Почему стоит обратить внимание на акции китайских компаний в 2022 году

Несмотря на давление на рынке, существует ряд факторов которые поддерживают акции китайских компаний.

akcii kitaj Cronos Asia

Фото: Яндекс.Дзен

Экономика Китая находится на втором месте в мире с бурно развивающимся городским средним классом и предпринимательской активностью. Часто китайские акции из различных секторов показывают положительную ценовую динамику. Но из-за репрессивных мер со стороны Китая в 2021 году был нанесен удар по широкому кругу китайских акций, зарегистрированных в США и охватывающих многие отрасли. По этой причине большинство акций из этой страны испытывали давление на свои котировки в прошлом году. Также появился дополнительный риск того, что китайские акции, которые торгуются в США, могут быть исключены из листинга Пекином или Вашингтоном. Однако на данный момент существует ряд факторов, которые могут поддерживать акции китайских компаний и способствовать их дальнейшему восстановлению.

  • Снижение процентной ставки Народным банком Китая способствует росту акций китайских компаний. Регулятор страны на прошлой неделе принял меры по смягчению, которые активировали покупки акций и заставили некоторых инвесторов думать, что худшее, возможно, уже позади, и внимание Китая переключилось на поддержку роста.
  • США серьезно заинтересованы в продолжении ведения бизнеса в Китае. Несмотря на то, что в последние время в СМИ опять возникают разговоры об отделении от китайских рынков для защиты американских интересов, и США, и Китай зависят друг от друга в торговле и бизнесе.
  • Авторитетные инвесторы по-прежнему покупают китайские акции и считают их интересными, несмотря на недавние потрясения. Выдающийся инвестор и председатель правления компании The Daily Journal Чарли Мангер увеличил свою долю в Alibaba Group на 99,3% в 4 квартале. Мангер также является партнером Уоррена Баффета и вице-председателем холдинговой компании Berkshire Hathaway. Митчелл Грин из Lead Edge Capital также продолжает покупать акции Alibaba Group.

Наиболее крупные компании Китая со значительным потенциалом роста 

Alibaba Group (BABA) предоставляет онлайн-услуги, осуществляя мобильную коммерцию в Китае и на международном уровне. Компания работает в четырех сегментах: Core Commerce, Cloud Computing, Digital Media and Entertainment, Innovation Initiatives и другие. Компания имеет потенциал роста к средней целевой цене на уровне $199,5 (около 70% апсайда).

Финансовое положение. За последний квартал BABA сообщила о солидной выручке и чистой прибыли: продажи составили $31,1 млрд, прибыль EBITDA — $4,4 млрд, а прибыль на акцию — $1,74. Денежная позиция Alibabaтеперь отражает почти 25% ее рыночной капитализации. Согласно последнему отчету о прибылях и убытках операционный денежный поток Alibaba  остается очень привлекательным и устойчивым, превышая $30 млрд в год. Денежный баланс (то есть общая сумма денежных средств и краткосрочных инвестиций), который превышает $70 млрд, также колеблется вокруг рекордно высоких показателей.

В мае пошлого года BABA прогнозировала рост продаж почти на 30% в годовом исчислении за весь год. Теперь она сократила эту цифру и прогнозирует рост выручки примерно на 20-23%. Но даже «замедленный» рост достаточно высок.

Обратный выкуп акций. Компания увеличивает план выкупа акций на 50%, доводя его до уровня $15 млрд. Это крупнейший объем в ее истории. Финансовый директор Мэгги Ву заявила, что компания наращивает объемы выкупа акций, потому что уверена в своем долгосрочном потенциале роста.

Перспективы долгосрочного роста.

1) Рост облачных сервисов, расширяющаяся глобальная клиентская база как на внутренних, так и на международных платформах, а также увеличение числа мобильных пользователей должны поддерживать рост выручки.

2) Акции лучше всего подходят для того, чтобы извлекать выгоду из неудержимой мировой тенденции к электронной коммерции. Ожидается, что онлайн-продажи будут продолжать расти. По оценкам, к 2026 году мировые розничные продажи электронной коммерции превысят $7,3 трлн, а среднегодовой темп роста будет выражаться двузначным числом.

3) Азиатско-Тихоокеанский регион станет местом, где будет наблюдаться большая часть роста. К 2023 году на западные континенты придется 16% от общего объема электронной коммерции B2B, а остальные 84% будут приходиться на Азиатско-Тихоокеанский регион.

alibaba1 Cronos Asia

Baidu, Inc. (BIDU) предоставляет услуги интернет-поиска в Китае. Функции и услуги компании аналогичны Google, но ее внимание сосредоточено на Китае, где она контролирует большую часть поискового рынка. Компания имеет потенциал роста к средней целевой цене на уровне $230 (около 50% апсайда).

Основной бизнес Baidu продолжает расти. Несмотря на жесткие меры Пекина в отношении частных предприятий, выручка Baidu в 3-м квартале выросла на 13% в годовом исчислении, достигнув уровня 31,92 млрд китайских юаней. Это примерно $4,95 млрд, полученных из-за высоких результатов в основных направлениях деятельности фирмы.

Положительный прогноз доходов, который указывает на постоянный рост в ближайшие годы. Несмотря на замедление экономического роста в Китае и сохраняющуюся неопределенность в отношении ситуации с COVID-19, прогноз положительный благодаря сильной позиции Baidu на рынке поиска.

Ожидается, что в 2022 финансовом году поисковый гигант получит доход в размере $21,93 млрд, что предполагает ежегодный рост выручки на 13%. Также ожидается, что до 2024 финансового года выручка Baidu вырастет до $28,01 млрд, что также соответствует годовому темпу роста выручки на уровне 13%.

