Нефть в апреле будет торговаться в узком диапазоне

Цена на черное золото после падения 24 марта до $60 за баррель на текущей неделе отыграла уже $4,5 и торгуется около $65 за баррель. Скорее всего, текущую неделю котировки нефти проведут в диапазоне $64 – 67 за баррель в ожидании результатов заседания ОПЕК+, которое состоится 1 апреля. Вероятнее всего текущий коридор цен останется и в апреле. Предпосылок для нового восходящего тренда не предвидится.

"Суэцкая" пробка

Нефть начала неделю в понижательном направлении. Негативно на рынок повлияло разрешение проблемы в Суэцком канале, где в начале прошлой недели сел на мель танкеровоз Ever Given, полностью заблокировав судоходство. Поддержку нефти оказывало возможное длительное решение вопроса. Многие эксперты прогнозировали, что снятие судна с мели может занять несколько недель. В связи с этим ожидалось, что частично сократятся поставки нефти танкерами через этот канал. На момент аварии был заблокирован проход танкерам с общим объёмом до 10 млн баррелей черного золота. После снятия контейнеровоза с мели и постепенное восстановление судоходства говорят о том, что в ближайшее время перебои с поставками нефти прекратятся. Так или иначе, но "суэцкий" фактор практически исчерпал свое поддерживающее влияние на рынок черного золота.

США снова вышли на пик добычи нефти

Только за две недели с 13 по 26 марта количество буровых в Соединенных штатах по данным Baker Hughes увеличилось на 15 штук. По сравнению с предыдущими периодами текущего года, когда за неделю прибавлялось по 1 – 3 вышки, это достаточно резкий рост.

Согласно отчету Минэнерго США, в стране восстановилась добыча нефти на уровне 11 млн баррелей в сутки, который Штаты поддерживают с июня 2020 года. Это говорит о том, что проблемы, связанные с аномальной погодой в феврале, закончились и добыча полностью восстановлена.

Также согласно отчету EIA, пятую неделю подряд в США растут запасы черного золота. На прошлой неделе запасы выросли почти на 2 млн баррелей. На фоне приближающегося автомобильного сезона и росте переработки нефти это выглядит, если можно так выразиться, довольно странно.

ОПЕК+ постарается поддержать котировки нефти

Рынок только успел учесть мартовское решение ОПЕК+ о сокращении добычи на апрель, когда страны-участницы отказались от увеличения добычи нефти, как наступает время новой встречи. Она состоится 1 апреля.

Напомним, что во время предыдущей встречи, которая прошла 4 марта, вместо ожидаемого увеличения добычи нефти на 500 тыс. баррелей в сутки все участники, кроме России и Казахстана, сохранили свои квоты по добыче без изменений. При этом Саудовская Аравия, которая является ключевым игроком, продлила свое добровольное дополнительное сокращение добычи на 1 млн баррелей в сутки. В итоге, в апреле на рынке окажется нефти больше только на 150 тыс. баррелей в сутки за счет преференций Казахстану и России. На фоне этого решения котировки черного золота вырастали до $70 за баррель.

В конце текущей недели будут обсуждаться квоты по добыче на май. У большинства аналитиков есть большое желание, чтобы ОПЕК+ договорились еще на один месяц заморозить объемы добычи на текущем уровне. В апреле с учетом повышения уровня добычи в Казахстане и России на 150 тыс. баррелей в сутки, общий сокращение добычи в странах-участницах составит 6,9 млн баррелей в сутки.

Даже если такой сценарий будет исполнен, то, вероятно, ожидать очередного взрывного роста котировок не стоит. Ситуация вполне ожидаема для большинства участников рынка. Ничего сверхестественного, в случае, если останутся текущие объемы добычи, нет. Бурную реакцию стоить ожидать только в том случае, если в апрельском решении будет значительный отход от ожиданий в сторону сокращения или роста добычи черного золота.

При этом стоит отметить, что риторика Саудовской Аравии на мартовском заседании в пользу сохранения сокращения добычи на 1 млн баррелей в сутки была более сдержанной, чем ранее. Это можно понять. Саудиты только в марте недополучат более $2 млрд и, примерно, столько же в апреле.  Вероятнее всего, Саудовская Аравия рассмотрит вариант постепенного наращивания своей добычи, начиная с мая текущего года.

Следует заметить то, что Россия уже выразила мнение, что в мае стоит сохранить объемы добычи на апрельском уровне, с оговоркой, что для себя она просит в очередной раз увеличить добычу в связи с ростом переработки нефти внутри страны. Такая оговорка позволила России с начала текущего года нарастить добычу на 180 тыс. баррелей в сутки. С одной стороны – капля в море, с другой, на фоне сокращения добычи в других странах, равенство договора нарушается. Стоит уточнить, что добыча нефти у саудитов, учитывая сокращение, составляет менее 9 млн баррелей в сутки. В то же время в России суточный объем составляет более 10 млн баррелей.

