Аналитика ЕАБР: С чем связано замедление инфляции

Инфляция в странах ЕАЭС замедляется. В Казахстане это связано с ослаблением ценового давления в продовольственном сегменте вследствие снижения роста цен на мировых рынках. Подробнее на Cronos.Asia.

Казахстан

Замедление экономической активности в Казахстане в январе будет нивелировано в кратчайшие сроки. До январских событий деловая активность расширялась: совокупный PMI в декабре повысился до 51,6 пункта с 49,1 месяцем ранее. Улучшению показателя способствовало восстановление деловой активности в сфере услуг. Работу предприятий промышленности ограничивали транспортные задержки и нехватка сырья. ЕАБР полагает, что ВВП Казахстана по итогам 2022 г. увеличится примерно на 4%.

Инфляция в Казахстане в декабре 2021 г. составила 8,4% г/г (8,7% г/г месяцем ранее). Замедлению инфляции способствовало ослабление ценового давления в продовольственном сегменте вследствие снижения роста цен на мировых рынках. Давление на цены сохраняется со стороны издержек производителей: повышение цен на сырье и материалы идет 17-й месяц подряд. По оценкам ЕАБР, инфляция будет превышать целевой ориентир в 4-6% на протяжение большей части 2022 г.

Армения

Экономическая активность в Армении увеличилась на 5,2% г/г по итогам января-ноября. В ноябре рост ускорился до 13,2% г/г (3,8% в октябре). Этому способствовало усиление динамики в секторах услуг и промышленности, сохранение положительной траектории в строительстве и торговле. Объем промпроизводства увеличился на 15,7% г/г с 3,9% месяцем ранее за счет обрабатывающих отраслей, что поддержало экспорт (+42,1% г/г в ноябре). Сдерживающим фактором выступает снижение объемов сельхозпродукции.

Инфляция в Армении замедлилась до 7,7% г/г в декабре с 9,6% г/г в ноябре. В основном из-за замедления роста цен на продукты и непродовольственные товары. Сдерживающим фактором роста цен выступает ужесточение монетарных условий. Внешнее давление сохраняется в условиях высоких мировых цен. Если текущие темпы замедления роста цен будут устойчивыми, можно ожидать возврата инфляции в целевой интервал в течение 2022 г.

Беларусь

Инфляция в Беларуси по итогам 2021 г. составила 9,97% (в ноябре – 10,34% г/г). Замедлению инфляции способствовало снижение роста административно регулируемых цен – до 9% г/г в декабре с 9,8 и 10,7% г/г в ноябре и октябре. Базовая инфляция не демонстрирует устойчивого замедления из-за внешнего ценового давления, повышенных инфляционных ожиданий, последствий низкого урожая. Месячный аннуализированный рост базового индекса потребцен с устранением сезонности оценивается ЕАБР выше 9% в декабре при среднем уровне 9,8% в 2021 г. ЕАБР ожидает, что рост потребительских цен в I квартале будет находиться около 10% г/г и может замедлиться при ослаблении внешнего ценового давления. Для снижения инфляции могут потребоваться меры регулятора.

Кыргызстан

ВВП Кыргызстана вырос на 3,6% по итогам 2021 г. Без учета производства на месторождении Кумтор рост составил 3,9%. Определяющий вклад внесли промышленность (рост на 9%) и торговля (рост розничных продаж 12,9%). Спад наблюдался в строительстве (минус 4,8%) и сельском хозяйстве (минус 5%). Ожидаем, что в этом году эти отрасли вернутся к росту, и по итогам 2022 г. ВВП страны увеличится на 4,5%.

Инфляция в Кыргызстане замедлилась до 11,2% г/г в декабре 2021 г. с 12,3% г/г в ноябре. Вклад в динамику стоимости корзины потребтоваров вносит продовольствие – подорожало на 13,3% г/г. Непродовольственные товары выросли в цене на 9,7% г/г, тарифы на услуги населению повысились на 7,1% г/г. Прогноз ЕАБР предполагает замедление инфляции до 7,0% по итогам года.

Россия

Инфляция в России в декабре 2021 г. составила 8,39% г/г (8,4% г/г в ноябре). Месячный аннуализированный рост цен с устранением сезонности оценивается ЕАБР менее 8% в декабре (около 10% в ноябре). Замедление роста цен связано со снижением инфляции услуг. Замедлилась до 12% инфляция в продовольственном сегменте. Инфляция непродовольственных товаров остается повышенной – 9% (8,5% в ноябре). В I квартале рост потребительских цен сохранится выше 8% г/г: ослабление проинфляционных факторов может начать проявляться к середине года. С учетом динамики инфляции вероятность повышения ключевой ставки является высокой.

---

Любое использование материалов допускается только при наличии гиперссылки на cronos.asia.

Подписывайтесь на Telegram-канал Central Asia Cronos и первыми получайте актуальную информацию!

---