Весенний шторм: чего ждать от курса тенге в апреле и до конца 2025 года

Апрель для казахстанской валюты начался тревожно. Вслед за резким падением цен на нефть и укреплением доллара на глобальных рынках, тенге оказался под двойным внешним ударом. Несмотря на стабилизирующие действия Национального банка, рынок не оставляет надежд на укрепление курса — по крайней мере в краткосрочной перспективе. Чего ждать от курса тенге в апреле и до конца 2025 года — на Cronos.Asia.

Укрепление доллара: цены на нефть и фактор риска

На фоне падения котировок нефти Brent ниже $70 за баррель, а затем и до отметки $63, сырьевые валюты начали демонстрировать слабость. Казахстанская экономика, традиционно завязанная на экспорт углеводородов, не может остаться в стороне. Пока рынок только начинает закладывать в цену этот шок, но его влияние на тенге — лишь вопрос времени.

Не менее значим и второй фактор — повсеместное укрепление доллара США. Сильный доллар становится вызовом для валют развивающихся рынков, и тенге — не исключение. На текущий момент, по данным KASE, средневзвешенный курс составляет 518,31 тенге за доллар, и аналитики предупреждают: это не предел.

Интервенции и трансферты: как Нацбанк держит оборону

Национальный банк Казахстана продолжает использовать валютные интервенции для сглаживания колебаний. В апреле 2025 года планируется продажа валюты из Национального фонда в объеме от 950 до 1050 млн долларов США. Это должно оказать стабилизирующее влияние на курс.

Кроме того, в бюджете текущего года запланировано изъятие 5,25 трлн тенге из Нацфонда:

— 2 трлн тенге — гарантированный трансферт,

— 3,25 трлн тенге — целевой трансферт.

На начало марта уже реализовано 19% этих средств.

Прогноз курса тенге: апрель – декабрь 2025

По данным аналитического отдела BCC Invest:

– В апреле-мае возможна краткосрочная стабилизация тенге. Поддержку окажут сезонные налоговые поступления и активность Нацбанка.

– В летние месяцы начнется постепенное ослабление, связанное с увеличением спроса на иностранную валюту и погашением внешних долгов.

– К декабрю 2025 года курс может достичь 535,2 тенге за доллар (по базовому сценарию).

– В марте 2026 года ожидается частичное восстановление до уровня 525,3 тенге.

– Среднегодовой курс за 2025 год, согласно расчетам, составит примерно 513,2 тенге за доллар США.

Сезонный фактор: что ожидать в ближайшие недели?

Аналитики Alpari прогнозируют колебания курса в диапазоне 490–515 тенге за доллар в течение ближайшей недели. Но если тенденции на внешних рынках сохранятся, диапазон может сместиться вверх. Поддержка со стороны Национального фонда поможет избежать резких скачков, но полностью защитить тенге от глобального давления вряд ли удастся.

Подводя итог, отметим, что с точки зрения аналитиков, Казахстану предстоит провести 2025 год в условиях внешнеэкономической турбулентности. Тенге будет оставаться уязвимым к ценам на нефть и колебаниям доллара. Однако политика Национального банка и наличие ресурсов в Нацфонде пока позволяют удерживать ситуацию под контролем. Весна — время относительного затишья, но буря еще не миновала.

---