Банк России с понедельника снижает ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до 15% годовых. В своём заявлении регулятор отметил, что экономика всё ближе к траектории сбалансированного роста, а после временного ускорения в январе ожидается замедление роста цен в феврале. Устойчивые показатели текущей инфляции, по оценке ЦБ, остаются в диапазоне 4–5% в годовом исчислении, хотя заметно выросла неопределённость со стороны внешних условий, сообщает Cronos.Asia.
Регулятор будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях с учётом устойчивости замедления инфляции, динамики инфляционных ожиданий и общей картины внешних и внутренних рисков. Следующее — опорное — заседание совета директоров по ключевой ставке запланировано на 24 апреля и будет сопровождаться публикацией среднесрочного макроэкономического прогноза.
ЦБ в марте подтвердил прогноз по инфляции на 2026 год в диапазоне 4,5–5,5% и по‑прежнему рассчитывает, что устойчивая инфляция сформируется около 4% во втором полугодии 2026‑го, а годовая инфляция вернётся к целевому уровню в 2027 году. Вместе с тем сохранение инфляционных ожиданий на повышенном уровне может замедлить устойчивый спад цен, подчёркивает регулятор, отмечая, что в феврале эти показатели существенно не изменились.
ЦБ констатирует, что отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста уменьшается: оперативные данные и опросы предприятий указывают на замедление роста экономической активности в начале 2026 года. Отмечается охлаждение потребительского спроса после сильной динамики конца 2025‑го, во многом связанной с ожиданиями повышения НДС и утилизационного сбора; на более сдержанный внутренний спрос также указывают деловые настроения бизнеса.
Оценка состояния рынка труда со стороны регулятора не изменилась — напряжённость там постепенно снижается. Денежно‑кредитные условия немного смягчились, но остаются жёсткими: процентные ставки снизились в ряде сегментов финансового рынка, однако неценовые условия банковского кредитования по‑прежнему довольно строгие. Банк России отмечает сдержанную кредитную активность в начале 2026 года и сохранение высокой склонности домашних хозяйств к сбережению.
По оценке ЦБ, проинфляционные риски продолжают преобладать над дезинфляционными на среднесрочном горизонте. Основные проинфляционные факторы связаны с ухудшением перспектив мировой экономики, ростом ценового давления на фоне усиления геополитической напряжённости, а также с более длительным отклонением российской экономики вверх от сбалансированной траектории и высокими инфляционными ожиданиями. Дезинфляционные риски связаны с более значительным замедлением внутреннего спроса.
Регулятор исходит из объявленных параметров бюджетной политики, рассчитывая, что на среднесрочном горизонте она будет способствовать замедлению инфляции; любое изменение этих параметров может потребовать корректировки денежно‑кредитной политики. Полное резюме обсуждения ключевой ставки Совет директоров Банка России опубликует 1 апреля.