Золото и серебро пошли вниз на фоне обострения конфликта между США и Ираном, а рынок всё сильнее реагирует на риски вокруг Ормузского пролива. Инвесторы выходят из позиций, фиксируя прибыль, и готовятся к новой волне турбулентности. Аналитики предупреждают: в ближайшие дни давление на цены может усилиться, но при дальнейшей эскалации не исключён резкий разворот и новый скачок котировок. Почему Россия продает золото, а Китай покупает, как заявления претендента на пост председателя ФРС повлияли на цены, сколько будут стоить металлы в будущем – аналитика от Cronos.Asia.
Напряженность на Ближнем Востоке по-прежнему влияет на рынок
Цены на металлы снижаются из-за срыва деэскалации на Ближнем Востоке. Так, в прошлый четверг, 15 апреля, золото торговалось по $4824 за тройскую унцию, подешевев к 22 апреля до $4761. Похожим образом вели себя и цены на серебро, которые снизились с $79,6 до $78,1, при этом стоимость меди показала даже незначительный рост – с $6 до $6,1.
По словам аналитика ФГ "Финам" Николая Дудченко, ситуация с ценами на драгоценные металлы продолжает определяться обстановкой на Ближнем Востоке.
"В конце прошлой недели на фоне заявлений об открытии Ормузского пролива мы увидели взлет цен на золото и серебро. В пятницу, 17 апреля, цена на золото в моменте превысила отметку $4890 за тройскую унцию, цена на серебро протестировала уровень $83. В дальнейшем, на фоне срыва деэскалации, цены вновь начали снижаться", – отметил аналитик.
Между тем президент США Дональд Трамп неожиданно продлил перемирие с Ираном, написав в социальной сети Truth Social, что оно будет длиться до тех пор, пока исламская республика не представит свое мирное предложение, а также пока не будут завершены переговоры в том или ином виде. При этом глава Белого дома отдал военным приказ продолжить блокаду Ормузского пролива, отметив, что о перемирии его попросили власти Пакистана, который является посредником в урегулировании конфликта между Штатами и Ираном.
При этом Иран заявил, что не откроет Ормузский пролив до снятия американской блокады, несмотря на перемирие, так как исламская республика не просила Штаты о его продлении. Более того, спикер парламента Ирана Галибаф подчеркнул, что продление перемирия – это попытка выиграть время для внезапного начала наземной операции США.
В то же время Financial Times сообщила, что как минимум 34 танкера, связанных с Ираном, смогли прорваться через американскую блокаду, в том числе несколько судов, перевозивших сырую нефть. В свою очередь Bloomberg отметило, что проход иранских торговых судов через Ормузский пролив демонстрирует провал всех усилий президента США Дональда Трампа.
"Выход загруженных танкеров демонстрирует ограниченность усилий США по перекрытию экспорта нефти из Тегерана – которые президент Дональд Трамп назвал "огромным успехом", – написало агентство, при этом сообщив, что, несмотря на экономический кризис и боевые действия, политический режим в Иране "демонстрирует устойчивость".
Рынок следит за действиями ФРС
Цены на драгоценные металлы также находились под давлением укрепления доллара во вторник, 21 апреля, поскольку американская валюта усилилась на фоне слушаний в Сенате по поводу планируемого назначения Кевина Уорша на пост главы Федеральной резервной системы. При этом выдвижение в январе его кандидатуры Дональдом Трампом сразу же вызвало значительное падение цен на золото и другие драгоценные металлы, так как рынок посчитал, что целью назначения является снижение ключевой ставки Федрезерва.
По информации "Коммерсанта", выступая перед сенаторами, К. Уорш сделал акцент на том, что Федеральная резервная система будет проводить независимую политику и опираться на экономические данные при рассмотрении размера ключевой ставки. Кроме того, в числе своих приоритетных задач кандидат назвал вопросы сдерживания инфляции и обеспечения максимального уровня занятости населения.
Издание сообщило, что сенаторы напомнили претенденту на пост о заявлении Трампа, что он "не назначит никого, кто не будет способствовать снижению ставки". Но К. Уорш дал обещание осуществлять свою деятельность без оглядки на президента и не согласился с утверждением о том, что заключил сделку с главой Белого дома о снижении ключевой ставки в обмен на свою должность.
Между тем, по словам Николая Дудченко, К. Уорш является непредсказуемым фактором: ястребиная позиция угрожает ралли на фондовом рынке, а голубиная – поднимает неудобные вопросы о независимости ФРС.
