, проанализировав данные за период с 2022 года, обобщенно определил, что чаще всего кредиты за рубежом берут горнодобывающие компании, банки, страховые компании, государственные структуры, предприятия обрабатывающей промышленности и строительные компании. Есть среди них их и свои лидеры. В частности интеллектуальный чат-бот Copilot от Windows в числе основных получателей кредитов из-за рубежа назвал АО НК "КазМунайГаз", АО "Қазақстан темір жолы", АО "Самрук-Энерго" и АО "Казпочта". Что интересно, и по данным KASE, и по информации отечественных и зарубежных деловых изданий, каждая из указанных компаний привлекала внешние займы в тенге с привязкой к доллару и евро. О чем и говорил в своем обращении к ВАП Азат Перуашев.

Что говорят казахстанские экономисты

Чтобы понять суть зарубежных кредитов в тенге, редакция Cronos.Asia обратилась за разъяснениями к известным казахстанским специалистам в сфере финансов и экономики Арману Бейсембаеву, Айдархану Кусаинову и Анатолию Данилову.

По словам Армана Бейсембаева, получение зарубежных кредитов в тенге, привязанных, например, к индексу евро, в настоящий момент довольно распространенная практика у казахстанских компаний.

"Такие кредиты называют евроиндексированными. Их принцип заключается в том, заемщик, взяв привязанный к евро кредит в тенге, имеет на своем балансе только тенге и выплачивает банку-кредитору долг с набежавшими процентами в тенге. В свою очередь банк сам конвертирует поступившие деньги в евро по текущему на день погашения кредита курсу. Считается, что здесь два основных плюса. Первый – заемщику, который зарабатывает деньги исключительно в Казахстане, не надо искать на внутреннем рынке те же евро, чтобы оплатить задолженность. К тому же всегда есть возможность поднять цены на свои номинированные товары и услуги Второй – евро и долларовые ставки кредитования в зарубежных банках, даже с учетом валютных колебаний, часто заметно ниже внутренних ставок. К тому же внешний рынок в разы больше казахстанского рынка, где не всегда могут найтись необходимые финансовые объемы", – заметил в беседе с Cronos.Asia Арман Бейсембаев.

Вместе с тем, при всей видимой привлекательности "евроиндексированных" или "доллароиндексированных" займов в тенге, собеседник Cronos.Asia назвал несколько возможных рисков их получения и последующих выплат. Среди них:

• существенное снижение курса тенге по отношению к ведущим валютам мира, из-за падения мировых цен на нефть,
• значительное ухудшение уровня платежеспособности населения,
• снижение деловой активности малого и среднего бизнеса.

Совокупность всех этих факторов, считает экономист, может привести к не самому популярному решению – включить печатный станок и фактически объявить девальвацию.

Имеющий огромный опыт работы в крупных казахстанских банках и ведущих международных венчурных компаниях финансист Анатолий Данилов скептически относится к так называемым "евроиндексированным" займам за пределами Казахстана. В разговоре с Cronos.Asia он заметил очевидный факт, что тенге используется только при расчетах только внутри страны.

"У зарубежных финансовых институтов нет таких триллионов тенге, чтобы продавать их казахстанским заемщикам. К тому же Казахстан ничего не продает за тенге. Только за валюту. К примеру, если какая-то компания из Казахстана оказывает услуги партнерам из России, то их стоимость указывается в долларах. Но налоги будет оплачивать в тенге. Также и с кредитами. За рубежом их берут в валюте. Соответственно их обслуживание – выплаты процентов и погашение долга тоже производится в той же валюте", – констатировал финансист.

При этом он высказал предположение, что зарубежный банк, в котором казахстанский заемщик держит счета в тенге, сам выкупает или продает валюту на рынке.

Похожего мнения придерживается и экономист Айдархан Кусаинов, называя разговоры о зарубежных кредитах в тенге наведением "тени на плетень".

"Азат Перуашев абсолютно правильно задает вопросы. Это же чистой воды плутовство! Старая песня – оплата в тенге по курсу Нацбанка на день оплаты. То есть, можно говорить что угодно, но по факту речь идет о классическом валютном займе. Ничего другого здесь не видно – та самая хорошо знакомая в 90-х годах история оплаты в у.е. (условные единицы – прим.), только на этот раз на общегосударственном уровне. Да, в какой-то момент у нас наблюдались позитивные изменения в экономике. Но сейчас мы, наконец, вернулись в те самые 90-е годы прошлого века. И зарубежный тенговый кредит с привязкой к евро тому один из показателей", – считает экономист Айдархан Кусаинов.

Прогноз: Казахстан на пути в список крупнейших должников мира

В завершении о том, кто в итоге будет платить за взятые за рубежом кредиты, если по каким-либо причинам кто-то из заемщиков вдруг будет признан неплатежеспособным. В первую очередь это касается недропользователей. В данном случае стоит вспомнить поправки в Конституцию Казахстана, за которые население страны проголосовало на Референдуме 5 июня 2022 года. В пункте 3 статьи 6 обновленной Конституции РК написано: "Земля и ее недра, воды, растительный и животный мир, другие природные ресурсы принадлежат народу. От имени народа право собственности осуществляет государство. Земля может находиться также в частной собственности на основаниях, условиях и в пределах, установленных законом". О своей ответственности стоит помнить и берущим зарубежные займы под немалые проценты и банкам второго уровня, которые очень не любят делиться информацией по этому поводу, каждый раз стандартно ссылаясь на "коммерческую тайну". Ведь они рискуют деньгами своих вкладчиков, среди которых немало не только представителей среднего, малого и микробизнеса, но обычных рядовых граждан, откладывающих деньги на "черный день". Надо понимать, достаточно много казахстанцев помнят, чем завершилась история с банкротством банка БТА.

И еще, если у кого-то есть иное мнение по поводу расширения практики получения внешних займов, редакция Cronos.Asia готова выслушать их точку зрения. Пока же можно прогнозировать, что при нынешней тенденции на зарубежное кредитование к концу текущего года валовый внешний долг Казахстана способен вывести страну на "почетное" место в четвертом десятке самых крупных государств-должников мира из 193 стран-членов ООН.

---