Казахстан и Узбекистан направляют десятки миллиардов долларов в горнодобывающую отрасль, атомную энергетику, центры обработки данных и инфраструктуру искусственного интеллекта в то самое время, когда водные ресурсы региона становятся менее обильными, менее предсказуемыми и более жёстко регламентированными законодательно. Вода превращается из экологической переменной в обязывающий коммерческий и стратегический фактор.
Ранее Cronos.Asia уже писал о том, как Казахстан и Узбекистан усиливают сотрудничество – за политическим диалогом уже стоят конкретные проекты, инвестиции и рост торговли. Сегодня мы продолжаем эту тему.
Напомним, форум MINEX Kazakhstan 2026, прошедший в Астане 15–16 апреля, собрал около 1 000 участников из горнодобывающей отрасли, государственных министерств, дипломатических представительств, финансовых институтов и СМИ, став крупнейшим отраслевым мероприятием добывающего сектора в Центральной Азии. Тема форума, «Минеральные ресурсы Казахстана: реформы во имя ценности в многовекторной реальности», задала рамки для двух дней дискуссий о том, как страна позиционирует свои запасы критически важных полезных ископаемых на фоне ужесточающейся глобальной конкуренции за поставки.
Значительная часть обсуждений касалась инвестиционного климата, реформы роялти и стимулов для переработки. Намного меньше внимания было уделено тому ограничению, которое, как утверждается в настоящей статье, становится для отрасли первостепенным: водным ресурсам. Приведённый ниже анализ опирается на доклад, представленный на форуме 16 апреля научными сотрудниками (Fellows) Nightingale Int. Владом Паддаком и Собиром Курбановым, по вопросам водной безопасности горнодобывающего сектора Центральной Азии и более широкой промышленной стратегии, выстроенной вокруг него.
В январе 2026 года Казахстан приступил к строительству Data Center Valley мощностью один гигаватт в Экибастузе с запланированным объёмом инвестиций в 30 миллиардов долларов и переговорами, ведущимися с Microsoft, OpenAI, G42 и Mubadala. Месяц спустя правительство утвердило площадку для второй атомной электростанции страны на берегу озера Балхаш, рядом с первой АЭС, при ведущей роли российского «Росатома» и китайской CNNC.
Узбекистан, в свою очередь, подписал партнёрское соглашение с саудовской компанией DataVolt на сумму 5 миллиардов долларов, предусматривающее центры обработки данных мощностью до 500 МВт, в рамках нового специального режима для Каракалпакстана, который предусматривает тариф на электроэнергию пять центов за киловатт-час.
В ноябре 2025 года также было объявлено о создании отдельного Sovereign AI Center стоимостью 2 миллиарда долларов с участием NVIDIA, Freedom Holding и OpenAI. Эти проекты отражают стратегическое направление, с которым Ташкент и Астана хотят ассоциироваться: критически важные минералы, атомная энергетика, гипермасштабные вычислительные мощности, отрасли следующего десятилетия.
Каждый из них требует значительных объёмов воды, и каждый расположен в бассейне, уже находящемся в условиях гидрологического стресса.
Три силы, сходящиеся в одних и тех же бассейнах
Водные ресурсы Центральной Азии одновременно сокращаются, фрагментируются и переоцениваются. Ледники Тянь-Шаня и Памира, питающие Сырдарью и Амударью, потеряли около 27 процентов своей массы с 1970-х годов и, согласно прогнозам, к 2050-м годам потеряют ещё как минимум половину оставшегося объёма.
Годовой сток двух основных речных систем региона, по прогнозам, к середине века может сократиться на величину до 30 процентов. Технико-экономические обоснования горнодобывающих проектов с операционным горизонтом 20–30 лет, таким образом, разрабатываются на основе гидрологических параметров, которые не сохранятся на протяжении срока эксплуатации рудника.
Вторым источником давления выступает трансграничное распределение. Расположенные в верховьях Кыргызстан и Таджикистан владеют водными источниками и гидроэнергетикой, тогда как находящиеся ниже по течению Казахстан и Узбекистан зависят от них в части водоснабжения. Обязывающего регионального соглашения о сезонном распределении воды не существует.
