ВВП Узбекистана в 2025 году достиг рекордных значений. Страна ускоряет реформы, усиливает промышленность и наращивает инвестиции, передает Cronos.Asia.
Как отмечают аналитики Halyk finance, экономика Узбекистана переживает один из самых интенсивных этапов обновления за всю постсоветскую историю. Страна уже несколько лет движется по траектории либерализации, постепенно перестраивая систему хозяйствования, при этом государство по-прежнему сохраняет заметное влияние на ключевые процессы развития.
Первый этап реформ был сосредоточен на разгосударствлении малого бизнеса, формировании рыночных институтов, модернизации законодательства, смягчении валютных ограничений и освобождении цен.
Именно эти шаги заложили фундамент перехода к более открытой экономической модели.
От сырья к промышленности
Экономический рост при новой конфигурации не только сохранился, но и приобрёл более устойчивый характер. По темпам расширения ВВП республика остаётся одной из самых динамичных в регионе.
Меняется и структура производства. Добывающие отрасли и сельское хозяйство постепенно уступают позиции переработке. Запущенные преобразования дали мощный импульс промышленности: её доля увеличилась более чем на треть, что усилило претензии страны на роль индустриального центра Центральной Азии. При этом уровень производительности труда пока остаётся сравнительно умеренным, что делает продолжение реформ критически важным.
Рынок труда: движение есть, но вызовы сохраняются
Смягчение регулирования, расширение частного сектора и рост предпринимательской активности позитивно отразились на занятости. Более свободное перемещение рабочей силы помогло людям искать работу эффективнее.
Особую роль играют трудовые мигранты. Их переводы поддерживают внутренний спрос, наполняют валютный рынок и фактически служат дополнительным механизмом балансировки рынка труда. Тем не менее избыток рабочей силы остаётся проблемой. Экономика пока не успевает создавать рабочие места в темпе демографического роста, что сохраняет высокий уровень неформальной занятости.
Инвестиции как двигатель
Либерализация заметно улучшила инвестиционный климат. Частный капитал, в том числе иностранный, стал приходить быстрее. Объём вложений превысил 30% ВВП — показатель, характерный для экономик в фазе активного расширения.
Получение суверенного рейтинга стало важным сигналом для международных рынков. При этом структура инвестиций изменилась: акцент постепенно смещается от добычи к переработке, энергетике и инфраструктуре.
Государственные финансы: от осторожности к дефициту и обратно
Исторически Ташкент придерживался довольно консервативного подхода к бюджету, удерживая долг на сравнительно низком уровне. Однако реформы совпали с пандемией, что потребовало масштабных расходов. Баланс казны перешёл от профицита к ощутимому дефициту.
Сегодня ситуация постепенно выравнивается. Власти усиливают прозрачность управления средствами, упорядочивают работу внебюджетных фондов. Хотя долговая нагрузка выросла, её показатели по-прежнему оцениваются как приемлемые.
Валюта и инфляция
Переход к более гибкому курсообразованию сначала сопровождался заметным ослаблением сума. Со временем темпы девальвации снизились, а в прошлом году национальная валюта даже продемонстрировала укрепление к доллару.
"В то же время наличие четвертых по запасам в мире месторождений золота способствует формированию порядка 40% экспортных доходов страны за счет него и одновременно ведет к увеличению международных резервов", - отмечает Асан Курманбеков, аналитик Halyk finance.
Узбекистан также закрепился в режиме инфляционного таргетирования. После первоначального скачка цен регулятор проводил жёсткую денежно-кредитную линию, что позволило постепенно стабилизировать ситуацию на потребительском рынке.
Банки и цифровизация
Финансовая система развивается быстро. Рыночное формирование ставок и усиление конкуренции привели к активному росту частных банков. Их кредитные портфели расширяются значительно быстрее, чем у институтов с государственным участием.
Активы всей банковской системы приблизились к половине ВВП. Однако влияние госбанков всё ещё остаётся существенным, и дальнейшее перераспределение сил будет во многом зависеть от темпов приватизации.
Открытость растёт
Внешнеэкономическая интеграция усиливается. Торговый оборот относительно размеров экономики увеличивается, а переговоры о вступлении во Всемирную торговую организацию подходят к финалу.
Модернизация и снижение барьеров подталкивают импорт, особенно инвестиционный, что расширяет отрицательное сальдо торговли. В то же время богатые запасы золота формируют значительную часть экспортной выручки и поддерживают международные резервы.
Ограничения остаются
Несмотря на прогресс, сохраняются факторы, которые могут замедлять развитие. Приватизация крупных госпредприятий идёт медленнее ожиданий, что сдерживает конкуренцию. Кроме того, ориентация на внешние источники капитала делает страну чувствительной к валютным колебаниям.
Цель — выйти на новый уровень
Стратегическая задача, поставленная властями, — к 2030 году перейти в категорию государств с доходами выше среднего. Планируется довести ВВП на душу населения до отметки более $5 тыс., а общий размер экономики — до $200 млрд.
Учитывая текущие темпы роста и концентрацию усилий на структурных изменениях, вероятность достижения этих ориентиров выглядит всё более реалистичной.