Пока мировая экономика пытается адаптироваться к новому энергетическому кризису, страны Евразии демонстрируют неожиданную устойчивость. Эскалация конфликта на Ближнем Востоке, скачок цен на нефть и газ, рост логистических издержек и усиление инфляционных рисков уже замедляют крупнейшие экономики мира. Однако для государств Евразийского региона картина выглядит куда менее мрачной. К такому выводу пришли аналитики Евразийского банка развития (ЕАБР).
Согласно июньскому макроэкономическому прогнозу ЕАБР на 2026-2028 гг., большинство экономик региона сохранят высокие темпы роста в 2026 году. Более того, Центральная Азия продолжает укреплять позиции одного из самых быстрорастущих макрорегионов мира.
Мир замедляется, но не останавливается
Аналитики ЕАБР ожидают, что рост мировой экономики в 2026 году снизится до 2,5% против 2,9% годом ранее. Основная причина – энергетический шок, вызванный кризисом в Персидском заливе. Дорогие энергоресурсы уже оказывают давление на промышленность, транспорт и потребительский спрос, прежде всего в Европе.
На этом фоне страны Евразии выглядят значительно увереннее. Совокупный ВВП региона операций ЕАБР может превысить 3,5 трлн долларов, а экономика Центральной Азии – впервые преодолеть отметку в 600 млрд долларов.
Кыргызстан остается рекордсменом
Самый высокий экономический рост среди рассматриваемых стран ЕАБР вновь прогнозируется в Кыргызстане. В 2026 году ВВП республики может увеличиться на 10,2%.
Кыргызская экономика уже несколько лет показывает двузначные темпы роста благодаря активному строительству, внутреннему спросу и инвестициям. Однако столь стремительное развитие имеет и обратную сторону. Инфляция, по оценкам ЕАБР, достигнет 11,5%, что станет самым высоким показателем среди стран региона. Высокие темпы роста постепенно начнут замедляться: к 2028 году экономика, как ожидается, будет расти на 7,5% в год.
Узбекистан закрепляется в роли регионального драйвера
Узбекистан остается второй по динамике экономикой региона. В 2026 году рост ВВП прогнозируется на уровне 7,9%.
Экономические реформы последних лет продолжают приносить результаты. Страна активно привлекает инвестиции, расширяет промышленное производство и укрепляет позиции в качестве одного из ключевых рынков Центральной Азии.
При этом инфляция постепенно снижается. Если в 2024 году она составляла почти 10%, то к концу 2026 года ожидается снижение до 6,8%, а в дальнейшем – до 5–6%.
Казахстан: рост остается высоким, но инфляция не сдается
Для Казахстана ЕАБР прогнозирует рост экономики на уровне 5,5% ежегодно вплоть до 2028 года.
Поддержку обеспечивают инвестиционные проекты, развитие инфраструктуры и относительно благоприятная ситуация на сырьевых рынках. Дополнительным плюсом для страны становится рост мировых цен на нефть, который увеличивает экспортную выручку и бюджетные поступления.
Однако главным вызовом остается инфляция. По итогам 2026 года она может составить 9,7%, оставаясь заметно выше целевого диапазона Национального банка. Именно поэтому базовая ставка, по оценкам аналитиков, будет снижаться медленно и останется относительно высокой.
Армения сохраняет высокие темпы
Экономика Армении после нескольких лет быстрого роста начинает переходить к более устойчивой траектории. В 2026 году рост ВВП прогнозируется на уровне 6%.
Для страны это по-прежнему очень высокий показатель, особенно на фоне замедления мировой экономики. В ближайшие годы темпы постепенно снизятся до 5,3%, что будет означать переход от ускоренного восстановления к этапу стабильного развития.
Россия выходит на траекторию умеренного роста
Российская экономика после периода быстрого восстановления входит в фазу более сдержанного развития.
ЕАБР ожидает рост ВВП на уровне 1% в 2026 году и 1,5% в 2027-м. При этом инфляция продолжит снижаться, что позволит Банку России постепенно смягчать денежно-кредитную политику.
В отличие от большинства стран Центральной Азии, Россия уже находится на более зрелом этапе экономического цикла, поэтому двузначные темпы роста для нее не являются реалистичным сценарием. Тем не менее экономика сохраняет устойчивость даже в условиях внешних ограничений и глобальной нестабильности.
Беларусь: ставка на стабильность
Белорусская экономика остается одной из самых спокойных в прогнозе ЕАБР. Рост ВВП в 2026 году составит 1,3%, а затем постепенно ускорится до 1,9% к 2028 году.
Одновременно ожидается замедление инфляции и сохранение относительной стабильности национальной валюты. Дополнительные возможности для белорусской экономики могут создать высокие мировые цены на удобрения, экспорт которых остается одним из ключевых источников валютной выручки страны.
Кто выигрывает от дорогой нефти
Нынешний кризис на Ближнем Востоке по-разному влияет на экономики региона. Для Казахстана и России рост цен на нефть и газ означает увеличение экспортных доходов и поддержку национальных валют. Для Кыргызстана, Армении и Узбекистана, напротив, дорогие энергоресурсы создают дополнительные инфляционные риски.
По сути, регион вновь разделился на две группы: экспортеров и импортеров энергоресурсов. Первые получают краткосрочные преимущества от роста цен, вторые вынуждены искать способы компенсировать увеличение расходов бизнеса и населения.
Центральная Азия становится новым центром роста
Главный вывод прогноза ЕАБР заключается не в том, что отдельные страны показывают хорошие результаты, а в том, что Центральная Азия постепенно превращается в самостоятельный центр экономического роста.
Пока Европа сталкивается с последствиями энергетического кризиса, а мировая экономика замедляется, Казахстан, Узбекистан и Кыргызстан продолжают демонстрировать темпы роста, которые значительно превышают среднемировые показатели. Если текущие тенденции сохранятся, уже в ближайшие годы Центральная Азия окончательно закрепится в числе наиболее динамично развивающихся регионов Евразии.