Создаваемый этим риск для промышленных потребителей весьма конкретен и зачастую неверно оценён. В случае засухи правительства центральноазиатских государств применяют приоритетный порядок независимо от ранее заключённых коммерческих соглашений: сначала потребности населения, далее сельское хозяйство, и лишь затем промышленность. Горнодобывающее предприятие или центр обработки данных, обладающий лицензией на водопользование или долгосрочным договором поставки, в год сильной засухи не получает автоматически приоритет в этой иерархии.
Трансграничная проблема выходит за внутренние границы Центральной Азии. Китай находится выше по течению от Казахстана на реках Или и Иртыш, построил более 40 водохранилищ и 250 водозаборных сооружений только на Или и за два десятилетия сократил её годовой сток с 17,8 до 12,7 кубических километров.
Министерство экологии Казахстана зафиксировало снижение стока бассейна Иртыша на 21,5 процента, обусловленное китайскими водозаборами. Пекин отказался подписать Конвенцию ООН о водотоках, и Астана до сих пор поглощала эти потери, чтобы сохранить более широкие экономические отношения. Экибастуз, на территории которого расположена флагманская Data Center Valley, находится в бассейне Иртыша.
Ещё южнее афганский канал Куш-Тепа уже отводит около 10 кубических километров в год из Амударьи, а официальные лица «Талибана» в октябре 2025 года ускорили строительство плотины на реке Кунар, прямо ссылаясь на «право на воду» после приостановки Индией Договора о водах Инда 1960 года.
Превращение водных соглашений в политические инструменты давления становится тенденцией на широкой дуге Азии, и эта тенденция распространяется выше по течению относительно наиболее амбициозных промышленных проектов Центральной Азии.
Третий фактор носит регуляторный характер. Новый Водный кодекс Казахстана, вступивший в силу 10 июня 2025 года, является первым за более чем двадцать лет крупным пересмотром водного законодательства страны и был принят одновременно с поправками в Кодекс о недрах и недропользовании.
Вместе они запрещают большинство недропользовательских операций на землях водного фонда и вблизи водоносных горизонтов питьевого назначения, требуют формального согласования с уполномоченным водным органом любой деятельности рядом с поверхностными водными объектами и впервые наделяют регуляторов законодательным определением «экологического стока» для ограничения промышленных водозаборов в периоды засухи. Штрафы существенно увеличены.
Водный риск проникает в финансовые показатели компаний
Затраты являются частью этой картины, но второстепенной. Главный риск касается надёжности водоснабжения, то есть того, может ли предприятие гарантированно получать достаточное количество воды на протяжении всего срока проекта. Международные кредиторы, включая ЕБРР, IFC и АБР, теперь требуют подтверждения надёжности водоснабжения в качестве условия финансирования, и если компания не может доказать, что доступ к воде обеспечен на весь срок эксплуатации рудника или объекта, финансирование становится недоступным.
Там, где финансирование возможно, водный фактор передаётся в юнит-экономику по четырём каналам. Прямые операционные затраты возрастают, когда поверхностное водоснабжение становится ненадёжным, что вынуждает переходить к добыче подземных вод, увеличению расстояний перекачки или доставке цистернами.
В водонапряжённых горнодобывающих юрисдикциях по всему миру вода составляет от 10 до 20 процентов общих OPEX в сегментах добычи меди и железной руды. По оценке Всемирного банка 2024 года, потери воды, связанные с климатическими изменениями, в Европе и Центральной Азии составляют около 1,7 процента регионального ВВП, а ежегодные инвестиции, необходимые для обеспечения водной безопасности только в Центральной Азии, оцениваются в 2,2 процента ВВП.
Незапланированные капитальные затраты составляют второй канал: когда невозможно полагаться на государственную водную инфраструктуру, операторы инвестируют в собственные системы хранения, очистки и оборотного водоснабжения, и эти затраты редко закладываются в первоначальные технико-экономические обоснования.
Третий канал связан с хвостохранилищами. Эти объекты являются одними из крупнейших потребителей воды в горнодобывающей отрасли и точкой максимальной экологической и регуляторной уязвимости, а ужесточение требований в новом Водном кодексе Казахстана, Экологическом кодексе и стандартах международных кредиторов повышает цену ошибки в этом направлении.
