Рост цен на золото в 2025 году усилил экономики Казахстана и Узбекистана

Мировой рост цен на золото вновь заставил инвесторов обратить внимание на государства, чьи экономики во многом опираются на добычу и экспорт драгоценных металлов. По данным JP Morgan, страны-экспортеры — такие как Казахстан, Гана и Узбекистан — уже ощутили позитивный эффект от изменения рыночной конъюнктуры, сообщает Cronos.Asia.

Прогноз — золото как стратегический актив

На площадке COMEX, входящей в структуру Нью-Йоркской товарной биржи, в ходе торгов цена достигала внутридневного минимума, а текущие ориентиры рынка показывают зону поддержки у отметки $4 021,20 и сопротивление на уровне $4 398,00 за унцию. К слову, параллельно укрепляется американская валюта: индекс доллара (USD Index), отражающий динамику доллара США по отношению к корзине из шести ключевых валют, вырос на 0,16%, достигнув уровня 98,89 пункта.

Аналитики JP Morgan подчеркивают: даже несмотря на недавние колебания котировок, долгосрочная динамика остается уверенно восходящей.

Согласно краткосрочному прогнозу JP Morgan, к четвертому кварталу 2026 года цена золота может превысить 5000 долларов за унцию, открыв для сырьевых экономик новые возможности роста. Для стран, где золото — это не просто экспортный товар, а стратегический ресурс, такой сценарий сулит усиление экономической устойчивости.

Тенденция роста коснулась и других драгоценных металлов — платина и серебро демонстрируют рост стоимости, что приносит дополнительную прибыль Казахстану и Таджикистану.

Как отмечают эксперты, именно переход Федеральной резервной системы США к снижению ключевой ставки стал одним из главных факторов, поддерживающих интерес к золоту как к инструменту хеджирования рисков. Аналитики отмечают, что ФРС может завершить программу количественного ужесточения (QT) уже на следующей неделе.

Схожие ожидания выражают и специалисты Goldman Sachs: по их оценке, банковские резервы США опустились ниже отметки $3 трлн, что говорит об ухудшении ситуации с ликвидностью на финансовом рынке.

В то же время Morgan Stanley прогнозирует продолжение золотого ралли. Банк повысил целевой ориентир стоимости металла до $4400 за тройскую унцию в 2026 году, подчёркивая, что золото воспринимается не только как защита от инфляции, но и как барометр макроэкономических и геополитических рисков.

По словам аналитиков, спрос на драгоценный металл усиливается сразу по нескольким причинам: ослабление доллара США, рост покупок ETF-фондов, активное накопление золота центральными банками и сохраняющаяся неопределённость на глобальных рынках.
Как отмечает Kitco, всё это создаёт устойчивый спрос на золото, которое инвесторы по-прежнему считают самым надёжным активом в периоды финансовой турбулентности.

Напомним, всего три года назад унция золота стоила $1650. К началу 2025 г. ее цена уже приблизилась к $2700, а в октябре взлетала до $4300. Когда реальная доходность снижается, золото становится более привлекательным по сравнению с процентными активами, такими как наличные деньги и ценные бумаги с фиксированным доходом. Эта обратная зависимость объясняет значительную часть роста цен на золото с 1990-х годов, поскольку реальная доходность снижалась, следуя по пути структурного спада.

"Крупные ралли золота, такие как в 2008–2012 и 2019–2021 годах, также можно объяснить падением реальной доходности до отрицательных значений, поскольку глобальная политика количественного смягчения и нулевой процентной ставки серьезно снизила доходность", — отмечают аналитики JP Morgan.

В своем прогнозе, в июне 2025 году, они также уточнили, что сохраняют оптимистичный взгляд на этот металл, прогнозируя его рост до 3150 долларов за унцию к концу года

Золото — как инструмент стабильности

Для Казахстана этот тренд имеет двойное значение: кроме увеличения экспортных доходов, золото используется в зеркальных операциях для поддержания стабильности национальной валюты и снижения давления на валютный рынок.

В Узбекистане высокий спрос на золото стал дополнительным фактором, укрепляющим эффект текущих реформ. Власти страны применяют осторожную стратегию управления дополнительными доходами: формируют финансовую подушку и постепенно направляют средства в экономику, обеспечивая тем самым устойчивый долгосрочный результат.

Рост цен на золото & Окно возможностей для региона

Экономисты отмечают, что сегодняшняя ситуация отчасти напоминает времена, когда золото считалось главным символом надежности и уверенности в завтрашнем дне. Сейчас драгоценные металлы вновь становятся точкой опоры для экономик Центральной Азии — помогая укреплять национальные валюты, увеличивать золотовалютные резервы и создавать пространство для структурных преобразований.

Пока мировые рынки наблюдают за рекордным подъемом цен с осторожным оптимизмом, государства региона получают редкий шанс превратить золотой бум в устойчивый экономический рост. В эпоху геополитической турбулентности именно золото становится самым надежным инструментом защиты — твердым активом, который помогает мягко компенсировать внешние риски.