В профессиональной терминологии мира инвестиций нередко встречается такое определение, как "голубые фишки", которыми обозначают акции первого эшелона, торгуемые на определенном рынке. Данный термин берет свое начало в 1923 году, а автором считается сотрудник Dow Jones и журналист Оливер Гингольд.

Находясь в брокерской фирме, он обратил внимание на сделки с акциями, которые торговались по $200–250 за штуку. Немного позже он напишет об этом статью, назвав данные бумаги "голубыми фишками", после чего термин вошел в обиход трейдов. Однако свои корни данное название все же берет из карточной игры "Покер", где голубые фишки являются наиболее ценными. Помимо них в игре также имеются красные и белые фишки, однако ассоциации с ними не нашли широкого распространения среди трейдеров. Стоит упомянуть, что антонимами для "голубых фишек" чаще всего выступают термины "пенни-сток" [1] и иногда pink-sheet[2].

Особенности "голубых фишек"

Сегодня "голубыми фишками" называют ведущие акции на рынке. Их размещают компании с самой большой капитализацией, ликвидностью, низкой волатильностью и высокой надежностью. Вкладчики выбирают их, когда хотят инвестировать в понятные и стабильные инструменты с малым профилем риска, возможностью быстро купить и быстро продать при необходимости, понеся минимальные потери из-за разницы цен между сделками.

Такие бумаги хороши для портфелей с консервативными методами инвестирования, где доля акций будет составлять 30%, а облигаций – 70%. "Голубые фишки" выгодно использовать под обеспечение и брать деньги в долг на короткий срок (сделки РЕПО).

Также немаловажный момент – "голубые фишки" характеризуются тем, что имеют потенциал к росту и являются долгосрочными инвестициями. На самом деле инвесторам не слишком интересны акции без потенциала к удорожанию, даже если они довольно надежны, поскольку для этого есть альтернатива в виде государственных облигаций.

Однако тут стоит понимать, что ожидаемый доход чаще всего напрямую коррелирует с риском инвестиций, поэтому "голубые фишки" могут и не отличаться взрывным ростом.

Критерии входа в список "голубых фишек"

В целом такой список определяется общим мнением широкого круга инвесторов на рынке и не ограничивается строгими критериями для входа. Статус "голубой фишки" прежде всего определяется для каждого рынка отдельно, и их представители на небольшом рынке могут в корне отличаться от тех, которые торгуются на крупном, как по капитализации, так и по объему торгов.

В США к "голубым фишкам" относят бумаги таких компаний, как Microsoft, Apple, Coca-Cola, Nvidia, Amazon, ExxonMobile, J.P. Morgan, Johnson & Johnson и другие.

На казахстанском рынке имеется официальный аналог – индекс KASE, или так называемый представительский список Казахстанской фондовой биржи, который состоит из 10 акций.

Эталонные "голубые фишки"

Несмотря на то, что все 10 бумаг в индексе KASE де-юре являются первым эшелоном на рынке и могут претендовать на статус "голубой фишки", на наш взгляд, эталонными представителями среди них можно считать те, которые имеют более 14% веса в индексе.

Доля акций может меняться по мере роста и снижения цен на бумаги, но в большинстве своем список бумаг остается неизменным. К ним можно отнести акции АО "НК «КазМунайГаз" (14,7%), АО "Народный банк Казахстана» (15,8%), компании-"единорога" Kaspi.kz (16,5%) и АО "НАК «Казатомпром" (14,1%).

Далее мы рассмотрим особенности вышеупомянутых бумаг, которые подчеркивают их принадлежность к "голубым фишкам". Места будут распределены по следующим категориям:

• Стабильный рост в течение ряда лет.
• Большая экономическая мощь компании (вплоть до монополии), с высокой рыночной капитализацией.
• Высокая ликвидность акций и объемы торгов.
• Лидерские позиции в своей сфере деятельности.

IV место – АО "НАК «Казатомпром"

Является не только местным, но и мировым лидером по производству урана, что делает его стратегическим активом государства в период возрождения мирового спроса на ядерную энергетику. Ключевое значение "Казатомпрома" проявляется за счет сильного влияния на котировки урана в случае, если компания сообщает о снижении производства по тем или иным причинам.

За I квартал объем торгов бумагами KZAP составил 3 млрд тенге, что является VII местом среди бумаг индекса. Лидерские позиции в отрасли, но относительно невысокие объемы торгов позволили акциям занять IV место в нашем рейтинге.

III–II места – АО "Народный банк Казахстана" и "единорог" Kaspi.kz

На третьем и втором местах расположились представители банковского сектора – Народный банк и Kaspi.kz, которые являются прямыми конкурентами друг другу, но с некоторыми отличиями. Если Kaspi.kz ориентирован на физических лиц, то Народный банк – преимущественно на юридические.

По рыночной капитализации Kaspi.kz ушел вперед и оценивается рынком в 4,3 раза дороже Народного банка. С другой стороны, Kaspi.kz уступает в объемах торгов за I квартал в 2,3 раза. Народный банк выплачивает дивиденды раз в год, но дивидендная доходность превосходит Kaspi.kz, который выплачивает чаще (поквартально).

В целом профиль бумаг схож, каждый обладает своими преимуществами и недостатками, поэтому мы определили их как равных по силе категорий.

I место – АО "НК «КазМунайГаз"

Квазигосударственная компания, "жемчужина" казахстанской нефтегазовой сферы и основной игрок на этом рынке, соответствующий критериям надежности и рыночной монополии. При этом акции КМГ являются наиболее ликвидными ценными бумагами на рынке, поскольку объем торгов за I квартал составил 8,08 млрд тенге.

Больше только у Air Astana (8,5 млрд тенге), однако тут стоит сделать поправку на прошедшее в феврале IPO, что значительно повышает показатели торгов бумаг в первое время.

По уровню капитализации "КазМунайГаз" уступает только Kaspi.kz ($22,4 млрд у Kaspi.kz против $17,7 млрд – у КМГ). Компания выплачивает дивиденды раз в год, последняя выплата составила 491,71 тенге, в этом году акционеры могут одобрить не менее 620 тенге на акцию.

С момента проведения IPO бумаги находятся в растущем тренде и выросли в цене больше чем на 50%. На текущий момент акции находятся на своих исторических максимумах. Учитывая все эти факторы, мы считаем, что "КазМунайГаз" – эталонная "голубая фишка" в индексе KASE.

Таким образом, проведя детальный анализ действующего индекса KASE, мы выделили акции эталонных казахстанских компаний – "голубые фишки". Акции крупных и успешных локальных компаний помогут сформировать устойчивый инвестпортфель благодаря своей стабильности.

Такие компании менее всего подвержены колебаниям рынка и склонны показывать стабильный рост, а при кризисах способны справляться с трудностями за счет своих ресурсов. Тем не менее вероятность получения существенной прибыли от "голубых фишек" увеличивается при инвестировании на длительное время.

[1] Penny stock – c англ. буквально – "акции за пенни". – Прим. автора.

[2] Pink-sheet – с англ. буквально – "розовая бумага". Сленговое название внебиржевого рынка OTC, в котором до 1913 года котировки публиковались на розовых бумагах. – Прим. автора.

Автор - Ансар Абуев, аналитик Freedom Finance Global

---

Материалы по теме:

В Казахстане идет дедолларизация: куда инвестировать инвалюту

В чем преимущества инвестирования через фонды?

Криптоинвестиции: риски и перспективы цифровой валюты

 

---