В Казахстане предлагают значительно упростить выход компаний на фондовый рынок. Проект Программы развития рынка капитала на 2026–2030 годы предусматривает создание единого цифрового окна для выпуска и размещения акций и облигаций, сообщает Cronos.Asia.
По расчетам Агентства по регулированию и развитию финансового рынка, новый механизм позволит сократить подготовку IPO примерно на три–пять месяцев, а полный цикл выпуска облигаций – с нынешних трех–шести до одного–двух месяцев.
Программа разработана АРРФР совместно с Национальным Банком, участниками финансового рынка и экспертами по поручению президента Казахстана. Пока речь идет о проекте реформы, который рассчитан до 2030 года.
Все процедуры хотят собрать в одном цифровом окне
Сейчас компания, решившая привлечь деньги на фондовом рынке, взаимодействует сразу с несколькими организациями.
АРРФР регистрирует выпуск ценных бумаг, Центральный депозитарий присваивает ему международный идентификационный номер и учитывает права владельцев, а фондовая биржа отвечает за листинг.
В рамках реформы предлагается объединить эти процессы через единое цифровое окно, оператором которого станет Центральный депозитарий.
Компания сможет через личный цифровой кабинет один раз загрузить стандартизированный пакет документов, необходимый для регистрации выпуска, листинга и других процедур.
После этого система автоматически проверит полноту и формат документов и одновременно направит их в АРРФР, Центральный депозитарий и на биржу.
Эмитент сможет в одном месте видеть этап рассмотрения заявки, замечания и сроки их устранения.
Документы будут рассматривать параллельно
Одно из главных изменений заключается в отказе от последовательного прохождения одних и тех же процедур.
Сейчас отдельные этапы могут следовать друг за другом, увеличивая общий срок подготовки размещения. Новая модель предусматривает параллельное рассмотрение документов, после которого компания должна получать согласованную позицию всех участников процесса.
Одновременно предполагается унифицировать формы документов, требования к раскрытию информации и проспекты выпуска.
Проверку самого эмитента, в том числе в рамках процедур противодействия отмыванию денег и финансированию терроризма, также предлагается проводить один раз. Ее результаты смогут использовать все участвующие организации.
Центральному депозитарию планируют постепенно передать прием и предварительную проверку документов, а также регистрацию облигаций, выпускаемых в рамках облигационных программ.
Пять разделов вместо более чем пятнадцати
Отдельное упрощение готовят для небольших выпусков ценных бумаг.
Для малых и средних размещений предлагается ввести облегченный проспект, включающий пять основных разделов вместо более чем пятнадцати.
Для облигаций, которые предлагаются ограниченному кругу профессиональных инвесторов, также будет предусмотрен сокращенный комплект документов.
Регулятор намерен дифференцировать требования в зависимости от размера и типа размещения, опыта компании на публичном рынке и категории инвесторов.
При этом для публичных размещений среди неквалифицированных инвесторов послабления не предполагаются – здесь сохранятся полные требования к раскрытию информации и защите покупателей ценных бумаг.
Рынок акций Казахстана вырос более чем вдвое за пять лет
Упрощение выпуска бумаг входит в более широкую реформу рынка капитала.
За последние пять лет капитализация казахстанского рынка акций увеличилась более чем в два раза – с 19,1 трлн до 41,8 трлн тенге. Среднегодовой темп роста составил около 11%.
Рынок долговых ценных бумаг за тот же период практически удвоился – с 32 трлн до 58 трлн тенге, причем объем корпоративного долга достиг 24 трлн тенге.
Проект программы до 2030 года включает 35 инициатив по семи стратегическим направлениям. Помимо упрощения выхода компаний на биржу, власти планируют расширить участие институциональных инвесторов, повысить ликвидность вторичного рынка, облегчить доступ иностранных инвесторов к казахстанским акциям и усилить защиту миноритарных акционеров.
Для среднего бизнеса также рассматриваются отдельные послабления. В частности, предлагается создать институт спонсоров листинга, которые будут готовить компании к выходу на биржу, координировать работу аудиторов, инвестиционных банков и юристов и сопровождать эмитента после размещения.
Что даст реформа компаниям
Главный ожидаемый эффект – сокращение времени и стоимости привлечения финансирования через рынок капитала.
Если предложения будут реализованы в заявленном виде, компаниям не придется несколько раз готовить сходные комплекты документов и отдельно отслеживать процесс в разных организациях.
Полный цикл выпуска облигаций планируется сократить до одного–двух месяцев вместо трех–шести, а подготовку IPO – примерно на три–пять месяцев.
Ранее сообщалось, что Казахстан тестирует единый центр помощи предпринимателям.