Цены на нефть марки Brent снижаются из-за затянувшегося шатдауна правительства США

Цены на нефть марки Brent на прошлой неделе (с 3 по 7 ноября) снизились с $65 до 62 из-за продолжающегося шатдауна американского правительства. Повлияли ли удары Украины по нефтепроводящей инфраструктуре России на поставки казахстанской нефти, оказало ли давление на рынок замедление экономической активности в Китае, повлияло ли на котировки увеличение запасов нефти в США, каких цен на углеводороды ждать в ближайшем будущем — аналитика от Cronos.Asia.

Правительство США "закрыто" до сих пор

В прошлый понедельник, 3 ноября, стоимость барреля нефти марки Brent была $65,32. В четверг, 6 ноября, по данным Investing.com, стоимость бочки нефти снизилась уже до $62,84, немного увеличившись в пятницу до $63,23.

Директор "DAMU Capital Management" Мурат Кастаев связывает эту ситуацию с замедлением внутреннего спроса в США, вызванным продолжающейся уже пятую неделю остановкой работы правительства.

"Замедление внутреннего спроса в Штатах связано с временным прекращением деятельности правительства, которое уже длится пять недель и стало самым длинным в истории закрытием госорганов. Подавляющее большинство госслужащих находятся в отпусках без содержания, никуда не ездят и не летают, а также почти ничего не покупают, что сказывается на спросе на топливо", — поделился мнением Мурат Кастаев.

При этом приостановка финансирования правительства США затронула не только сами Штаты, но и их европейские базы, где федеральные власти прекратили выплаты зарплат местным работникам из-за затянувшегося шатдауна.

По данным агентства Associated Press, тысячи сотрудников на американских базах в Европе не получают зарплату уже почти шесть недель — с начала остановки финансирования правительства США. В некоторых странах местные власти временно взяли на себя выплаты в ожидании решения из Вашингтона. В других, включая Италию и Португалию, персонал продолжает работать без оплаты, пока в американской столице сохраняется бюджетный тупик.

Запасы американской нефти продолжают расти

По словам аналитика ФГ "Финам" Николая Дудченко, продолжающаяся приостановка работы правительства США серьезно нарушила воздушное сообщение в больших частях страны, повлияв на рост запасов нефти в стране.

"Рыночные участники обратили внимание на ситуацию с запасами нефти в США, которые достаточно сильно увеличились. Управление энергетической информации Минэнерго США представило данные, что коммерческие запасы нефти выросли на 5,202 млн баррелей и составили 421,168 млн баррелей. При этом рынок ожидал сокращения запасов на 2,5 млн баррелей. Это наиболее значительный недельный прирост коммерческих запасов нефти с отчета Минэнерго 30 июля, когда ведомство сообщило о росте запасов на 7 млн баррелей", — сообщил аналитик.

Николай Дудченко также отметил, что продолжили расти стратегические запасы нефти, составив 409,595 млн баррелей. В свою очередь запасы бензина сократились на 4,729 млн баррелей и составили 206,009 млн баррелей. Причем рынок ждал сокращения на 1,1 млн баррелей.

Запасы дистиллятов сократились на 643 тыс. баррелей и стали 111,546 млн баррелей, а рынок ожидал сокращения на 2 млн баррелей. Продолжила расти и добыча в США, составив 13,651 млн баррелей в день. Импорт нефти и нефтепродуктов в Штатах за неделю сократился, составив 7,626 млн баррелей в день. Также сократился экспорт нефти и нефтепродуктов, став 11,393 млн баррелей в день.

Покупки российской и иранской нефти сократились

Давление на котировки, по мнению некоторых экспертов, продолжают оказывать и западные санкции в отношении российских и иранских углеводородов. Так, Мурат Кастаев отметил влияние на рынок рекордного количества нефти, хранящегося в танкерах по всему миру, которые в основном заполнены российской и иранской нефтью.

"Из-за растущего режима санкций против России и Ирана в мире все меньше мест, готовых покупать их нефть, что усиливает избыток предложения на рынке. Для высвобождения своих танкеров их владельцы готовы продавать нефть даже себе в убыток, но и это пока им не помогает. Это подчеркивает избыток нефти на рынке, и, если бы против России и Ирана не было бы санкций, котировки могли бы легко потерять еще около $10", — обратил внимание эксперт.

Между тем, Николай Дудченко подчеркивает, что информация о влиянии санкций на российский экспорт достаточно противоречива. Он отмечает, что компании Sinopec и PetroChina могли отменить некоторые поставки российской нефти. Вместе с тем, с другой стороны, Indian Oil Corp возобновил покупку российского сырья.

"Мы полагаем, что влияние санкций преимущественно скажется на цене на российские сорта, хотя ожидать некоторого сокращения объема поставок также целесообразно", — поделился мнением аналитик.

