Евразийский банк развития (ЕАБР) представил масштабное исследование, посвященное многосторонним банкам развития (МБР) – институтам, которые финансируют инфраструктуру, промышленность, энергетику и другие долгосрочные проекты по всему миру. По сути, это первая попытка собрать в одном документе полную картину глобальной системы банков развития – от Всемирного банка до региональных финансовых институтов.
Авторы исследования проанализировали деятельность 37 многосторонних банков развития и пришли к выводу, что система переживает период серьезных изменений. С одной стороны, объем ее ресурсов продолжает расти. С другой – роль этих институтов в мировой экономике уже не выглядит столь значительной, как несколько десятилетий назад.
Сегодня многосторонние банки развития остаются одним из ключевых источников долгосрочного финансирования для развивающихся стран. Именно через них финансируются крупные инфраструктурные проекты, модернизация энергетики, транспортные коридоры, программы цифровизации и развития человеческого капитала.
По оценкам ЕАБР, совокупные активы всех МБР в 2024 году достигли 2 трлн долларов.
За последние четверть века этот показатель увеличился примерно втрое. Однако темпы роста постепенно замедляются. Если в начале 2000-х годов активы МБР составляли около 2% мирового ВВП, то сейчас их доля сократилась до 1,8%.
Этот тренд вызывает обеспокоенность экспертов. Мир сталкивается с масштабными вызовами – от климатических изменений до дефицита инфраструктуры и необходимости ускоренного экономического развития. При этом объемы финансирования банков развития растут медленнее мировой экономики.
По словам авторов доклада, для достижения глобальных целей устойчивого развития объемы финансирования МБР должны увеличиваться значительно быстрее. Вопрос реформирования системы уже обсуждается на уровне G20 и крупнейших международных финансовых институтов.
От Бреттон-Вудса до нового мирового порядка
История многосторонних банков развития началась в 1944 году после Бреттон-Вудской конференции, когда был создан Международный банк реконструкции и развития – структура, ставшая основой нынешней Группы Всемирного банка.
Однако современная система формировалась волнами. Первая волна пришлась на период с 1944 по 1966 год. Тогда появились крупнейшие международные институты развития, многие из которых и сегодня остаются доминирующими игроками.
Вторая волна стартовала в конце 1960-х годов. Именно тогда активно создавались субрегиональные банки развития в Африке, Латинской Америке и арабском мире. К концу 1970-х годов было создано около 60% всех существующих сегодня МБР.
Третья волна пришлась на период после окончания холодной войны. Переход стран Восточной Европы и бывшего СССР к рыночной экономике потребовал появления новых финансовых институтов. В этот период были учреждены Европейский банк реконструкции и развития и ряд других региональных организаций.
Четвертая волна продолжается до сих пор. Она связана с усилением экономического веса развивающихся стран. Символами этого этапа стали Новый банк развития БРИКС и Азиатский банк инфраструктурных инвестиций, созданный по инициативе Китая.
Глобальный Юг усиливает позиции
Одним из наиболее заметных выводов исследования стало изменение географии мировой системы банков развития.
Если раньше основные центры принятия решений находились в США и Европе, то сегодня ситуация постепенно меняется. Из 37 многосторонних банков развития уже 25 располагают штаб-квартирами в странах с развивающейся экономикой.
Этот факт отражает более широкий процесс перераспределения экономического влияния в мире. Страны Глобального Юга стремятся создавать собственные финансовые институты и самостоятельно определять приоритеты развития.
По мнению авторов доклада, эта тенденция будет усиливаться и дальше. В ближайшие 10–15 лет в мире могут появиться еще три-четыре новых многосторонних банка развития, ориентированных прежде всего на потребности развивающихся государств.
Не только деньги
Традиционно банки развития воспринимаются как кредиторы. Однако сегодня их роль становится значительно шире.
В докладе впервые вводится понятие «неинвестиционная триада». Речь идет о трех направлениях деятельности, которые не связаны напрямую с финансированием проектов: аналитические исследования, техническое содействие и образовательные программы.
Фактически банки развития все чаще становятся центрами экспертизы. Они помогают правительствам разрабатывать стратегии, готовить реформы, обучать специалистов и создавать нормативную базу для реализации крупных проектов.
По мнению экспертов ЕАБР, значение таких инструментов будет только возрастать. Во многих случаях именно качественная подготовка проектов становится главным препятствием для привлечения инвестиций, а не отсутствие денег как таковых.
Что ждет систему МБР
Авторы исследования считают, что в ближайшие годы система банков развития будет меняться сразу по нескольким направлениям.
Во-первых, продолжится рост финансирования частного сектора. Все больше проектов будут реализовываться без государственных гарантий.
Во-вторых, банки будут активнее привлекать частный капитал и использовать новые инвестиционные инструменты.
В-третьих, возрастет роль финансирования в национальных валютах. Это позволит снизить валютные риски для заемщиков и сделать проекты более устойчивыми.
Кроме того, ожидается появление новых механизмов формирования капитала и специализированных фондов для решения конкретных задач – от климатических проектов до развития инфраструктуры.
Главный вывод исследования заключается в том, что система многосторонних банков развития остается одним из важнейших элементов мировой финансовой архитектуры. Однако для сохранения своей роли ей придется адаптироваться к новой реальности, в которой все большую роль играют развивающиеся экономики, частный капитал и нестандартные финансовые инструменты.