МВФ по итогам визита в РК: экономика устойчива, но риски ухудшения существенны

Международный валютный фонд опубликовал заявление по итогам Миссии в РК. По мнению сотрудников МВФ, пока экономика и финансовый сектор Казахстана остаются устойчивыми, но риски ухудшения перспектив являются существенными, сообщает Cronos.Asia.

Группа сотрудников Международного валютного фонда (МВФ) во главе с Николя Бланшером посетила Казахстан 23-31 мая 2024 года, чтобы обсудить последние экономические события, экономические перспективы и риски; политические приоритеты; и поддержка развития потенциала со стороны МВФ.

Пока устойчивы

Как отметил по итогам визита в Казахстан Николя Бланшер, экономика страны остается устойчивой. Реальный ВВП увеличился на 5,1% в 2023 году, а инфляция снизилась до 8,7% в апреле 2024 года, в том числе в результате снижения международных цен на продовольствие и разумной денежно-кредитной политики.

"По прогнозам, в 2024 году рост снизится примерно до 3½ процента, чему будет способствовать активная активность в промышленности, строительстве и сфере услуг, тогда как к концу года инфляция приблизится к 8%. Финансовый сектор сохранил высокие уровни капитала и ликвидности на фоне повышенного роста кредитования, особенно потребительского кредитования. Ожидается, что дефицит текущего счета сократится примерно до 3% ВВП в 2024 году", – отметил г-н Бланшер.

По его словам, в среднесрочной перспективе рост ненефтяного ВВП будет находиться в диапазоне 3-3½ процента, что соответствует его предполагаемому потенциалу, тогда как дефицит текущего счета будет сохраниться из-за снижения цен на нефть.

Риски остаются

Как считают в МВФ, в Казахстане риски ухудшения перспектив остаются существенными.

Внешние риски:

• включают более медленный, чем прогнозируется, рост торговых партнеров или более высокое импортированное инфляционное давление;
  неблагоприятные последствия войны на Украине через каналы торговли, иностранных инвестиций и обменного курса;
  цены на нефть ниже прогнозируемых;
  вторичные санкции, вытекающие из сделок с Россией, несмотря на продолжающиеся усилия властей избежать любого обхода этих санкций.

Внутренние риски включают:

• последствия недавних наводнений;
  инфляционное давление (например, в результате повышения тарифов на энергоносители и коммунальные услуги), которое может усилить социальную напряженность и задержать реализацию реформ.

Риски роста включают более высокие цены на нефть и более высокие, чем ожидалось, иностранные инвестиции в новые сектора (например, критически важные полезные ископаемые, зеленую энергетику или информационные технологии).

Рекомендации от МВФ

Согласно выводам сотрудников МВФ денежно-кредитная политика финрегулятора Казахстана должна оставаться жесткой до тех пор, пока инфляция не приблизится к целевому уровню в 5%.

"Ожидается, что в этом году налогово-бюджетная политика ужесточится, и необходимы реформы для повышения доверия к налогово-бюджетной политике. Необходимо разработать надежную систему санации банков и потенциал макропруденциальной политики", – говорится в отчете Миссии МВФ.

Николя Бланшер напомнил, что Национальный банк Казахстана понизил учетную ставку до 14,5% 31 мая 2024 года.

"Возможности для дальнейшего снижения ставок ограничены сильным внутренним спросом и перспективой дальнейшего повышения тарифов на электроэнергию и коммунальные услуги. В более широком смысле, приверженность НБРК таргетированию инфляции заслуживает похвалы, и дальнейшие усилия по повышению его институциональной независимости и эффективности денежно-кредитной трансмиссии принесут пользу", – считает глава Миссии МВФ.

Ожидается, что в 2024 году бюджетная политика ужесточится, и реформы по-прежнему необходимы для повышения доверия к политике. В 2023 году бюджетная политика была экспансионистской, при этом структурный ненефтяной дефицит увеличился примерно с 8 до 8,7% ВВП из-за сильного роста расходов.

На 2024 год, хотя бюджет обоснованно предусматривает более жесткую бюджетную политику, дефицит доходов в начале 2024 года и необходимость устранения последствий недавних наводнений могут затруднить достижение этой цели.

"Чтобы укрепить доверие к среднесрочным бюджетным обязательствам, новый бюджетный кодекс, находящийся в стадии подготовки, должен ужесточить бюджетные правила, установив строгие положения об освобождении от обязательств и исключив любые дискреционные трансферты из Национального фонда РК. Предстоящее введение нового налогового кодекса дает возможность увеличить ненефтяные доходы, и миссия рекомендует повысить ставку налога на добавленную стоимость и ускорить отмену обременительных налоговых льгот", – говорится в отчете МВФ.

Для сохранения устойчивости и устойчивости банковского сектора Казахстана необходимо усилить систему санации банков и потенциал макропруденциальной политики, считают в МВФ.

Миссия также приветствовала недавний прогресс в укреплении независимости Агентства по регулированию и развитию финансового рынка (ARDFM), а также в усилении консолидированного надзора и надзора за сделками со связанными сторонами в соответствии с рекомендациями ФСАП 2023 года.

"Ключевыми приоритетами на будущее являются разработка надежной системы санации банков и потенциала ARDFM, а также усиление мандата макропруденциальной политики НБРК, в том числе в координации с членами Совета финансовой стабильности", – отмечают в МВФ.

Здесь также уверены что ускорение структурных и связанных с климатом реформ по-прежнему имеет важное значение для ускорения будущего экономического роста и диверсификации. Недавно принятый указ об экономической либерализации определяет важные цели и шаги по снижению роли государства и повышению конкуренции в экономике, и его своевременная реализация приведет к значительному прогрессу. Достижение климатических целей и обязательств Казахстана также потребует решительных усилий и стимулов для продвижения экологически чистых источников энергии и декарбонизации, в том числе посредством продолжающейся корректировки тарифов на энергию, улучшения функционирования системы торговли выбросами и модернизации энергетической инфраструктуры, считают в МВФ.

В целом подводя итого можно отметить, что в числе потенциальных факторов роста, которые могут улучшить прогноз МВФ по развитию экономики Казахстана, отмечено повышение цен на нефть и рост инвестиций в приоритетные отрасли. Факторами риска в экономике названы низкие темпы роста в странах – торговых партнерах, инфляционное давление и возможные последствия паводков. Эксперты МВФ отметили снижение инфляции в апреле 2024 года и прогнозируют ее снижение до 8% к концу текущего года. МВФ подчеркивает важность сдерживающей денежно-кредитной политики в целях снижения инфляции до целевого показателя Национального Банка. Миссия МВФ положительно оценила приверженность Национального Банка режиму инфляционного таргетирования и важность дальнейшего укрепления его независимости.

Следующий визит миссии МВФ по статье IV состоится в сентябре 2024 года.

---

Материалы к теме:

МВФ дал прогноз по росту экономики стран Центральной Азии на 2026 год

Мировая система меняется: какой она станет в ближайшие десятилетия?

В Нацбанке дали прогнозы по динамике финрынков в 2024 году

Григорий Марченко – о ненужной девальвации, цифровой валюте и своей главной гордости

---