Рынок опасается возможного профицита

Говоря о причинах снижения нефтяных цен на прошлой неделе, Николай Дудченко считает, что оно было обусловлено преимущественно опасениями рынка по поводу возможного профицита. По его словам, рыночные участники увидели причину этого в действиях OПEК+, приостанавливающей наращивание добычи в I квартале 2026 года.

"Напомним, что на последнем заседании OПEК+ приняла решение о приостановке наращивания добычи нефти в I квартале 2026 года. Вначале рынок это воспринял позитивно – цена на нефть марки Brent ненадолго подросла. Однако впоследствии многие эксперты заговорили о том, что картель по всей видимости видит на рынке избыток предложения".

Однако, по мнению аналитика, профицит видят не все. Так, например, руководители энергокомпаний заявили на конференции ADIPEC, что в долгосрочной перспективе профицит отсутствует.

В свою очередь Total Energies считает, что спрос за год прирастает примерно на 1%. Глава компании П. Пуянне заявил, что верит также в действенность санкций США против России, что нарушает потоки поставок и может привести к взлету цен. При этом Eni вновь говорит о недоинвестированности отрасли, что приводит к давлению на производство, а BP ожидает, что к началу II квартала следующего года производство нефти за пределами контура OПEК+ будет снижаться.

О нынешнем избытке предложения на углеводороды говорит, по словам Мурата Кастаева, и снижение отпускных цен на нефть на декабрь со стороны Саудовской Аравии, ставшей вторым производителем "черного золота" в мире.

"Это говорит о стремлении саудитов сохранять свою долю на рынке в условиях избытка предложения. В свою очередь решение ОПЕК+ приостановить наращивание добычи в 1 квартале следующего года, подтверждает тот факт, что даже без увеличения добычи страны испытывают сложности с сбытом текущих объемов нефти", — акцентировал эксперт.

Геополитическое влияние на котировки усиливается

В числе других факторов, оказывающих влияние на стоимость нефти, Николай Дудченко называет ситуацию вокруг Венесуэлы. По словам аналитика, военные эксперты замечают, что разведка у берегов Венесуэлы усиливается.

"К северу от страны на днях наблюдались противолодочные самолёты P-8A ВМС США, также сопровождении истребителей F-35 разведывательную деятельность осуществлял самолёт RC-135. Венесуэла же со своей стороны, как написал Washington Post, обратилась за военной помощью к России, Китаю и Ирану. Мадуро просит ускорить производство китайских систем радиолокационного обнаружения и рассчитывает также на получение военного оборудования из Ирана", — сообщил Николай Дудченко.

Аналитик считает, что на рейтингах нынешней администрации Белого дом диалог с Россией сказывается скорее отрицательно, поэтому от российско-украинского конфликта Трамп может попытаться отстраниться и ещё больше переключить внимание на Венесуэлу. Вместе с тем, проведение полноценной военной операции, подразумевающей смену режима, действительно в настоящее время маловероятно. Более вероятным сценарием являются ограниченные удары.

"Существует ненулевая вероятность удара, что может привести к возврату геополитической премии в цену. В любом случае, если это будет проведено, то безусловно это окажет на рынок нефти положительное влияние. Bloomberg же со своей стороны пишет, что смена режима в стране может открыть Венесуэлу для иностранных компаний и как итог увеличит добычу сырой нефти, превратив Венесуэлу в крупный источник дополнительных поставок", — резюмировал Николай Дудченко.

Вырастет ли спрос на сырьевые товары?

Влияют на котировки и данные о состоянии экономической активности в странах, ставших крупнейшими потребителями углеводородов. Так, в Китае показатели PMI за октябрь вышли хуже прогнозов, что может свидетельствовать о замедлении роста экономической активности к концу года. Аналогичные показатели и по США тоже не дотянули до прогнозов, что показывает синхронное движение двух крупнейших экономик мира, а значит, по мнению Мурата Кастаева, именно взаимоотношения между ними и будут определять дальнейшую динамику экономического роста и спроса на сырьевые товары.

Также настроения на рынке ухудшили данные о замедлении экономического роста в еврозоне по итогам 3 квартала — 1,3% после 1,5% в 2 квартале. С другой стороны, годовая инфляция в Европе замедлилась с 2,2% до 2,1%, что в скором времени может дать возможность ЕЦБ снизить ставку и стимулировать рост ВВП.

Что касается нефтяного сектора Казахстана, то добыча на месторождении Тенгиз в октябре снизилась на 10% из-за ударов Украины по нефтепроводящей инфраструктуре России, что осложнило доставку казахстанской нефти до нефтеналивных терминалов в Новороссийске.

"Таким образом, общий фон на рынке нефти остается негативным с большей вероятностью к снижению котировок, нежели к их росту. И все же, пока мы не ожидаем снижения цен ниже $60 за баррель", — поделился прогнозом Мурат Кастаев.

В свою очередь Николай Дудченко пока не видит оснований для сильного снижения, либо же сильного роста цены. Он полагает, что в 4 квартале цена будет оставаться в диапазоне $60-70 за баррель.