Цены на нефть Brent снизились из-за опасения глобального избытка предложения на рынке

Цены на нефть Brent на прошлой неделе (с 10 по 14 ноября) снизились с $65 до 63 на фоне того, что ОПЕК+ спрогнозировала профицит нефти на рынке вместо сокращения запасов. Влияют ли на стоимость "черного золота" западные санкции против российской нефти, испугал ли инвесторов прогноз Международного энергетического агентства о росте предложения на рынке, сколько будут стоить углеводороды в этом году — аналитика от Cronos.Asia.

ОПЕК+ прогнозирует профицит

В прошлый понедельник, 10 ноября, стоимость барреля нефти марки Brent была $64,34, увеличившись во вторник до $65,16. В пятницу же цена бочки снизилась уже до $63,36. Аналитики связывают падение цены с прогнозом ОПЕК+, который предсказывает небольшой избыток предложения в 2026 году. Так, организация стран-экспортеров нефти прогнозирует в 2026 году спрос на нефть, добываемую странами ОПЕК+, на уровне 43 млн баррелей в день. Это предполагает избыток предложения в 20 000 баррелей в день, если картель продолжит добывать нефть на текущих уровнях.

Аналитик ФГ "Финам" Николай Дудченко обратил внимание на тот факт, что в своем нынешнем прогнозе ОПЕК+ несколько изменил данные.

"В прошлом обзоре картель сообщал, что спрос на нефть, добываемую не только ОПЕК+, но и другими странами, составлял 105,5 млн баррелей в день, а предложение нефти составляло 105,2 млн баррелей в день, то есть наблюдался дефицит. В свежем же обзоре были скорректированы цифры по предложению, которое составило в III квартале, по мнению OПЕК+, 106 млн баррелей в день, таким образом на рынке появился небольшой профицит. Данные корректировки также могли негативно повлиять на нефтяные цены", — сообщил аналитик.

В октябрьском отчете ОПЕК+ также отмечается, что, несмотря на сохранение стабильного спроса, страны картеля сократили добычу на 73 тыс. баррелей в сутки до 43,02 млн баррелей в сутки. Это сокращение произошло несмотря на соглашение группы об увеличении добычи на месяц, вызванное снижением добычи в Казахстане.

МЭА тоже заявляет об избытке углеводородов

Говоря о влиянии на котировки прогноза ОПЕК+, директор "DAMU Capital Management" Мурат Кастаев отметил, что он соответствует прогнозу Международного энергетического агентства об избытке углеводородов.

"Настроения на рынке еще больше испортились после публикации прогноза Международного энергетического агентства, которое ожидает избыток предложения в 2026 году в размере 4 млн. баррелей в день. Для сравнения, это в 2,5 раза больше всей добычи Казахстана и будет сдерживающим фактором для восстановления котировок в следующем году. А тут еще и ОПЕК+ заявила, что ее прежние прогнозы о дефиците на рынке в следующем году оказались слишком оптимистичными и организация пересмотрела ожидания по рынку на более умеренные", — поделился мнением эксперт.

В свою очередь Николай Дудченко подчеркнул, что МЭА чуть смягчил свою риторику относительно достижения пика спроса на нефть.

"Мы связываем это в том числе с так называемыми политическими причинами. Дело в том, что нынешняя администрация Белого дома активно критикует "зеленый переход". Под критику также попало и само Международное энергетическое агентство. Таким образом, данный отчёт отчасти выглядит как попытка реабилитироваться в глазах Трампа", — резюмировал аналитик.

Санкции начинают влиять на рынок?

Что касается эффективности антироссийских санкций и их влияния на котировки, то эксперты отмечают, что нельзя однозначно дать ответ на этот вопрос. Так, по словам Николая Дудченко, появляется достаточно противоречивая информация относительно эффективности антироссийских санкций.

