Китай планирует смягчить денежно-кредитную политику для стимулирования экономики, что является продолжением шагов, предпринятых в 2009 году после финансового кризиса.
Народный банк Китая будет использовать ряд различных инструментов для увеличения денежной массы (этот шаг часто критикуют как "печатание денег"), включая государственный долг, а также изменение процентных ставок и объема резервов, которые должны хранить банки.
Политбюро Коммунистической партии объявило об этом решении 10 декабря после совещания по экономическим вопросам на высшем уровне, сообщило информационное агентство Синьхуа.
"Спустя более 10 лет ориентация денежно-кредитной политики снова изменена на "умеренно свободную"… что посылает позитивный сигнал, который повысит доверие всех сторон и поможет экономике Китая восстановиться и улучшиться", — цитирует издание заявление участников встречи.
В нем говорится, что "умеренно свободная" политика означает "разумную денежную массу, низкие процентные ставки и относительно свободную денежно-кредитную среду" для стимулирования инвестиций и потребления.
В чем смысл изменения политики?
По данным Политбюро, цель состоит в том, чтобы "поддерживать разумный уровень ликвидности, сокращать расходы предприятий и населения и оказывать финансовую поддержку дальнейшему восстановлению экономики".
Другими словами, центральный банк облегчит учреждениям и частным лицам процесс заимствования денег, увеличив объем денег в системе и, в случае успеха, тем самым повысит доверие бизнеса, считают эксперты Еurasiareview.com.
Отсутствие уверенности в экономическом будущем Китая, особенно после того, как трехлетняя политика "нулевого уровня COVID" опустошила казну местных органов власти, а пузырь на рынке недвижимости лопнул, часто упоминается как главная причина массового оттока людей и компаний.
Эксперты утверждают, что смягчение денежно-кредитной массы также является попыткой предотвратить влияние 60-процентных пошлин на китайские товары, которые избранный президент Дональд Трамп пообещал ввести после вступления в должность. Си Цзиньпин также дал понять, что он хочет избавить экономику Китая от зависимости от экспорта за счет стимулирования внутреннего потребления.
Однако экономисты предупреждают, что правительственные цифры роста не отражают истинных масштабов ущерба, нанесенного экономике и доверию в целом.
Как это будет работать на практике?
Правительство заявило, что будет сочетать более мягкую денежно-кредитную политику с "более активной" фискальной позицией. Это означает увеличение государственных расходов, особенно на инфраструктурные проекты, — путь, по которому пошли предшественники Си в ответ на внешние потрясения.
"Более активная фискальная политика обычно подразумевает более активные бюджетные расходы, при этом правительство энергично строит мосты и дороги для поддержки экономического строительства и улучшения жизни людей", — говорится в комментарии Voice of China государственного Международного радио Китая.
Исходя из предпосылки, что бюджетные доходы правительства в целом стабильны, суть более активной бюджетной политики на самом деле заключается в увеличении уровня бюджетного дефицита, выпуске большего количества казначейских облигаций и расширении бюджетных расходов, — говорится в нем.
Другого пути нет
Китайские фондовые рынки росли и падали на фоне надежд на масштабный пакет фискальных стимулов, который изначально ожидался в сентябре, а затем снова после ряда экономических встреч на высоком уровне в последние месяцы.
Центральный банк снизил некоторые процентные ставки, а правительство начало продавать сверхдлинные облигации в рамках огромного пакета на 1 триллион юаней (138 миллиардов долларов США).
Однако эти меры оказались далеки от тех уровней, на которые рассчитывали рынки, и многие эксперты рассуждали о возможном пакете фискальных стимулов по образцу того, который был запущен бывшим президентом Ху Цзиньтао и его премьером Вэнь Цзябао и дал толчок развитию китайской экономики после финансового кризиса 2008 года.
Американский экономический обозреватель Чжэн Сюйгуан заявил, что последние изменения в политике могут быть гораздо ближе к этому пакету.
"Этот подход означает, что центральное правительство спасет рынки и местные органы власти, а также будет стимулировать инвестиции и потребление с помощью этой активной фискальной и более мягкой денежно-кредитной политики", — сказал Чжэн в недавнем интервью RFA Mandarin.
Вэнь Цзябао считается автором масштабной программы стимулирования экономики стоимостью 4 триллиона юаней (586 миллиардов долларов США), которая вдохнула в нее новую жизнь.
Однако критики утверждают, что подход администрации Ху Цзиньтао, по крайней мере, частично ответственен за огромный рост государственного долга, безудержную инфляцию и лопнувший пузырь на рынке недвижимости, с которыми сегодня сталкивается Китай.
По словам Чжэн Сюйгуана, это сродни "утолению жажды ядом".
"Все, что может сделать центральное правительство, — это принять меры по спасению цен на недвижимость и облегчению бремени местных долгов, которые могут иметь очень разрушительные последствия в виде инфляции", — сказал он.
Профессор Школы бизнеса Айкена при Университете Южной Каролины Се Тянь заявил, что этот шаг означает, что Пекин отказался от своего прежнего консервативного подхода к печатанию денег. "Единственный вариант, который у них остался, — продолжать печатать деньги с большим риском, включая риск потери власти. Другого пути вперед на самом деле нет", — сказал он.
Автор - Китти Ванг
Материалы по теме:
Отстраняется ли Китай от России?
Россия и Китай в ЦА: сотрудничать, конкурировать или разрешать конфликты?