Правительство Казахстана пересмотрело планы по использованию Национального фонда на 2027–2029 годы, увеличив объем изъятий еще на 5 трлн тенге. Дополнительные средства предполагается направить на развитие социальной, коммунальной, энергетической и транспортной инфраструктуры, сообщает Cronos.Asia.
Об этом председатель Национального банка Тимур Сулейменов заявил при обсуждении Прогноза социально-экономического развития и бюджетных параметров Казахстана на 2027–2029 годы.
Глава Нацбанка одновременно отметил продолжающееся замедление инфляции, однако предупредил, что значительные бюджетные вливания требуют особого контроля, чтобы дополнительные расходы не усилили ценовое давление.
Инфляция снизилась с 12,9% до 10,2%
Годовая инфляция в Казахстане снижается уже десять месяцев подряд. После максимального уровня в 12,9%, зафиксированного в сентябре прошлого года, показатель опустился до 10,2% в июле 2026 года.
Официальные данные Бюро национальной статистики подтверждают: в июле продовольственные товары подорожали в годовом выражении на 10,1%, непродовольственные – на 11,7%, платные услуги – на 9,2%.
В Нацбанке связывают замедление инфляции с несколькими факторами: умеренно жесткой денежно-кредитной политикой, укреплением тенге, нормализацией потребительского кредитования и совместными антиинфляционными мерами Правительства и регулятора.
На встрече с президентом 13 августа Сулейменов также отмечал, что снижение инфляции продолжается десятый месяц подряд.
При этом регулятор подчеркивает: 10,2% остается высоким уровнем, а внешние и внутренние проинфляционные риски сохраняются.
Нацбанк планирует изъять 4,1 трлн тенге через операции с золотом
Для дальнейшего замедления роста цен Национальный банк намерен сохранять достаточно жесткие денежно-кредитные условия.
Один из применяемых механизмов – зеркалирование операций по покупке золота. Его смысл заключается в нейтрализации тенговой ликвидности, которая появляется при приобретении Нацбанком золота у отечественных производителей.
За первые семь месяцев 2026 года таким способом из финансовой системы было изъято около 2,4 трлн тенге.
По итогам года объем стерилизации планируется довести примерно до 4,1 трлн тенге.
Еще одним инструментом остается поэтапное повышение минимальных резервных требований к банкам. По оценке Нацбанка, эта мера позволит дополнительно связать порядка 4 трлн тенге, одновременно сократив объем избыточной ликвидности.
Повышение резервных требований было предусмотрено совместной программой макроэкономической стабилизации: ранее ожидалось, что после очередных этапов реформы объем связанных средств приблизится к 3,9 трлн тенге.
Из Нацфонда за три года планируют привлечь почти 12 трлн тенге
Самый чувствительный вопрос нового бюджетного периода связан с Национальным фондом.
Правительство увеличило запланированные изъятия на 2027–2029 годы на 5 трлн тенге. Речь идет о целевых трансфертах на крупные инфраструктурные проекты.
Согласно планам Правительства средства будут направлены на финансирование объектов социальной, коммунальной, энергетической и транспортной инфраструктуры.
Для обеспечения максимальной социально-экономической отдачи, а также минимизации инфляционного эффекта важно обеспечить:
- четкую приоритизацию проектов в отраслевом и региональном разрезах;
- учитывая трехлетний горизонт финансирования заблаговременно отработать с отечественным бизнесом вопросы расширения производства;
- полноценное привлечение отечественных строительных компаний, чтобы средства формировали добавленную стоимость и налоговые поступления в регионах;
- контроль за целевым и эффективным использованием средств, в том числе с использованием цифрового тенге;
- интеграцию механизмов финансирования с налоговыми органами для обеспечения прозрачности и обеспечения налоговой отдачи от реализуемых проектов.
Нацбанк назвал условия, при которых расходы дадут максимальный эффект
Национальный банк не выступает против финансирования инфраструктуры, однако считает принципиально важным не допустить, чтобы масштабные бюджетные расходы превратились преимущественно в дополнительный потребительский или импортный спрос.
Сулейменов обозначил несколько условий.
В первую очередь проекты необходимо четко приоритизировать по отраслям и регионам.
Поскольку финансирование рассчитано сразу на три года, государству предлагается заранее договориться с отечественными предприятиями о расширении производства необходимых материалов и оборудования.
Отдельный акцент сделан на привлечении казахстанских строительных компаний. В таком случае бюджетные расходы будут формировать рабочие места, добавленную стоимость и налоговые поступления внутри страны.
Нацбанк также предлагает усилить контроль за использованием средств, в том числе посредством цифрового тенге, и интегрировать механизмы финансирования проектов с информационными системами налоговых органов.
Правительство ожидает инфляцию до 9,5% в 2027 году
В утверждаемом Правительством базовом прогнозе инфляция на 2027 год ожидается в диапазоне 7,5–9,5%, а в 2028–2029 годах – 6–8%.
При этом июньский прогноз самого Национального банка был несколько более оптимистичным: регулятор ожидал замедления инфляции в 2027 году до 5,5–7,5%, а в 2028-м – приближения к цели в 5%.
Разница в оценках подчеркивает сохраняющуюся неопределенность, в том числе связанную с бюджетными расходами и внутренним спросом.
Торговый баланс останется положительным
Еще один тезис Нацбанка касается внешней торговли.
Согласно прогнозу, торговый баланс Казахстана должен оставаться профицитным на всем горизонте 2027–2029 годов, несмотря на ожидаемое снижение цен на часть экспортных товаров и высокий внутренний спрос на импорт.
Правительство ожидает роста экспорта с $82,8 млрд в 2027 году до $88,5 млрд в 2029-м. Импорт за этот период может увеличиться с $80,5 млрд до $88,4 млрд.
Таким образом, положительное сальдо сохранится, хотя к концу прогнозного периода разрыв между экспортом и импортом станет минимальным.
В Нацбанке также рассчитывают на сохранение относительной стабильности текущего счета платежного баланса.
Ранее сообщалось, что В Казахстане замедлился рост цен: опубликованы новые данные по инфляции.