Россия продает, Китай покупает
Говоря о ситуации на рынке драгоценных металлов, Николай Дудченко отметил, что, по информации CNBC, некоторые центральные банки, которые годами покупали золото, продают его по причине того, что требуется покрытие прошлых расходов, в том числе расходов на оборону, а также для поддержания курсов национальных валют.
В свою очередь аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова подчеркнула, что именно необходимость покрытия дефицита бюджета и иностранной валюты стала основной причиной продажи Банком России золота из золотовалютных резервов страны в 2026 году.
Аналитик сообщила, что в марте Банк России дополнительно сократил объем золота в составе золотовалютных резервов на 0,2 млн унций, что составляет около 6 тонн. К 1 апреля запасы монетарного золота в международных резервах РФ достигли 74,1 млн унций или примерно 2,3 тыс. тонн, что эквивалентно 334 млрд долларов.
"По нашему мнению, у регулятора есть две ключевые причины подобных операций. Прежде всего, это покрытие бюджетного дефицита, который к концу марта достиг 4,6 трл рублей. Кроме того, продажа золота могла быть направлена на формирование запаса иностранной валюты – ее дефицит возник из-за слабого экспортного дохода в начале года. Драгметалл обменивался на юани", – пояснила Наталья Мильчакова.
При этом Всемирный совет по золоту обновил данные по ситуации на рынке драгоценного металла в Китае, сообщив о том, что китайские золотые ETF продолжили расти в течение месяца, завершив первый квартал с рекордным притоком средств в размере 59 млрд юаней или $8,5 млрд.
Также Народный банк Китая сообщил о 17-й подряд покупке золота в марте, что позволило увеличить золотые запасы на 5 тонн до 2,3 тыс. тонн. Таким образом, официальные золотые запасы Китая в первом квартале нынешнего года выросли на 7 тонн.
Цена на серебро характеризуется волатильностью
Что касается стоимости серебра, то, по мнению Николая Дудченко, драгметалл так же, как и золото, реагировал на ближневосточную обстановку, демонстрируя как рост, так и падение котировок:
"В целом ситуация похожа на ситуацию с ценой на золото – металл так же положительно реагировал на возможный переговорный трек и рос на фоне слухов о деэскалации".
Между тем, когда рынок убедился в срыве деэскалации, цены снова пошли вниз на фоне опасений инвесторов о затягивании конфликта и возможном проведении наземной операции США в Иране.
Ключевыми особенностями рынка серебра аналитик считает режим структурного дефицита, при котором драгметалл вступил в фазу многолетнего дефицита, когда запасы неуклонно сокращаются, а возвращения к равновесию не предвидится.
"Предложение не может угнаться за спросом: скромный рост добычи и переработка ограничены динамикой побочных продуктов и узкими местами, что ограничивает способность системы реагировать. При этом спрос смещается, а не падает: спад в промышленности сменяется сильным инвестиционным спросом (монеты, слитки, ETF), что еще больше ужесточает ситуацию на физическом рынке. Единственное решение – цена: при неэластичном предложении и сокращении запасов дисбаланс устраняется за счет более высоких и волатильных цен", – поделился мнением аналитик.
Что касается прогноза стоимости золота, то Николай Дудченко отмечает, что всё ещё высока вероятность выхода цены в диапазон $5000–5300 в текущем квартале. Цена же на серебро может достичь отметки в $90 за тройскую унцию.
Будет ли медь расти
Эксперты обращают внимание на тот факт, что цена на медь также находится под давлением. Так, мировой рынок меди испытывает профицит в размере 490 тыс. тонн. При этом серьезное влияние на котировки может оказать запрет Китая на экспорт серной кислоты, вводимый в стране уже с 1 мая.
По информации Binance Square, КНР с мая полностью прекращает экспорт серной кислоты: "Конфликт между США и Ираном привел к прекращению 45% мировых поставок серы через Ормузский пролив. Цена на серную кислоту уже выросла на целых 70%".
Между тем в 2024 году Китай занимал первое место в мире по объему экспорта серной кислоты, поэтому вводимый запрет может сильно повлиять на деятельность медедобывающих предприятий, так как серная кислота играет важнейшую роль в технологии добычи меди.
Binance Square также сообщает, что серная кислота является одним из ключевых химикатов, используемых сегодня в промышленности, и прекращение ее поставок из Китая повлияет не только на падение объемов обработки медной руды, но и на производство удобрений, а также переработку таких металлов, как никель, литий, серебро, золото и уран. Таким образом, своими действиями КНР может создать, без преувеличения, серьезные проблемы для мировой экономики.