Взлеты и падения: как менялся рынок нефти в 2024 году
Стоимость барреля нефти марки Brent менялась в течение 2024 года под воздействием различных факторов, в числе которых были геополитическая нестабильность, действия ОПЕК+ и другие события.
Коллаж: Cronos.Asia
Геополитический трек
Говоря об основном факторе, повлиявшем на нефтяной рынок в 1-м квартале 2024 года, аналитик "Финам" Николай Дудченко отметил события на внешнем геополитическом треке.
"Начали меняться логистические цепочки. В Красном море активизировались йеменские хуситы и траффик переместился на южный маршрут. К марту 2024 года траффик через Суэцкий канал составлял в среднем 35 судов против 72 судна за аналогичный период годом ранее. Таким образом, сокращение траффика составило порядка 50%", – сообщил аналитик.
Сокращение траффика произошло и в Панамском канале по причине обмеления. В ноябре 2023 года пропускная способность канала составляла порядка 30 судов, при норме в 36 судов, а к концу февраля пропускная способность упала всего до 20 судов в сутки.
ОПЕК уполномочен заявить
Второй причиной, оказавшей положительное влияние на нефтяной рынок, стало соглашение о добровольном сокращении добычи углеводородов ОПЕК+. Как известно, это соглашение было принято в апреле 2023 года дополнительно к ранее действовавшей с 5 октября 2022 года договоренности о снижении добычи на 2 млн баррелей в сутки. Первоначальные сроки дополнительного добровольного соглашения были обозначены до конца декабря 2023 года, однако впоследствии они несколько раз продлевались.
Между тем, очередное продление соглашения OПEК+ уже в 4-м квартале 2024 года стало значимым фактором, который оказывал существенное влияние на цену на нефть. Напомним, что в конце 2023 года из-за разногласий на внутреннем контуре картеля, OПЕК покинула Ангола. В 2024 году вновь появились слухи о том, что не все страны готовы соблюдать достигнутые договоренности. Это увеличило общую нервозность на рынке нефти.
Империя наносит ответный удар
Что касается состояния нефтяного рынка во 2-м квартале 2024 года, то на него серьезно влияние оказала атака Израиля на консульство Ирана в сирийском Дамаске.
"В начале второго квартала произошла атака Израиля на консульство Ирана в Дамаске, в результате чего погибло два генерала Корпуса стражей Исламской революции Ирана и несколько офицеров. На ожиданиях ответного удара Ирана цена на нефть достаточно существенно выросла и сформировала свой локальный максимум на уровне $92,3 за баррель. Данный максимум был "переписан" буквально через несколько дней, когда Иран действительно нанес удар по Израилю, операция получила название "Правдивое обещание", – напомнил Николай Дудченко.
Вместе с тем удар получился в большей степени формальным. Подавляющее большинство выпущенных Ираном беспилотников и ракет были перехвачены. После этого геополитическая премия в цене на нефть начала сокращаться.
"Таким образом, можно констатировать, что в отличие от I квартала, во II квартале геополитические проблемы уже несколько отошли на второй план", – резюмировал аналитик.
К слову, уже в 4-м квартале 2024 года началась наземная операция Израиля в Ливане, в результате чего в течение первой недели октября цене на нефть марки Brent вновь удалось преодолеть отметку в $80 за баррель, так как появились риски полноценного втягивания в конфликт Ирана. Впоследствии сторонам удалось достичь соглашения о прекращении огня, на этом фоне цена на нефть вновь отправилась вниз.
Китайские опасения и спекулянты
В 3-м квартале 2024 года на первый план вновь вышли опасения относительно возможного замедления экономики Китая, как одного из основных покупателей нефти.
Вместе с тем, по мнению Николая Дудченко, данные опасения были несколько преувеличены. Так, по данным OПEК, в 3-м квартале спрос на нефть в Китае достиг отметки в 16,8 млн баррелей в сутки против 16,6 млн баррелей в сутки кварталом ранее. Согласно последнему прогнозу картеля, средний спрос Китая в 2024 году составит 16,8 млн баррелей в сутки, что на 2,4% больше, чем в 2023 году.
Аналитик также отметил, что 3-й квартал 2024 года получился наиболее негативным для цен на нефть. При этом одними из причин существенного падения стоимости углеводородов стали спекулятивные действия рыночных участников.
В своем сентябрьском отчете по рынку нефти OПЕК отметил, что хедж-фонды и управляющие финансами продолжили свою медвежью позицию по сырой нефти в августе после значительного сокращения чистых длинных позиций в июле. Это способствовало волатильности цен на нефть и ускорило снижение цен на нефтяные фьючерсы Brent. Чистые длинные позиции на лондонской бирже ICE сократились до самых низких уровней по крайней мере с 2011 года.