В случае изменений объемов добычи в большую или меньшую сторону цена нефти скорректируется в коридор $60 – 63 за баррель и $69 – 72 за баррель соответственно.

Коронавирус может разрушить все планы

В Европе третья волна короны. Это уже общепризнанный факт. Большинство стран снова на локдаунах.

Во Франции ежесуточно фиксируют более 30 000 больных. Реанимации переполнены. В итоге в 16 департаментах закрываются все магазины, кроме магазинов первой необходимости. Закрыты офисы, закрыты рестораны, театры, запрещено собираться группами. Ситуация в стране насколько плоха, что Испания и Германия объявили Францию «красной зоной» и выставили блокпосты на границе.

В Германии тоже все очень плохо. В Берлине со среды вход в промтоварные магазины будет только при наличии отрицательного теста на COVID-19. Локдаун, который то объявляет, то отменяет Меркель, скорее всего, все-таки будет введен на пасхальные выходные. В Берлине, в общественных местах теперь требуют носить маски с более высокой степенью защиты типа FFP2. Ученые из Института Роберта Коха предупредили, что без усиления карантина ежесуточно может заражаться по 100 тыс. немцев.

Австрия с 1 апреля вводит жесткий локдаун в трех провинциях, включая столичный регион.

В Польше на две недели введены новые ограничения. Закрыты большинство магазинов, а также детские сады и ясли, салоны красоты и спортивные залы.

Вакцинация в Европе, которая вроде бы неплохо стартовала в декабре 2020 года на сегодняшний день серьезно затормозилась.

В Евросоюзе к концу марта сделано в среднем примерно 14 прививок на 100 человек. Это в несколько раз меньше, чем в Британии – почти 50 на каждые 100 человек и США, где привито около 40 из каждой сотни. Одной из основных проблем отставания является дефицит вакцин. Поставщики всех трех главных сертифицированных в Европе вакцин - Pfizer, Moderna и AstraZeneca просто оказались не готовы быстро наладить производство нужного количества доз.  Еще одной проблемой остаются побочные эффекты вакцин, которые в части случаев приводят к летальным исходам. И, хотя, Еврокомиссия признала, что вакцины надежны, опасения остаются, что негативно сказывается на темпах вакцинации.

В итоге, планы Европы выйти из коронавирусного кризиса летом, похоже уже не состоятся. Это значительно ослабляет прогнозы по темпам восстановления мировой экономики в 2021 году, что является фактором давления для рынка нефти.

В США ситуация также остается напряженной. При том, что страна усиленно проводит вакцинацию, количество новых заражений оставляет желать лучшего. За сутки, по данным Института Хопкинса в стране выявляется более 60 тыс. новых зараженных. Об общем локдауне в стране пока речи не идет, но каждый штат сам принимает решение по введению ограничений в зависимости от ситуации.

В Китае ситуация с коронавирусом наиболее стабильная. По данным на 28 марта в стране зафиксировано всего 6 новых случаев заражения. При этом сделано 106,6 млн прививок. Вовремя принятые ограничительные меры и жесткий контроль над заболеваемостью коронавирусом внушают определенный оптимизм, так как Поднебесная является одним из главных локомотивов мировой экономики. Но и в Китае возможны всплески заражения, как это наблюдалось в конце января текущего года.

Вероятная стабилизация цен на рынке нефти

Исходя из всего вышесказанного можно прогнозироваться что в ближайший месяц нефтяные котировки могу стабилизироваться в коридоре $64 – 70 за баррель.

Можно рассматривать три основных сценария развития событий.

Верхняя граница коридора может быть достигнута в случае, если ОПЕК+ решат оставить на прежнем уровне объемы добычи нефти, при этом в первой половине апреля резко улучшится ситуация с пандемией коронавируса в Европе. А также поступят дополнительные сигналы о том, что спрос на черное золото будет расти в первом полугодии текущего года.

В базовом сценарии котировки нефти останутся на уровне $64 – 66 за баррель. Это произойдет, если ОПЕК+ не изменит уровень добычи на май и прогнозы по темпам роста мировой экономики на фоне пандемии коронавируса в мире не ухудшатся.

В негативном варианте котировки нефти могут скатиться к $60 за баррель и даже ниже, если ОПЕК+ решит частично нарастить объемы добычи, начиная с мая 2021 года, а большинству стран не удастся избежать третьей волны COVID-19.

---