Цена на золото увеличилась из-за заявления американского президента о том, что США могут завершить боевые действия в течение нескольких недель. Как рост инфляции влияет на стоимость защитного актива, начнут ли Центробанки продавать золото для поддержки курса нацвалют, заметили ли рынки повышение инфляции и сколько будет стоить драгметалл в ближайшее время — аналитика от Cronos.Asia.
Америка готова завершить войну с Ираном?
Золото подорожало из-за заявления президента США о готовности Штатов прекратить боевые действия против Ирана. Так, 27 марта за тройскую унцию драгметалла инвесторы просили $4.508,60 в то время, как уже 1 апреля золото торговалось уже по цене $4.812,34 за тройскую унцию.
В начале этой недели Трамп сообщил, что Америка в течение двух-трех недель завершит военную кампанию против Ирана. Причем Вашингтон достиг поставленной цели, а именно, не дал Ирану возможность создать свое ядерное оружие.
По словам ведущего аналитика FxPro Александра Купцикевича, готовность Белого дома уйти из региона хорошо вписывается в стратегию TACO (аббревиатура от "Trump Always Chickens Out", букв. "Трамп всегда пасует").
"Эту стратегию инвесторы взяли на вооружение после апреля 2025 года, когда за жёсткими первоначальными пошлинами последовали их снижение и отсрочка, что запустило ралли фондовых индексов и ослабило доллар. При этом главным бенефициаром скорого завершения вооружённого конфликта на Ближнем Востоке может стать золото. Драгметалл готов вернуться на отметку выше $4700 за тройскую унцию благодаря спекулятивной реакции на комментарии Дональда Трампа", — сообщил Александр Купцикевич.
Между тем аналитик считает, что инвесторам и трейдерам следует сохранять осторожность, так как администрация США не раз играла роль хорошего полицейского на падающих рынках и плохого, когда рынки закрыты.
Инфляция давит на золото
По мнению аналитика ФГ "Финам" Николая Дудченко, на стоимость драгметалла повлияли и инфляционные ожидания в западных странах. Так, организация экономического сотрудничества и развития пересмотрела свою оценку по инфляции. Теперь в 2026 году в странах G-20 ожидается рост инфляции на уровне 4%, а в США прогнозируется инфляция в размере 4,2%.
"Инфляционные ожидания продолжают оставаться повышенными. По данным фьючерсов CME Group, появилась небольшая вероятность того, что ФРС поднимет ставку на 25 пунктов на встрече 29 апреля. По оценке МВФ, повышение цен на энергоносители на 10%, сохраняющееся в течение года, приведет к ускорению мировой инфляции на 40 базисных пунктов", — сообщил аналитик.
Николай Дудченко также отметил, что по информации Всемирного совета по золоту, уже появляются первые признаки последствий конфликта на Ближнем Востоке: снижение индексов PMI в ряде стран. К примеру, в США потребительские настроения ослабли на фоне роста инфляционных ожиданий. Инфляция в Великобритании в феврале оставалась стабильной, но испытывает повышательное давление из-за роста цен на энергоносители.
"По мнению экспертов Financial Times, цены на золото повышаются в условиях растущей инфляции, особенно если она является затяжной. С этим аргументом мы согласны и уже отмечали, что опасения о сохранении ключевых ставок на повышенном уровне могут оказаться преждевременными, так как центральные банки стран будут вынуждены решать проблему замедления экономического роста, в том числе через стимулирующую денежно-кредитную политику", — акцентировал аналитик.
Новая ядерная эра поддерживает цены
Говоря о влиянии геополитического фактора на состояние рынка золота, Николай Дудченко обратил внимание на тот факт, что конфликт на Ближнем Востоке порождает ещё одно достаточно существенное изменение в мире — новую ядерную эру.
"Теперь всё больше стран обсуждают возможность создания собственных ядерных арсеналов. В частности, информагентство Bloomberg пишет, что Германия, Польша, Франция обсуждают усиление сил ядерного сдерживания, а Южная Корея и Япония считают, что возможно потребуется создание собственных ядерных возможностей для сдерживания Северной Кореи и Китая. Также появилась информация о том, что США допускают предоставление доступа к технологиям обогащения и переработки урана Саудовской Аравии", — поделился информацией аналитик.
Николай Дудченко полагаем, что тут вопрос не столько в сдерживании потенциальных противников, сколько в переформатировании системы взаимоотношений и осознании того, что международное право больше не является работающим инструментом, имеет значение только право сильного.
"Для цен на золото это скорее позитивный фактор. Цены могут поддерживаться за счёт постоянного "повышения ставок". Вместе с тем, безусловно, для стран в целом эта ситуация носит крайне опасный характер", — подчеркнул аналитик.
Банки вкладываются в защитный актив
Николай Дудченко отмечает, что давление на цены оказал и факт продажи Турцией крупной партии своих золотых запасов.
"Bloomberg написал, что Турция может начать распродавать золото из резервов для защиты курса лиры. Чуть позже появилась информация, что Центробанк Турции действительно продал чуть более 58 тонн золота на общую сумму порядка $8 млрд, что могло также оказать давление на цены", — подчеркнул аналитик.
В свою очередь стратег по металлам и горнодобывающим товарам Morgan Stanley Эми Гоуэр отметила, что трудно предсказать вероятность продажи центральными банками золотых активов для поддержки нацвалют:
"Центральные банки в совокупности купили около 860 тонн в прошлом году. Я думаю, что мы уже наблюдали замедление темпов покупок, поэтому для начала снижения цен достаточно и небольшой продажи".
При этом, по мнению аналитика, один из наиболее показательных сигналов — историческая перемена в структуре резервов центральных банков: впервые с 1996 года доля золота в них превышает долю казначейских облигаций США. Этот факт наглядно демонстрирует уверенность в долгосрочной ценности драгметалла.
Гоуэр обратила внимание на то, что дополнительным подтверждением оживления интереса со стороны институциональных инвесторов служат активные покупки золота биржевыми фондами (ETF). Общий объем активов под управлением этих фондов на конец квартала составил $472 млрд, что является рекордом.
В своем прогнозе будущей стоимости драгметалла Николай Дудченко отметил, что в базовом сценарии цена во II квартале может вновь достичь отметки $5300 за тройскую унцию.
Аналитик считает, что после того, как ближневосточный конфликт завершится, турбулентность не исчезнет, а значит, золото по-прежнему может остаться привлекательным активом. Иными словами, говорить об окончании так называемого ралли пока преждевременно.