Больна ли экономика Казахстана "голландской болезнью"

Только лишь ослаблением курса структурные проблемы Казахстана решить невозможно, нужен комплексный подход.

gollandskaya bolezn Cronos Asia

Если в качестве условия признания наличия "Голландской болезни" использовать соответствие определению этого недуга – "негативный эффект, оказываемый укреплением реального курса национальной валюты на экономическое развитие в результате бума в отдельном секторе", то мы можем говорить о том, что экономика Казахстана скорее больна этим заболеванием.

Почему есть некоторая неуверенность в диагнозе, потому что следуя за определением "Голландской болезни" мы можем наверняка утверждать, что в Казахстане есть высокий реальный курс тенге к твердым валютам (соотношение цен товаров произведенных в двух странах). Обратившись ко всем известному индексу "Биг Мака", мы увидим, что текущий реальный курс нацвалюты РК составляет примерно 160 тенге за доллар США, то есть он завышен к номинальному рыночному курсу (477 тенге за доллар США) почти в три раза.

Кроме того кейс казахстанской экономики соответствует и в той части определения "Голландской болезни", где как о триггере роста реального валютного курса говорится о буме в отдельном секторе экономики. Не секрет, что в Казахстане такой сектор есть, это нефтянка, на его долю приходится до половины доходов республиканского бюджета и в последние года она увеличивалась.

Есть, конечно, и спорные моменты, во-первых почти невозможно сказать о величине негативного эффекта "Голландской болезни" для Казахстана, потому что в силу чрезвычайной сложности экономических процессов мы не можем высчитать сколько бы экономика РК смогла заработать при более выгодном для развития не нефтяных отраслей реальном курсе.

А во-вторых, несмотря на то, что темпы экономического роста Казахстана в последние 20 лет постепенно сокращаются, ВВП РК сохраняет достаточно высокую динамику. К тому же аналогичные процессы замедления экономического роста происходили и во многих других странах, в том числе и в Китае, где никакой "Голландской болезни" не наблюдалось.

К счастью рецепты лечения "Голландской болезни" идеально совпадают с теми решениями, которые нужны и вызовами, которые остро стоят перед экономикой Казахстана. РК необходимо диверсифицировать отраслевую структуру, кардинально повышая эффективность не нефтяных секторов с помощью закупки новейшего оборудования, а также благодаря наращиванию инвестиций в инфраструктуру и образование, и все это как раз за счет увеличения фискальной нагрузки на нефтяной сектор.

В истории тенге уже были крупные падения, однако как мы видим расцвета не нефтяных отраслей в Казахстане так и не случилось. После валютных шоков происходило небольшое ускорение экономического роста, однако затем все возвращалось на круги своя и нефтяной сектор становился еще больше.

То есть ослаблять обменный курс валюты бессмысленно, пока не будут созданы фискальные условия для изменения структуры экономики. При этом даже если мы исходим из завершенности реального курса тенге почти в три раза, это не значит что аналогичного размера ослабление курса решит все проблемы.

Если стимулов для структурных преобразований экономики не будет, то такой обвал тенге приведет лишь к тому, что покупательская способность доходов казахстанцев сократится в 2-3 раза, отрасли ориентированные на внутренний спрос сожмутся, нефтянка захватит еще большую долю в экономике. А после кризиса будет некоторое краткосрочное ускорение темпов роста, но из-за падения эффективности скорость долгосрочного экономического расширения Казахстана окажется ниже той, что была до обвала тенге.

То есть тренд, который наблюдается с 2002 года, когда темпы роста экономики Казахстана постепенно уменьшается, будет не только продолжен, но и ускорен. Поэтому только лишь ослаблением курса структурные проблемы Казахстана решить невозможно, нужен комплексный подход.

Нурбек Искаков, аналитик компании Esperio


Материалы с мнением эксперта:

Эксперт: В ближайшей перспективе инфляция продолжит быстро замедляться

Может ли юань заменить доллар


Любое использование материалов допускается только при наличии гиперссылки на cronos.asia.

Подписывайтесь на Telegram-каналInstagram и Facebook Central Asia Cronos и первыми получайте актуальную информацию!




Любое использование материалов допускается только при наличии гиперссылки на cronos.asia.

Подписывайтесь на Telegram-канал Central Asia Cronos и первыми получайте актуальную информацию!


Мы в Телеграм

Свежие новости