Что происходит с тенге? О позиции Нацбанка и эмоциях на рынке
Расул Рысмамбетов, финансовый аналитик считает, что помимо родного казахстанского спроса на доллар США внутри РК, ему на плечи забрался гигантский спрос из России.
Национальный банк Казахстана пытается удержать ситуацию на валютном рынке под контролем. Давление на тенге растет, и во многом из-за того, что участники рынка принимают решения под влиянием эмоций, а не здравого смысла, считает финансист Расул Рысмамбетов. Этой точкой зрения он поделился на своем Telegram-канале.
"За первые шесть рабочих дней января объем торгов на бирже взлетел до $1,2 млрд — это почти в полтора раза больше, чем обычно. Физические лица и розничные клиенты также начали активнее скупать валюту. По сути, мы видим классический эффект "толпы" — рынок подхватывает эмоции, игнорируя хорошие новости.
А хорошие новости есть. Цены на нефть растут, доходность тенговых депозитов очень высокая, значительно выгоднее валютных вкладов. К тому же Казахстану санкции не грозят, а рынки нашей страны и России — это совсем разные истории. Но люди, как известно, больше боятся не волка в лесу, а шороха в кустах.
Однако в этом всем есть и серьезный фактор, о котором Нацбанк и наши власти стесняются говорить – ЕАЭС и множество российских компаний, зарегистрированных в Казахстане. Не просто зарегистрированных, а активно работающих, закупающих через Казахстан различные несанкционные товары и аккумулирующие здесь запасы наличности. Эти фирмы необязательно вывешивают триколор и ставят фото Кремля на фронтон здания. Это обычные бизнесмены, которым некомфортно работать в России, и они частями выводят свои операции за пределы пока еще своей страны. Но вынуждены оставлять операционные центры в той же Москве, потому что обслуживают вполне себе российских потребителей.
В конце прошлого года после санкций в отношении "Газпромбанка" им были звонки из "центра" (Москвы) с требованием закупить доллары на все тенге, потому что паника в московских штаб-квартирах моментально вылилась на наш валютный рынок через российские "дочки". Размер российской экономики и казахстанской – разный. И у нас просто не хватит долларов, чтобы купить всем российским потребителям иностранные товары.
Фактически в течение нескольких лет, в том числе и после 2014 года, когда стало понятно, что санкции будут ужесточаться, российские власти реализуют сценарий, который я назвал бы Distributed Russia – распределенная Россия. Это операционные компании и холдинги, зарегистрированные на казахов, арабов, узбеков, китайцев, африканцев, латиноамериканцев, координирующиеся из 2-3 центров принятия решений в РФ, которые в свою очередь принимают заказы от российских холдингов. Это плюс минус напоминает этакие российские клиринговые центры глобальных операций. Конечно же, это не в нынешней России придумали. Это сумрачный советский гений создал систему обхода санкций после объявления их в отношении СССР – после вторжения Советского Союза в Афганистан.
В свою очередь наш Нацбанк пытается гасить панику. Уже введены ограничения на спреды в обменниках, готовятся дополнительные меры — антиинфляционные, регуляторные, надзорные. Если волатильность станет чрезмерной, регулятор готов применить интервенции. Хотя аналитики из AERC (авторитетный макроэкономический центр) считают, что судя по аномально высоким объемам торгов (300 млн долларов за день), эти интервенции уже идут, просто тихо и незаметно.
Поэтому, помимо родного казахстанского спроса на доллар США внутри РК, ему на плечи залез вполне себе гигантский спрос из РФ. Что делать? Нацбанк уже делает, что может. Не только делает, но и объясняет.
Все течет, все меняется. Пройдет и паника. Важно, чтобы в этих переменах курс тенге опирался на реальные факторы, а не на страхи. Надеюсь, что Нацбанку удастся выровнять ситуацию, хотя для этого понадобится не только набор мер, но и работа с ожиданиями рынка. Однако пока принятые меры – достаточно умеренные. Думаю, их можно немного ужесточить.
Есть такая вещь, которой я люблю пугать собеседников из банков – это СВР. Специальный валютный режим. Нынешние регуляторные ограничения уже напоминают СВР, однако все же это еще довольно мягко.
Самое главное в мерах, которые будет принимать Нацбанк, – четко развести по разные стороны простых инвесторов и тех, кто на рынок заходит просто деньги обменять. А так как масштаб операций очень большой, то мер, предпринимаемых Нацбанком, может не хватить, и поэтому ситуация заслуживает заседания Совбеза под председательством президента. Не надо все валить на Нацбанк, тут нужны стратегические решения на высшем уровне всех органов.
Например, Минюст должен отчитаться по количеству СП и филиалов. По этим БИНам надо создать карту владения тенге, долларами и евро – через Нацбанк и Минфин. Потом Минторг поймет, откуда эти фирмы получают деньги. Затем Минфин подскажет, платят ли эти ребята налоги. А уже после биржа отчитается по операциями с другими валютами (юань и евро, которые покупают, чтобы "пересидеть" и откупить доллар, когда он вернется вниз). После получения всех данных и надо будет принимать дальнейшие ужесточения.
А поэтому предлагаю провести Совбез. Потому что на другом уровне решить проблему будет тяжело", - резюмировал Расул Рысмамбетов.
Материалы по теме:
Тимур Сулейменов: "Доллар по 500 – это всего лишь психологическая цифра"
Риска обвала тенге нет – глава Нацбанка РК
Правительство и Нацбанк принимают меры по стабилизации тенге
Глава Нацбанка обозначил приоритеты экономической политики
Любое использование материалов допускается только при наличии гиперссылки на cronos.asia.
Подписывайтесь на Telegram-канал Central Asia Cronos и первыми получайте актуальную информацию!