Четвёртым каналом является усиление энергетических издержек. Гидроэнергетика доминирует в выработке электроэнергии в Кыргызстане и Таджикистане, в засушливые годы её выработка снижается, что вызывает рационирование, и для энергоёмкой горнодобывающей промышленности, переработки критически важных минералов, центров обработки данных и кластеров обучения ИИ маловодный год напрямую сжимает маржу. Дефицит воды и энергетическая нестабильность представляют собой один и тот же риск в этом регионе, сосредоточенный на одних и тех же объектах.
Промышленная география концентрирует риск
Стратегические локации, выбранные для отраслей следующего поколения в регионе, концентрируют водный риск, а не распределяют его. Экибастуз расположен в бассейне Иртыша, который уже теряет пятую часть своего стока из-за китайских водозаборов, и Data Center Valley, согласно планам, будет получать электроэнергию от угольной, а в перспективе от атомной генерации.
Интересно, что обе технологии генерации требуют значительных объёмов воды. Каракалпакстан, где Узбекистан размещает свой кластер центров обработки данных, является регионом, наиболее пострадавшим от катастрофы Аральского моря. Власти признали водные ограничения, потребовав использования технологий с минимальным потреблением воды или сухого охлаждения в новых объектах, что является правильной реакцией, однако энергетические ресурсы, питающие эти объекты, по-прежнему будут опираться на генерирующие активы в условиях водного дефицита.
Две запланированные атомные электростанции Казахстана будут построены на озере Балхаш. Балхаш питается главным образом рекой Или, той самой Или, годовой сток которой сократился с 17,8 до 12,7 кубических километров вследствие китайских водозаборов. Д
ва крупных водо-водяных энергетических реактора, наряду с третьей АЭС, находящейся на стадии рассмотрения, добавят значительный новый спрос на охлаждение озеру, и без того находящемуся на нисходящей траектории. Электроэнергия, необходимая для обеспечения Экибастуза, если она будет частично поступать со станций на Балхаше, связывает один бассейн, находящийся под внешним давлением, с другим, переживающим внутреннее истощение, а флагманские амбиции региона в области ИИ опираются на оба.
Три сценария на ближайшее десятилетие
Возможны три траектории.
В сценарии управляемой адаптации компании учитывают водный фактор в технико-экономических обоснованиях, инвестируют в системы замкнутого водоснабжения, заблаговременно взаимодействуют с регуляторами и получают доступ к смешанному финансированию от институтов развития, а затраты растут умеренно и предсказуемо.
В сценарии реактивного самострахования операторы вкладываются в насосы, хранилища и резервную генерацию по мере возникновения дефицита, затраты растут быстрее, чем заложено в моделях, некоторые проекты становятся маржинальными, а условия финансирования ужесточаются по мере того, как кредиторы переоценивают риски, которые ранее недооценивали.
В сценарии климатического шока и институционального дрейфа сильная засуха совпадает с трансграничным спором и волной правоприменения, рационирование электроэнергии бьёт по перерабатывающим производствам и центрам обработки данных, доступ к воде становится предметом усмотрения властей, ряд предприятий сталкивается с приостановкой деятельности, а международные инвесторы переоценивают весь горнодобывающий и инфраструктурный сектор Центральной Азии.
Различие между этими сценариями заключается не в геологии. Оно состоит в том, рассматривается ли вода как стратегическая переменная первого порядка до наступления дефицита, причём как операторами, так и кредиторами и теми правительствами, которые сейчас вписывают обязательства в сценарий регионального роста, не выстраивая при этом соответствующей архитектуры водной безопасности.
30 миллиардов долларов в Экибастузе, обязательство DataVolt на 5 миллиардов, два реактора на Балхаше и более широкий портфель проектов в области критически важных минералов представляют собой целостную экономическую стратегию.
Сохранится ли эта стратегия при столкновении с гидрологией региона, будет зависеть от решений, принимаемых сейчас: в проектировании, в обусловленности кредитования и в способности правительств Центральной Азии превратить сотрудничество на высшем уровне в обязывающие региональные водные соглашения, которые промышленные потребители смогут заложить в свои расчёты. Электроэнергию можно произвести. Воду произвести невозможно.
Авторы: Влад Паддак и Собир Курбанов