"С одной стороны, Reuters пишет, что Саудовская Аравия, Ирак и Кувейт увеличивают поставки сырой нефти в Индию в декабре из-за поиска индийскими НПЗ альтернативы российской нефти. С другой стороны, эту информацию опровергают российские официальные лица. Заместитель министра МИД России сообщил, что Индия не собирается останавливать поставки из России, а ежедневный импорт составляет порядка 1,75 млн баррелей", — акцентировал аналитик.

Николай Дудченко отметил, что в августе Россия занимала порядка 38% от общего импорта, по информации Kpler. Соответственно, если по данным OПEК+ поставки нефти в Индию в августе составляли порядка 4,63 млн баррелей в день, то объемы России действительно составляет около 1,75 млн баррелей в день, что соответствует заявлениям российских официальных лиц.

Эксперт также обратил внимание, что после введения санкций существенного роста цен на нефть не наблюдалось. Это означает, что рынок предполагает возможность обхода рестрикций и не допускает существенного сокращения предложения.

"Lloyd’s написал, что теневой флот будет продолжать расширятся до тех пор, пока есть спрос на санкционную нефть. Достаточно очевидное заключение, которое, впрочем, подтверждает, что компании будут стараться максимально "маневрировать" в поисках обходных путей при поставках", — сообщил Николай Дудченко, приведя в подтверждение факт, что экспорт сырья из Ирана достиг семилетнего максимума, составив 2,3 млн баррелей в день.

Между тем, по информации Reuters со ссылкой на статистику танкерных перевозок от Kpler, Китай в ноябре существенно сократил закупки российской нефти, заменяя её сырьём из Саудовской Аравии. В этом месяце, по расчётам Kpler, КНР импортирует 926 тыс. баррелей в сутки из России — на 36% меньше, чем в октябре, когда поставки достигали 1,45 млн баррелей в день.

Мурат Кастаев считает, что рынки начинают опасаться того, что постепенный отказ китайских и индийских покупателей от российской нефти вынудят РФ сбрасывать нефть по очень низкой цене. Это еще более усугубит избыток предложения и толкнет цены вниз, так как покупателей такого масштаба, как Китай и Индия, на рынке просто нет.

Рост запасов нефти в США как последствие шатдауна

По мнению экспертов, негативное влияние на котировки оказал рост запасов нефти в США на 6,4 млн. баррелей, вызванный продолжительной остановкой работы правительства страны.

Шатдаун в США длился рекордные 43 дня. Его последствиями стали массовые задержки и отмены авиарейсов, а также приостановка многих других процессов, включая выдачу продовольственных талонов нуждающимся.

"Американская экономика в полной мере ощутила последствия шатдауна, который завершился только на днях. Для полноценного возобновления деятельности госорганов в США тоже уйдет около пары недель. После решения проблемы с шатдауном в США, рынок вновь переключился на баланс спроса и предложения".

Между тем, Управление энергетической информации Минэнерго США представило отчет, в соответствии с которым коммерческие запасы нефти существенно превзошли рыночные ожидания. Так, коммерческие запасы нефти выросли на 6,413 млн баррелей и составили 427,581 млн баррелей при прогнозе роста запасов на 2 млн баррелей.

В свою очередь стратегические запасы нефти также увеличились и составили 410,393 млн баррелей. При этом запасы бензина сократились на 945 тыс. баррелей и составили 205,064 млн баррелей при ожиданиях сокращения на 1,9 млн баррелей.

Также продолжила расти добычи углеводородов в США, составив 13,862 млн баррелей в день. Причем этот показатель вырос достаточно существенно, недельный рост превысил 210 тыс. баррелей в день, тогда как ранее изменение добычи измерялось двузначными цифрами.

Таким образом, на текущий момент баланс спроса и предложения на рынке смещен в сторону избытка предложения, что продолжит оказывать понижающее давление на нефтяные котировки. Что касается прогноза по поводу котировок в ближайшем будущем, то эксперты считают, что в IV квартале нефть марки Brent продолжит торговаться в коридоре $60-70 за баррель.