Акции Народного банка стали антилидером индекса KASE

Особой опасности для представительского списка в целом нет. Вполне ожидаемая коррекция началась еще 6 декабря по вполне объективным, но не критичным причинам. Причем индекс показал отрицательную динамику впервые с 25 ноября.

Фондовый рынок корректируется – полет нормальный

Как говорится, к бабке не ходи, но распродажа акций компании с хорошей капитализацией после дивидендной отсечки – вполне себе ординарное событие. Котировки во многих случаях снижаются на сумму дивиденда либо даже теряют еще больше из-за дивидендного гэпа и, как следствие, перекупленности спекулянтами.

Акции Народного банка резко рванули вверх в начале ноября после того как стало известно, что финтех второй раз в этом году намерен выплатить дивиденды. Ценные бумаги HSBK достигли своего исторического максимума 5 ноября на high дня на отметке 252,99 и на закрытии 252,88 пункта, когда их можно было приобрести, чтобы иметь право на получение дивидендов.

В следующую торговую сессию наступала экс-дивидендная дата. 6 ноября эмитент потерял -0,51% стоимости акций относительно закрытия предыдущего дня. Далее с понедельника по среду (с 9 по 11 декабря) Народный банк терял -0,5%, -0,7% и -0,4% соответственно. В четверг 12 декабря эмитент завершил торги нейтрально, даже в небольшом плюсе (+0,4%). Однако уже в пятницу 13 декабря котировки Народного банка на закрытии потеряли -3,7%.

Здесь объясняется все просто. Если на KASE дивидендная отсечка произошла 10 декабря, то на London Stock Exchange (LSE) позже – 13 декабря – из-за чего и получилась такая волатильность. В целом на Казахстанской фондовой бирже бумаги Народного банка с 6 по 13 декабря включительно (6 торговых сессий) с начала коррекции снизились на -5,29%.

С большой долей вероятности можно предполагать, что на LSE в понедельник 16 декабря ГДР Народного банка продолжат коррекцию. В Казахстане по случаю празднования Дня Независимости фондовые площадки были закрыты. Дисбаланс между LSE и KASE до новогодних праздников, скорее всего, будет не просто нивелирован, но и бумаги HSBK отыграют потери.

Кстати, держателям акций Народного банка на Казахстанской фондовой бирже выплаты дивидендов начались с 13 декабря.

Шторм на атомном рынке

Что касается акций Казатомпрома: если в позапрошлую пятницу на LSE они довольно неплохо себя показали, пытаясь пробить уровень 14,5 доллара за акцию, то на KASE бумаги снизились. В течение минувшей недели KZAP показал довольно противоречивую динамику. В понедельник 9 декабря котировки ценных бумаг эмитента набрали +0,1%, как и акции Казахтелекома.

КазМунайГаз подорожал на +0,8%. Остальные бумаги представительского списка остались в минусе.

Во вторник KZAP теряет -1,9%, в среду набирает +0,5%, в четверг акции Национальной атомной компании опять идут вверх на +0,2%. В пятницу 13 декабря Казатомпром теряет -1,1%. В итоге за минувшую неделю ценные бумаги относительно закрытия 6 декабря подешевели на -2,16.

Почему такая чехарда? Из негативных факторов следует отметить, что во вторник 10 декабря потерял больше всех на KASE (-1,9%, как указывалось выше), которые в значительной степени следуют за динамикой компаний уранового сектора.

Сектор продемонстрировал снижение в понедельник, 9 декабря, когда урановые ETF URA и URNM упали на 4,2–4,5%. Возможно, триггером такой динамики стали новости о захвате военной хунтой контроля над нигерской урановой компанией Somaïr.

В четверг 12 декабря появилась новость о том, что Канада может ввести экспортные пошлины на товары, включая уран и нефть, если Трамп осуществит свою тарифную угрозу. Урановые компании восприняли это негативно: ETF URA снизился на 2,4%, а URNM — на 5,1%. Как положительный фактор: Казатомпром будет участвовать в урановых проектах Иордании. Об этом договорились с государственной компанией страны JUMCO.

