Прогноз: аналитики в 2025 году ожидают плавное ослабление тенге до 531,2 за доллар

Аналитики BCC Invest рассказали о причинах влияющих на курс тенге.

Коллаж: Cronos.Asia

29 ноября, Нацбанк РК принял решение поднять базовую ставку до 15,25%. Днем ранее валютный рынок в стране лихорадило, курс казахстанской нацвалюты перевалил психологическую отметку в 500 тенге за доллар. Cronos.Asia вчера уже ознакомил своих читателей с мнением экспертов, рассказавших почему курс тенге может изменится и до 515 тенге за доллар, и до 550 тенге за доллар. Продолжая эту тему, сегодня мы предлагаем вам новый прогноз от аналитиков, ожидающих в 2025 году плавное ослабление тенге до 531,2 за доллар. Подробнее на Cronos.Asia.

Алдияр Ануарбеков – аналитик BCC Invest:

Курс USD/KZT традиционно демонстрирует резкие ослабления тенге в периоды экономических или геополитических шоков, таких как пандемия COVID-19 в 2020 году или война в Украине в 2022 году.

Однако после этих скачков наблюдается временное укрепление курса примерно до предыдущих значений, что может быть связано с интервенциями Нацбанка и стабилизацией внешней ситуации. В долгосрочной перспективе ослабление тенге продолжается более умеренными темпами.

Судя по сегодняшним рекордным объемам интервенций, Нацбанк явно заинтересован в поддержании курса и сдерживании дальнейшей девальвации, пытаясь укрепить тенге в условиях внешнего давления.

Бакберген Токтасын – макроэкономист BCC Invest:

Для понимания динамики обменного курса национальной валюты тенге важно учитывать специфику внешнеэкономической деятельности Казахстана. Экономика страны ориентирована на экспорт сырья и импорт готовой продукции, что делает тенге чувствительным к глобальным колебаниям цен на основные экспортные товары, особенно нефть. Таким образом, анализ структуры и динамики товарооборота Казахстана помогает выявить факторы, влияющие на стабильность курса национальной валюты и его зависимость от внешних экономических условий.

Товарооборот Казахстана за 9 месяцев 2024 года составил 104,3 млрд долларов США, увеличившись на 1,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Основные торговые партнеры — Китай (21%), Россия (18,7%) и Италия (15,4%). Чистый экспорт страны вырос на 41,6%, достигнув 18,4 млрд долларов США. Главным экспортным товаром остается сырая нефть, которая составляет 32,5% от общего товарооборота, причем большая часть идет в Европу.

Экспорт Казахстана преимущественно представлен сырьевыми товарами (65,4%), полуфабрикатами (27,6%) и только 7% готовой продукцией. Импорт товаров, напротив, на 60,6% представлен готовой продукцией, что подчеркивает зависимость от внешних поставок товаров с высокой добавленной стоимостью.

Султан Жумагали – директор департамента аналитики и исследований BCC Invest:

По нашей оценке, в 2025 году ожидается плавное ослабление тенге. Базовый сценарий предполагает, что курс к концу 2025 года достигнет 531,2 тенге за доллар, при этом в течение года курс будет постепенно увеличиваться. Стоит отметить, что среднемесячный курс в 2025 году сложится на уровне 507,9 тенге.

Оптимистичный сценарий предполагает более медленное ослабление, и к декабрю 2025 года курс составит 516,7 тенге за доллар.

Пессимистичный сценарий предполагает значительное ослабление тенге, и к концу года курс может достичь отметки 546,1 тенге за доллар.

Основными факторами ослабления тенге в 2025 году могут быть продолжение действия инфляционных рисков, снижение экспортных поступлений в условиях возможного ухудшения мировой экономической конъюнктуры и возможное увеличение трансфертов из Национального фонда, что приведет к повышению давления на национальную валюту. Несмотря на это, в базовом сценарии прогнозируется, что меры монетарной политики Национального Банка Казахстана помогут частично ограничить ослабление курса, сохраняя его в пределах умеренного роста.