У Baidu один из лучших показателей соотношения риска и вознаграждения в долгосрочной перспективе. Компания также добивается значительных успехов в автомобильных и облачных инициативах, которые согласуются с государственной политикой в ​​отношении технологических инноваций, но ни один из этих факторов не учитывается в цене акций. В этой связи UBS повысил целевую цену BIDU до $230 и сохранил рекомендацию «Покупать» по акциям.

bidu2 Cronos Asia

NIO, Inc. (NIO) - холдинговая компания, которая занимается разработкой, производством и продажей электромобилей, внедряя инновации в технологии следующего поколения в области связи, автономного вождения и искусственного интеллекта. Компания имеет потенциал роста к средней целевой цене на уровне $55,7 (около 130% апсайда).

В последнее время акции находились под давлением и снизились вместе с рынком (в целом из-за опасений ужесточения денежно-кредитной политики со стороны ФРС). Это произошло, несмотря на хорошие ноябрьские поставки и обнадеживающие результаты на NIO Power Day. Возможно, Народный банк Китая даст импульс экономике своей страны с помощью ведения более мягкой денежно-кредитной политики.

Дневное мероприятие NIO дало много поводов для воодушевления в связи с запуском ЕТ5 и продолжением европейской экспансии. На мероприятии NIO компания представила ET5 – умный седан среднего размера с запасом хода 1000 км. Его цена составила около $41 000. Также обсуждались конкретные планы по запуску и производству ЕТ7.

Компания также заявила, что будет расширяться, выходя на рынки других европейских стран. Поскольку расширение в Норвегии уже началось, NIO теперь нацеливается на Данию, Швецию и Германию. Продукция компании широко распространена в Китае и быстро завоёвывает рынки Европы.

У NIO нет бизнеса в США, поэтому компания не должна пострадать от ужесточения ФРС денежно-кредитной политики. Возможно, более важно то, как будет развиваться спрос в Китае. Ослабление денежно-кредитной политики Китая может стать благом для китайских потребителей, которые являются основным источником доходов NIO.

Фундаментальный взгляд в целом остается позитивным в последнее время.

1) По мнению BI Focus, компания имеет заниженный потенциал маржи, которая может превзойти ожидания консенсуса. Поставки автомобилей в 4-м квартале выросли на 44%, по сравнению с прошлым годом, и, возможно, этот уровень на 1% выше предыдущего.

(2) Bank of America подтверждает рейтинг «Покупать» по акциям NIO после участия в мероприятии производителя электромобилей на фоне планов компании выйти на рынки Германии, Нидерландов, Швеции и Дании в 2022 году.

nio2 Cronos Asia

JD.com, Inc. (JD) является крупнейшим онлайн-ритейлером и поставщиком услуг розничной инфраструктуры в Китае, который продает электронику и товары общего назначения в интернете. Компания также владеет и управляет крупнейшей логистической инфраструктурой, охватывающей почти все районы и округа Китая. Компания имеет потенциал роста к средней целевой цене на уровне $100 (около 36% апсайда).

Увеличение доли рынка. JD добавила 110,6 млн пользователей в 3-м квартале, что на 25% больше, чем в предыдущем году. При этом категория супермаркетов 1P обеспечила большинство новых пользователей в отчетном квартале. JD остается в центре внимания потребителей, поскольку она захватывает все большую долю рынка.

Компания открыла два розничных магазина в Нидерландах, которые будут укомплектованы роботами, готовящими и доставляющими посылки. «Магазины роботов» под брендом Ochama знаменуют собой первый набег JD.com в Европу с традиционными магазинами. Это подчеркивает стремление китайского гиганта выйти за пределы Китая.

JD.com объявила, что совет директоров компании одобрил изменения в существующей программе выкупа акций, принятые в марте 2020 года, в соответствии с которыми разрешение на выкуп увеличено с $2 млрд до $3 млрд и продлено до 17 марта 2024 года.

JD продолжает следовать своему плану, реинвестируя прибыль обратно в бизнес, чтобы обеспечить себе долгосрочное конкурентное преимущество и прибыльность. В 3-м квартале 2021 года руководство подтвердило стратегию Jingxi, где основное внимание уделяется созданию логистической инфраструктуры в сельской местности. Это также дает возможность JD тесно сотрудничать с правительством Китая, чтобы сосредоточиться на возрождении сельских районов. Достигается это посредством предоставления местным торговцам и фермерам возможности расти на платформе Jingxi для реализации стремления к всеобщему процветанию. В конце 2021 года компания также опубликовала «План Пенфолда». Его цель – увеличение объема производства в сельской местности на триллионы долларов в течение следующих трех лет. Такая приверженность JD идеям общего процветания снижает вероятность того, что компания пострадает от регулятивных мер Коммунистической партии Китая.

dzhidi Cronos Asia

Китайские акции всегда демонстрировали относительно высокую волатильность и большую доходность. Хотя ряд негативных новостей из Китая, по понятным причинам, вызывал тревогу на рынках в 2021 году, мы не думаем, что они меняют долгосрочные инвестиционные перспективы акций Поднебесной. На данный момент волатильность идет рука об руку с более высоким потенциалом доходности. Мы наблюдаем многолетние минимумы в фундаментально сильных китайских компаниях, которые сейчас дают хорошее соотношение риска и потенциальной прибыли.

 

Автор: Елдар Шакенов, аналитик ИК «Фридом Финанс»


Любое использование материалов допускается только при наличии гиперссылки на cronos.asia.

Подписывайтесь на Telegram-канал Central Asia Cronos и первыми получайте актуальную информацию!




Любое использование материалов допускается только при наличии гиперссылки на cronos.asia.

Подписывайтесь на Telegram-канал Central Asia Cronos и первыми получайте актуальную информацию!


Мы в Телеграм

Свежие новости