Успешные переговоры повлияли на рынок золота

После снижения напряженности между США и Ираном инвесторы вновь поверили в скорое завершение конфликта на Ближнем Востоке. Как это повлияло на золото, что происходит с серебром и медью и чего ждать от рынка металлов в ближайшие месяцы – в аналитике Cronos.Asia.

Подписание меморандума между США и Ираном, а также заключение договоренности о создании прямого канала связи для предотвращения инцидентов в Ормузском проливе и согласование плана дальнейших переговоров убедило инвесторов в возможности окончательного завершения конфликта на Ближнем Востоке в ближайшее время.

Меморандум о прекращении огня

Золото и серебро показывают разнонаправленный рост под влиянием ситуации на Ближнем Востоке. Так, в прошлый понедельник, 15 июня, желтый металл стоил $4351 за тройскую унцию, а белый металл – $70. В то же время, 21 июня, на фоне слухов о срыве переговоров между США и Ираном драгметаллы подешевели: золото – до $4157, серебро – до $64.

В свою очередь позитивные новости с полей переговоров повысили 22 июня стоимость металлов до $4222 и $66, соответственно. При этом цена на медь резких скачков не демонстрировала, незначительно снизившись за неделю с $6,4 до $6,3 за фунт.

По мнению аналитика ФГ "Финам" Николая Дудченко, ключевым фактором, повлиявшим на стоимость драгметаллов, стало продление соглашения о прекращении огня и подписание соответствующего меморандума между США и Ираном.

"Согласно подписанному меморандуму стороны заявляют о немедленном и окончательном прекращении военных действий на всех фронтах, включая Ливан. США и Иран обязуются провести переговоры и достичь окончательного соглашения в течение максимум 60 дней, с возможностью его продления по взаимному согласию. Штаты обязуются прекратить действие всех видов санкций, а Исламская Республика не будет приобретать или разрабатывать ядерное оружие. Таким образом, стороны на сей раз, действительно, настроены на остановку конфликта, что снижает вероятность ещё одного витка эскалации и оказывает давление на рынки", – сообщил аналитик.

Успешные переговоры

По информации Deutsche Welle, 21 июня в швейцарском Бюргенштоке завершился новый раунд переговоров между США и Ираном, посредником на которых выступил Катар. Катарский МИД сообщил, что Вашингтон и Тегеран согласовали запуск прямого канала коммуникации, цель которого состоит в минимизации рисков возникновения конфликтных ситуаций в Ормузском проливе. Кроме того, участники диалога наметили график дальнейших встреч и ставят задачу заключить окончательное соглашение в ближайшие 60 дней.

Отдельно стороны договорились о создании трёхсторонней рабочей группы для содействия урегулированию ситуации в Ливане. В состав группы войдут делегаты из США, Ирана и Ливана, а Катар и Пакистан возьмут на себя функции посредников. Ключевая задача группы – контролировать выполнение соглашений о прекращении огня.

Между тем, глава иранского внешнеполитического ведомства Аббас Арагчи расценил достигнутые договорённости как существенный шаг к восстановлению стабильности в регионе, а американский вице-президент Джей Ди Вэнс подчеркнул, что США и Иран на этих переговорах заложили основу для согласования окончательной мирной договоренности. По словам Вэнса, было достигнуто согласие по вопросу возвращения в Иран инспекторов Международного агентства по атомной энергии, что стало первым шагом к окончательному прекращению программы создания ядерного оружия в Иране.

Китай наращивает запасы

Хотя интерес розничных инвесторов и фондов к золоту ослабевает, его структурная поддержка сохраняется за счёт высокого спроса со стороны центральных банков по всему миру. При этом ключевую роль в этом тренде играет Народный банк Китая. Так, в период с марта по май 2026 года он приобрёл 23 тонны золота – это больше, чем за предыдущие 12 месяцев, когда было закуплено 19 тонн.

По словам Сон Цзянчжэня, исследователя Гуанчжоуской южной академии золотого рынка, рост объёмов закупок во многом обусловлен спросом в Китае на физические золотые слитки и на продукты, ориентированные на поэтапное накопление металла. Речь идёт о финансовых инструментах с невысоким порогом входа – они дают возможность инвесторам приобретать золото небольшими частями.

Эксперт отмечает, что котировки золота с январских рекордных значений опустились примерно на 25 %. Такое снижение связано с общемировыми тревогами по поводу инфляции, усугубляемыми напряжённой ситуацией на Ближнем Востоке. Именно активные приобретения золота китайскими покупателями стали одной из основных причин всплеска цен в январе. Впоследствии внутренний спрос уменьшился, однако резкого падения не произошло.

