Инфляция в Казахстане в мае составила 11,3%: прогнозы сбылись

В мае 2025 года инфляция в Казахстане достигла 11,3% в годовом выражении, а рост потребительских цен за месяц составил 0,9%. Эти показатели точно совпали с ожидаемыми значениями, подтверждая устойчивость инфляционного давления и сохранение высокой динамики цен, особенно в секторе услуг. 

2 июня 2025 года Бюро национальной статистики РК опубликовало данные по инфляции за май. Годовой уровень роста цен составил 11,3%, а месячный — 0,9%. Эти цифры полностью совпали с ранее озвученным прогнозом BCC Invest, демонстрируя точность аналитических моделей компании.

Прогноз оказался точным — почему?

Еще в январе текущего года аналитики BCC Invest прогнозировали ускорение инфляции в Казахстане до 8,9%.

Сегодня, отмечают они, ключевыми факторами стали:

• инфляционное наследие конца 2024 года (всплески цен в октябре–декабре по 0,9% в месяц),
• ценовое давление в секторе платных услуг (свыше 13% г/г в начале 2025),
• волатильность тенге на фоне нестабильных мировых цен на нефть,
• высокие инфляционные ожидания у населения и бизнеса.

Прогноз предполагал, что резкое ускорение инфляции зимой даст эффект с временным лагом, а к весне месячные темпы замедлятся до 0,9–1,0%. Именно так и произошло.

Подробная разбивка по секторам

• Продовольственные товары:
+9,6% г/г, +0,9% м/м (в апреле: +8,5% г/г, +1,1% м/м)

• Непродовольственные товары:
+9,0% г/г, +0,6% м/м (в апреле: +8,9% г/г, +0,6% м/м)

• Платные услуги:
+16,0% г/г, +1,3% м/м (в апреле: +15,7% г/г, +1,9% м/м)

Самый высокий вклад в инфляцию продолжает вносить сектор платных услуг, где цены стабильно растут двузначными темпами. Ожидается, что это давление сохранится как минимум до осени.

Почему не сработала ставка НБ РК?

Ранее сообщалось, что к концу 2025 года Национальный банк РК ожидает инфляцию на уровне 6,5-8,5%. При этом месячная инфляция в 0,9% хоть и считается замедлением, все еще далека от таргета Нацбанка (0,4%). Это объясняется тем, что эффект от повышения базовой ставки проявляется с задержкой. Денежно-кредитная политика пока не в силах "остудить" рынок услуг и ожидания населения.

Итак, совпадение прогноза и фактических данных подтверждает, что аналитика в Казахстане достигает высокого уровня точности. Однако инфляционное давление остаётся значительным, особенно в сфере услуг. Монетарные меры действуют, но требуют времени, чтобы дать осязаемый результат.

Ранее МВФ прогнозировал, что основными рисками для Казахстана остаются: инфляция, протекционизм и сырьевая волатильность

---