На площадке KASE состоялась презентация книги «KZ Listed: Investor Relations and Kazakhstan's Battle for Capital». Её автор, Рамон Педроса – эксперт с 25-летним стажем на азиатских рынках и основатель первой в регионе IR-компании – представил системный разбор того, почему казахстанский бизнес остается «невидимкой» для глобального капитала, сообщает Cronos.Asia.
Парадокс доходности
Цифры говорят сами за себя: с 1997 по 2023 год индекс KASE в среднем рос на 15% ежегодно. Это почти в два раза выше показателей индекса развивающихся рынков MSCI Emerging Markets.
В последние пять лет динамика еще круче – более 20% годовых. Дивиденды, которые выплачивают голубые фишки Казахстана, заставляют инвесторов из Сити или с Уолл-стрит кусать локти от зависти.
Казалось бы, очередь из инвесторов должна стоять от Алматы до Лондона. Однако реальность сурова: иностранцы обеспечивают менее 10% объема торгов акциями.
Трудности перевода и «кривые» сайты
Педроса уверен: проблема не в геополитике и не в качестве месторождений или банков.
Проблема – в коммуникациях. Инвестору важны не только цифры в Excel, но и прозрачность. На деле же, заходя на сайты крупных компаний РК, глобальный игрок часто видит:
нелепый машинный перевод на английский;
отсутствие качественной аналитики;
запутанную отчетность, где данные о дивидендах спрятаны глубже, чем золото в шахтах.
Итог – инвестор просто закрывает вкладку.
IR как финансовая дисциплина
«У казахстанского бизнеса нет проблем с экономикой или оценкой активов. У него проблема с самопрезентацией», – считает эксперт.
По мнению Педросы, Investor Relations (связи с инвесторами) – это не красивые слова, а жесткая дисциплина. Это работа над тем, чтобы компания была видна на терминалах Bloomberg и Reuters, а не только в узком кругу местных брокеров.
Когда IR выстроен правильно, компания получает высокую капитализацию и «дешевые» деньги. Когда его нет – рынок применяет дисконт, который Педроса метко называет «налогом на невидимость». Компании платят его ежедневно, соглашаясь на заниженную стоимость своих акций.
Международный опыт: от Польши до Сингапура
Автор приводит в пример Польшу. В 90-е годы Варшава сделала ставку на культуру IR. Результат: к 2023 году доля иностранцев на их бирже достигла 65%. В Казахстане этот показатель в 6,5 раз ниже, и дело тут не в качестве активов, а в десятилетиях молчания.
«Казахстанский дисконт обнулится ровно в тот день, когда капитаны местного рынка сами решат его ликвидировать», – резюмирует Рамон Педроса.
Книга «KZ Listed» – это не просто теория, а практическое пособие для финансовых директоров и владельцев бизнеса. Она дает пошаговый план: от создания инвестиционной истории (equity story) до выстраивания доверительных отношений с мировыми аналитиками.