Над финтехами тучи ходят хмуро

Кстати, необходимо отметить, что все 3 финтеха, листингованных на KASE, завершили неделю в минусе. Банк ЦентрКредит несмотря на неплохой отчет за 3 квартал, все же не смог уйти в хороший плюс, оставшись практически в нейтральном положении (-0,46%). Согласно отчету, квартальные процентные доходы достигли нового рекорда, а чистая прибыль также существенно выросла.

Стоит отметить значительный рост непроцентных доходов. Эти факторы, вместе с ростом портфеля, увеличили нашу оценку. С другой стороны, в модели оценки эксперты Freedom Broker увеличили стоимость собственного капитала. В итоге оценочная стоимость одной акции БЦК выросла до 2 000 тенге с переоцененностью текущей цены в 8%. Отметим, что торги в минувшую пятницу для бумаг финтеха завершились на отметке 2 150 тенге за акцию.

А вот в рассрочке от Kaspi и Halyk АРРФР видит риски для экономики. АРРФР обеспокоено ростом популярности продаж в онлайн-магазинах Kaspi и Halyk, в рассрочку (BNPL), говорится в телеграм-канале Нацбанка.

Отмечается, что Агентство РК по регулированию и развитию финансового рынка подозревает эти площадки в ценовом сговоре с поставщиками, агентство разрабатывает новые правила для этого сектора, оборот которого на 1 сентября 2024 года оценивается в 2,3 трлн тенге (4,5 млрд долларов), увеличившись на 17% с начала года.

А вот в Агентстве по защите и развитию конкуренции РК заявили, что у них нет информации о ценовом сговоре Kaspi.kz, Halyk и продавцов. Между тем у Kaspi.kz на "продажи в рассрочку" в 2023 году пришлось почти половина общего объема кредитования. По расчетам аналитиков, без BNPL продажи Kaspi упадут на 20–30%.

Подводим итоги

На минувшую неделю 5 из 10 акций компаний представительского списка завершили в минусе, остальные 5 – в плюсе. Однако отрицательная динамика перевесила положительную.

Объем сделок с акциями, включенными в представительский список индекса KASE, за минувшую неделю с 9 по 13 декабря включительно составил 7 425,6 млн тенге или 14 447,3 тыс. долларов против 12 370,2 млн тенге или 22 994,7 тыс. долларов ранее. Аппетит к риску у инвесторов заметно снизился.

За неделю индекс KASE снизился на -60,72 пункта или на -1,08%, снизившись с   5 615,24 до 5 554,52 пункта.

Наибольшее значение индекса зафиксировано в понедельник 9 декабря на уровне 5 630,23 пункта. Наименьшее значение индикатор показал во вторник 10 декабря на отметке 5 522,63 пункта.

Air Astana (тикер – AIRA). Акции авиаперевозчика хоть и с переменным успехом растут вторую неделю подряд. Однако со своего локального максимума 835,00 тенге за бумагу, достигнутого 5 декабря бумаги все же приземлились. За минувшую торговую пятидневку акции эмитента набрали +6,99 пункта +0,85%, поднявшись с 820,00 до 826,99 пункта. Доля в индексе увеличилась с 7,1% до 7,3%.

Банк ЦентрКредит (тикер – CCBN). БЦК завершил неделю практически нейтрально, потеряв -10,00 пунктов или -0,46%, снизившись с 2 160 до 2 150 пунктов. Котировки закрепились выше 2 100 тенге за акцию. Но все же эксперты считают бумаги перекупленными почти на 8%. Акции финтеха с конца ноября находятся в боковике. Увеличилась с 9,7% до 9,8%.

Народный банк (тикер – HSBK). Акции Народного банка находятся пока состоянии коррекции после дивидендной отсечки. За неделю бумаги потеряли -12,09 пункта или -4,81%, снизившись с 251,59 до 239,50 пункта. В среднесрочной перспективе стоимость ценной бумаги финтеха оценивается в 267 тенге с перспективой роста в +7,7%. Доля в индексе снизилась с 16,0% до 15,4%.