Свою роль в ситуации на рынке сыграл и тот факт, что с 1 июня в Китае стартовал обновлённый порядок лицензирования импорта золота: для ряда банков ограничения стали менее жёсткими. Как предположил Сон Цзянчжэнь, из‑за грядущих перемен некоторые банки могли заранее использовать имеющиеся квоты ещё до вступления новой системы в силу.

Решение ФРС повлияло на рынок

Говоря о ситуации на рынке драгметаллов, Николай Дудченко отметил влияние на котировки политики Федеральной резервной системы США.

"ФРС принял решение о сохранении ключевой ставки в диапазоне 3,5-3,75%. При этом от ФРС получен ястребиный намек – 9 представителей регулятора ожидают теперь, что ставка будет повышена в текущем году как минимум один раз. Соответственно, вероятность повышения ставки в октябре существенно выросла. Причем большинство голосующих в 2026 году членов ФРС были настроены все же на дальнейшее монетарное смягчение, но этот настрой, безусловно, мог измениться после последних цифр по рынку труда", – проинформировал аналитик.

По мнению Николая Дудченко, заседание ФРС стало негативным фактором для цены на рынке. При этом ключевым моментом тут стало опасения инвесторов относительно сохранения жёсткой денежно-кредитной политики.

Что касается стоимости серебра, то, по словам Николая Дудченко, свою роль в снижении цен на белый металл сыграла и общая стагнация мировой экономики: "Серебро является в большей степени промышленным металлом, следовательно, замедление мировой экономики также может оказать давление на цены. Средняя цена на серебро с начала текущего года складывается на уровне $79,7 за тройскую унцию, а с начала II-го квартала – на уровне $75,15 за тройскую унцию. Ближайшей же целью может стать отметка в $74,5 за унцию".

В свою очередь, аналитик считает, что золото может подорожать: "Общие фундаментальные факторы, способствующие росту цены на металл, сохранились, соответственно, по нашему мнению, на рынке присутствует положительная асимметрия, и рост цены возобновится".

Ждать ли дефицита меди?

Описывая общие тенденции на рынке меди, Николай Дудченко обратил внимание на значительное увеличение производства металла в Китае и Конго, на которые приходится более половины мирового производства меди.

"В марте производство меди в КНР увеличилось до 1,33 млн. тонн, что стало самым высоким показателем с 1990 года. При этом совокупный выпуск в I квартале 2026 года составил 3,785 млн тонн", – акцентировал аналитик.

По его словам, одной из ключевых причин стала дорожающая серная кислота. Эксперт напомнил, что Китай ввел запрет на экспорт серы, которая является ключевым компонентом серной кислоты и побочным продуктом нефтедобычи. К аналогичному шагу прибегла и Россия, продлив запрет на экспорт до 30 июня. В США же стоимость серной кислоты в марте увеличилась на 27%.

Эксперты тем временем обращают внимание, что заводы по производству меди могут синтезировать кислоту самостоятельно. Как следствие, по расчётам китайских специалистов, на одну тонну меди китайские заводы, например, могут заработать более 5000 юаней. Между тем, дефицит серной кислоты угрожает другому гидрометаллургическому подходу добычи меди, на который приходится порядка 10-15% от мирового производства.

По информации International Copper Study Group (ICSG), лидером мирового потребления меди является Азия, и она останется таковым в следующем году.

"Глобальное потребление будет по-прежнему поддерживаться улучшением производственной активности в некоторых ключевых секторах конечного использования меди, продолжающимся спросом со стороны энергетического перехода, урбанизации, строительства центров обработки данных и развитием новых мощностей по производству полуфабрикатов в ряде других стран. При этом рост спроса на рафинированную медь может составить порядка 2%", – подчеркнула ICSG.

В то же время ICSG пересмотрела свой прогноз по балансу на рынке в текущем году с дефицита в размере 150 тыс. тонн до профицита в размере 96 тыс. тонн. Причиной, по мнению ICSG, является эскалация конфликта на Ближнем Востоке и, как следствие, сокращение потребления.

Делая прогноз о возможной стоимости промышленного металла, Николай Дудченко подчеркнул, что апрель и май закончились на рынке меди ростом цены. В апреле цена на медь выросла на 6,1%, а в мае рост составил ещё 6,6%. Таким образом, наблюдается сильнейший бычий тренд и в ближайшее время, возможно, что цена достигнет отметки в $7 за фунт.