Казахстанская фондовая биржа KASE 11 июня 2026 года представила платформу токенизации финансовых инструментов – первую регулируемую инфраструктуру такого рода в стране. Платформа уже разработана и ожидает регуляторного старта. Первым пилотным проектом может стать выпуск краткосрочных нот Национального банка Республики Казахстан в цифровой форме – без бумажных носителей, с расчетами в режиме реального времени и доступом для иностранных инвесторов. Подробнее – на Cronos.Asia.
Токенизация на бирже: что KASE построила и как это работает
Платформа обеспечивает полный жизненный цикл цифрового актива – от первичного размещения до вторичного обращения и исполнения обязательств перед инвесторами. В основе два базовых инструмента: токенизация уже существующих ценных бумаг и эмиссия новых инструментов сразу в цифровой форме.
Технологической основой стал блокчейн Solana – масштабируемая и быстрая сеть для выпуска и обслуживания токенизированных активов. Хранением цифровых активов занимается компания BitGo – институциональный кастодиан с холодным хранением и контролем перемещения средств. Мониторинг транзакций и AML-проверку обеспечивает Crystal Intelligence, которая анализирует весь поток входящих цифровых активов и не допускает проникновения токсичных адресов в инфраструктуру биржи.
НБРК включил KASE в реестры операторов сразу по двум направлениям: как оператора платформы цифровых финансовых активов и как организатора торгов такими инструментами.
Ноты Нацбанка в цифровом формате: зачем это нужно и что изменится
Центральный элемент презентации – концепция выпуска краткосрочных нот НБРК в цифровом виде. Нота создается сразу как цифровой инструмент, а не токен под существующую бумагу. Первичное размещение предполагается среди банков второго уровня, вторичное обращение – на платформе KASE по заданным правилам.
Ожидаемые эффекты: переход к расчетам в формате T+0, работа в режиме 24/7, расширение доступа для нерезидентов через регулируемый цифровой периметр, единый реестр держателей и возможность аудита всех операций. В качестве расчетного инструмента рассматриваются стейблкоины – в том числе CBDC, KZTE или собственный стейблкоин KASE.
Адиль Мухамеджанов, Председатель Правления KASE, пояснил логику инициативы:
«Мы рассматриваем возможность создания инструментов, которые изначально выпускаются и обращаются в единой инфраструктуре рынка. Это позволяет повысить прозрачность операций, ускорить расчеты и расширить доступ инвесторов к государственным инструментам».
Как подключиться: путь клиента на платформе
Стать участником платформы можно в шесть шагов:
подача заявки на присоединение;
регистрация на портале обслуживания;
открытие счетов;
перевод активов;
подача торговых заявок;
получение подтверждения сделки.
Процесс токенизации еще проще – три шага: перевод ценных бумаг на субсчет KASE в центральном депозитарии, подписание заявки и получение токенов на торговой платформе.
Обратный процесс – детокенизация – занимает пять шагов и позволяет вернуться к классическому рынку: от подписания заявки до продажи ценных бумаг на обычном фондовом рынке.
Рынок меняется: что будет с брокерами, розницей и Alatau IT City
На презентации прозвучали острые вопросы от участников рынка: "не вытеснит ли цифровая инфраструктура традиционных брокеров-дилеров и не получат ли розничные инвесторы прямой доступ в обход профессиональных посредников"?
Позиция KASE – пока платформа работает в модели B2B2C: конечные клиенты заходят через лицензированных участников рынка, а не напрямую.
Вместе с тем токенизация открывает новые возможности для малого и среднего бизнеса. В рамках регуляторной песочницы НБРК уже реализуется проект: застройщик коммерческой недвижимости выпускает токены в квадратный метр будущего бизнес-центра и привлекает финансирование без участия банков.
Отдельная тема – проект Alatau IT City. По замыслу организаторов, это должен быть «цифровой город по умолчанию», где все права собственности существуют в токенизированном формате, а доступ к инвестициям открыт как локальным, так и глобальным инвесторам – в том числе через криптовалюты.
Что дальше: дорожная карта до конца 2026 года
Платформа проходит финальную подготовку к регуляторному запуску. В ближайшее время KASE завершает внутреннюю документацию и процедуры онбординга для первых клиентов. По словам Мухамеджанова, следующий этап – запуск полноценной книги заявок (order book) для биржевой торговли цифровыми активами.
Председатель НБРК Тимур Сулейменов на презентации подчеркнул стратегическую роль биржи в формировании новой инфраструктуры: «Цифровые финансовые активы не могут функционировать только в рамках отдельной визитницы – они должны жить вместе с активами реального мира, с традиционной финансовой системой. И в этом отношении KASE, конечно, идеально позиционирована».
До конца 2026 года запланирован выход на полнофункциональную торговую платформу. Параллельно KASE ведет переговоры о пилотной токенизации нот НБРК – в контролируемом формате с ограниченным кругом участников, чтобы отработать метрики и выстроить операционные процессы перед полноценным запуском.