Неоднозначный Трамп
Существенным фактором, повлиявшем на нефтяные котировки в 4-м квартале 2024 года, стала победа Дональда Трампа на вы борах в США.
"Трамп – фигура для рынка нефти неоднозначная. С одной стороны он пришёл к власти в том числе при помощи поддержки нефтяных компаний и уже сформулировал главный принцип политики в отношении американского нефтяного сектора – "drill, baby, drill" ("бури, детка, бури"). Рыночные ожидания наращивания США добычи углеводородов, безусловно, оказывают негативное влияние на рынок. Однако же с другой стороны Трамп продолжает угрожать Ирану, а после падения режима Асада в Сирии появилась информация о том, что США могут передать Израилю вооружение для нанесения удара по ядерным объектам Исламской республики, так как ПВО Сирии перестала существовать", – акцентировал Николай Дудченко.
Кроме этого, по словам аналитика, Трамп является сторонником санкционного давления на иранскую нефть. В конце 2024 года появилась информация, что объемы экспорта иранской нефти в Китай сократились. В Сирию Иран также по понятным причинам перестал поставлять "черное золото".
Вместе с тем, по мнению Николая Дудченко, стратегия "drill, baby, drill" не вполне оправдана для американских нефтяных компаний, так как снижение цены на нефть вряд ли является выгодным. В соответствии с последним отчетом Управления энергетической информации Минэнерго США, добыча нефти в США действительно будет расти в 2025 году и составит 13,52 млн баррелей в сутки против 13,24 млн баррелей в сутки в 2024 году, то есть рост составит всего 2,1%.
Чего ждать в 2025 году?
По оценке Николая Дудченко, 1-й квартал 2025 года может получиться для цены на нефть достаточно волатильным. В должность вступает Трамп и станут более понятными дальнейшие шаги новой администрации Белого дома.
"Мы не исключаем, что в первом квартале геополитическая обстановка может обостриться, что скажется на стоимости углеводородов положительно. Средняя цена барреля нефти марки Brent может составить порядка $80 ", – поделился прогнозом аналитик.
Во 2-м квартале 2025 года Николай Дудченко не исключает просадку в цене на фоне постепенного снижения развития мировой экономики. Кроме того, не исключено, что в случае роста цены в 1-м квартале OПЕК+ все же примет решение не продлевать действующее соглашение о добровольных сокращениях добычи. Соответственно, на рынке появятся дополнительные объемы нефти, что окажет давление на цену. Средняя стоимость "черного золота" может вновь опуститься в район $75 за баррель.
Что касается 3-го и 4-го кварталов 2025 года, то они пока являются наиболее непредсказуемыми, так как до конца не будут ясны последствия первых шагов Трампа, а также итогов разрешения геополитического конфликта, если таковой будет. Не исключено, что средняя цена на нефть может сложиться в этот период чуть выше $75 долларов за баррель, что действительно может привести к тому, что средняя цена в 2025 году составит порядка $76–77 за баррель.
"Наш альтернативный сценарий пессимистичен. Не исключена вероятность того, что геополитический конфликт пойдет по траектории все большего затухания. Также возможно то, что сделка OПЕК все же развалится. Тогда это может привести к снижению средней цены на нефть к отметкам $60–65 за баррель в следующем году", – подчеркнул Николай Дудченко.
В свою очередь, давая прогноз на 2025 год, директор "DAMU Capital Management" Мурат Кастаев отметил, что на нефтяной рынок большое влияние оказали результаты президентских выборов в США, где победивший Трамп обещает резко нарастить добычу американской нефти, при том, что Штаты и без того были крупнейшими производителями углеводородов в мире.
"Прогнозы по нефтяным ценам на следующий год менее благоприятные, так как предложение вырастет еще больше, а спрос не увеличится на пропорциональную величину. Также под вопросом сохранение ограничений добычи ОПЕК+ на протяжении следующего года, так как все больше стран, включая Казахстан, выражают намерения увеличивать добычу. Поэтому наши текущие ожидания на следующий год – это коридор $65–75 за баррель", – поделился мнением эксперт.
Что касается Казахстана, то, по словам Мурата Кастаева, за один год слезть с нефтяной иглы у страны не получится, однако стремиться к этому нужно. На рынке появляется все больше прогнозов о том, что пик мирового спроса на нефть приближается и времени у Казахстана для диверсификации экономики остается все меньше.
Материалы по теме:
Низкий спрос на нефть и высокая базовая ставка могут ограничивать рост ВВП в 2025
Прогноз от Bank of America по ценам на нефть в 2025 году
Эксперты прогнозируют, что тенге в 2025 году может стать слабее
Любое использование материалов допускается только при наличии гиперссылки на cronos.asia.
Подписывайтесь на Telegram-канал Central Asia Cronos и первыми получайте актуальную информацию!