Kcell (тикер – KCEL). Акции Kcell в минусе. За неделю бумаги эмитента снизились в цене с 3 442,00 до 3 405,00 пунктов, потеряв -1,09% или -37,00 пунктов. Доля в индексе осталась на уровне 13,9%.

KEGOC (тикер – KEGC). Бумаги АО "Казахстанская компания по управлению электрическими сетями" отрастают после дивидендной отсечки, начиная с начала ноября. В минувшую пятидневку акции выросли на +5,69 пункта или на +0,38% с 1 483,31 до 1 489,00 пунктов. Доля в индексе увеличилась с 3,6% до 3,7%.

КазМунайГаз (тикер – KMGZ). КазМунайГаз продолжает движение вверх, начатое 25 ноября этого года. За минувшую неделю бумаги КМГ набрали +186,66 пункта или +1,30%, поднявшись с отметки 14 362,34 до 14 543,00 пункта. Доля в индексе составила 13,1%.

Kaspi.kz (тикер – KSPI). Котировки Kaspi.kz на минувшей неделе ушли в боковик, потеряв всего -100,97 пункта или -0,18%, снизившись с 56 897,96 до 56 796,99 пункта. Напомним, компания своим акционерам заплатила квартальные (III квартал) дивиденды в размере 850 тенге на акцию. Доля в индексе за минувшую неделю выросла с 14,0% до 14,2%.

Казатомпром (тикер – KZAP). Акции Национальной атомной компании достигнув исторического максимума 5 декабря на отметке 21 390,00 пунктов, пока демонстрируют нисходящий тренд. За минувшую неделю бумаги KZAP потеряли -457,48 пункта или -2,16%, снизившись с 21 158,48 до 20 701,00 пункта. Доля в индексе снизилась с 15,6% до 15,4%.

Казахтелеком (тикер – KZTK). Бумаги KZTK коррекции в начале декабря опять перешли в рост, находясь возле исторических максимумов. За неделю Казахтелеком вырос на +433,00 пункта или на +1,01% с 43 060,00 до 43 493,00 пунктов. Доля в индексе увеличилась с 5,2% до 5,3%.

КазТрансОйл (тикер – KZTO). Котировки акций национального оператора по магистральному нефтепроводу РК понемногу растут вторую неделю подряд. Хотя по большому счету это все же боковик. За минувшую пятидневку KZTO подрос всего на +1,68 пункта или на +0,21% с 815,72 до 817,40 пунктов. Доля в индексе осталась на уровне 1,9%.

В компании сообщили, что в январе – ноябре 2024 года через магистральный нефтепровод "Узень – Атырау – Самара", далее по системе магистральных нефтепроводов ПАО "Транснефть" в пункт сдачи нефти "Адамова застава" для дальнейшей поставки в Германию АО "КазТрансОйл" направило 1 млн 358 тыс. тонн казахстанской нефти. Объем транспортировки нефти по данному направлению за аналогичный период 2023 года составил 843 тыс. тонн. В декабре 2024 года по этому маршруту планируется направить еще 130 тыс. тонн казахстанской нефти.

В январе – ноябре 2024 года через морской порт Актау по направлению нефтепровода "Баку – Тбилиси – Джейхан" АО "КазТрансОйл" отгрузило 1 млн 342 тыс. тонн казахстанской нефти. За аналогичный период 2023 года по данному маршруту было отгружено 910 тыс. тонн нефти.

В декабре 2024 года отгрузка казахстанской нефти для последующей транспортировки по нефтепроводу "Баку – Тбилиси – Джейхан" будет произведена на основании заказов грузоотправителей в рамках графика транспортировки нефти, утвержденного Министерством энергетики Республики Казахстан. Данный график предусматривает в декабре 2024 года перевалку 122 тыс. тонн нефти из порта Актау.

---

Обзоры по индексу KASE на сайте

Акции Air Astana улетели вниз, утянув за собой в крутое пике весь индекс KASE

Рынок KASE находится в зоне высокой турбулентности

Индекс KASE просел в пятницу после недельного роста

---