Главный экономист ЕАБР Евгений Винокуров: деньги стали стоить денег, время платить по счетам

ЕАБР озвучил макропрогноз на 2024–2026 годы по темпам роста мировой экономики и шести стран – государств, членов ЕАБР. Подробнее на Cronos.Asia.

По прогнозам Евразийского банка развития (ЕАБР), мировая экономика 2024 – 2026 гг.: рост сохранится около 3%, во многом благодаря динамике развивающихся экономик. Подробнее о том, как будут развиваться экономики стран-участниц ЕАБР и экономики стран мира, рассказал заместитель председателя Правления – главный экономист Евразийского банка развития (ЕАБР) Евгений Винокуров.

– Скажите, каковы тренды мировой экономики и для нашего региона?

– Мы прогнозируем, что резко снизилась вероятность рецессии мировой экономики. Она казалась очень вероятной в прошлом году, в начале этого года. Но сейчас резко снизилась вероятность рецессии мировой экономики. Хотя темпы роста мировых экономик в целом замедляются.

Мы в целом ожидаем, что всю эту декаду 20-е годы рост мировой экономики будет слабее, чем мы привыкли. А рост экономики США замедлится. Рост Еврозоны будет очень слабым. А локомотивом глобального роста станут крупные развивающиеся экономики. Мы видим инфляцию на повышенных уровнях, то есть инфляция 2010 года не должна вернуться.

2010-е годы были в принципе исключительным временем. Скажем, это было время "бесплатного ланча", когда ведущие Центробанки мира выдавали в экономику бесплатные деньги. Этот "бесплатный ланч" длился с 2009 по 2021 годы. 12 лет бесплатных денег. Это не нормальная ситуация. И сейчас она ушла в прошлое. Более того, ближайшие десятилетия становятся временем расплаты за этот "бесплатный ланч" тех годов. И вот сейчас мы возвращаемся к ситуации 90-х начала 2000 годов, когда есть повышенная, относительно таргетов, инфляция и за деньги приходится платить. Деньги снова начинают стоить денег.

Инфляция сейчас устойчиво снижается, но она не уйдет к 2%, она будет на уровне 3-4% и соответственно Центробанкам придется подстраивать ставки тоже примерно на этот уровень.

Что касается ситуации в мировой экономике, то в США инфляция сохранится на уровне – 3,2%, а ставки останутся повышенными на среднесрочном горизонте – 4,6%; в Еврозоне инфляция сохранится на уровне – 3%, а ставки тоже останутся повышенными – 3,4%. То есть мир возвращается к условиям старой нормальности. Деньги – это тоже товар, они должны стоит денег.

– Что для нашего региона наиболее важно, и какой прогноз по этим направлениям?

– Разумеется цены на энергоносители. Здесь мы ожидаем примерно вблизи текущих уровней. Но надо сказать, что цены на энергоносители скорее могут упасть, чем повыситься в текущих уровнях. В целом, можно сделать вывод, что макроэкономические внешние условия для наших стран скорее нейтральны. То есть не должно поступить извне никакого сильного импульса, который потянул бы наши экономики вверх или вниз.

Однако мы видим предпосылки к тому, что цены могут быть ниже. Поэтому в страновом разрезе мы больше склоняемся к рисковому сценарию – с $60 за баррель Brent и соответственно $50-55 за баррель Urals. Это не базовый сценарий, это именно рисковый сценарий, который по нашему мнению может реализоваться и его в макроэкономических прогнозах нужно учитывать. В случае реализации этого рискового сценария снижение нефтегазовых экспортных доходов на фоне высоких бюджетных расходов и ограниченных возможностей по привлечению финансирования приведет к обесценению рубля примерно на 10% в текущем году.

– Предусматривается ли в сценариях риски связанные с санкционным давлением или какие-то иные риски?

– Необходимость сдерживания инфляции в ответ на курсовую динамику потребует от регулятора повышения процентных ставок. Снижение чистого экспорта и сокращение реальных доходов населения на фоне ускорения инфляции приведут в рисковом сценарии к замедлению экономического роста ниже 2% в 2024 г. с возможной непродолжительной рецессией в конце 2024 г. — начале 2025 г. Экономика начнет восстанавливаться во второй половине 2025 года.

Еще одним негативным сценарием может быть нарастание санкционного давления. Расширение вторичных санкций на российских торговых партнеров будет приводить к росту издержек на транспортировку и осуществление платежей. Кроме того, будет замедляться процесс технической модернизации и увеличения производственных мощностей, усиливая отставание возможностей расширения выпуска от роста потребления. Вместе с тем опора на внутренние факторы за счет реализованной политики импортозамещения может в заметной степени нивелировать этот риск.

– Что же станет драйвером роста наших экономик?

– Основными драйверами роста являются внутренние источники, то есть реализуется внутренний потенциал, такой как повышение эффективности производств, инвестиции, региональная кооперация. В последние годы регион уже начал сильно расти и, наверное, эта история продолжится на всем нашем временном прогнозном горизонте.
Второй год подряд экономики стран-участниц ЕАБР растут выше мировых темпов. И мы сейчас повысили прогноз роста для 5-6 стран-участниц, в среднем на 1,4 процентных пункта выше предыдущего прогноза. И это значит, что экономики стран-участниц в 2024 году будут расти выше мировых темпов.

– Спасибо.

* Более подробный макроэкономический прогноз по странам – членам ЕАБР, будет размещен в следующем материале.