Мировые финансовые рынки замерли в среду в ожидании решения ФРС США о начале сворачивания программ стимулирования. Инвесторы ждут какими же именно окажутся темпы сворачивания печатного станка, который сейчас ежемесячно выбрасывает на рынок гособлигаций и ипотечных облигаций США $120 млрд. Умеренный сценарий подразумевает, что сокращение составит в пределах $15-20 млрд в месяц. При этом американский центробанк не намерен увязывать сворачивание стимулов с дальнейшим повышением процентных ставок. Такой сценарий уже отыгран рынком, а значит, доллар может немного ослабить свою хватку по отношению к другим валютам. Казахстанский тенге не стал исключением и к концу среды провалился до 429.30 за доллар, выйдя за пределы 4–х месячного ценового диапазона. На мой взгляд, с учетом довольно мягкого сценария выхода ФРС США из периода стимулирования, это чрезмерное падение курса. Весьма вероятно, тенге может вернуться в диапазон 427-428,5 к доллару США после объявленного решения.
Кроме того, по итогам октября инфляция показала замедление темпов, оставшись в годовом измерении на уровне 8,9%. Разумеется, это еще не финальные годовые цифры, и вероятно, инфляционные процессы продолжат раскручиваться.
К концу этой неделе выйдут цифры по американскому рынку труда. ФРС их, скорее всего уже знает точно, а инвестором приходится довольствоваться оценками в 450 тыс. новых рабочих мест внес сельскохозяйственного сектора. Эти данные выглядят немного завышенными и вполне возможно, что итоговые цифры опять окажутся меньше. Если американский регулятор об этом знает, то он постарается сохранить поддержку фондового рынка США, а это значит, что темпы сокращения покупок облигаций со стороны ФРС будут на относительно небольшом уровне.
В практическом смысле с учетом движения курса доллара к евро это может означать движение тенге к отметкам 498-500 тенге за единицу единой европейской валюты.
P.S.
Прошу учесть, что в обзоре описываются гипотетические события в части фактуры, которые произойдут сегодня в 21:00 мск. Описан наиболее вероятный сценарий. Но, как известно, бывают и сюрпризы, и если это будет именно таким случаем, то написанный мной обзор сейчас, без знания чего же в итоге решит ФРС может привести к совершенно другим результатам и прогнозам, к сожалению. Поэтому если журналисты увидят такое несоответствие, то пусть отнесутся с пониманием, что обзор фактически устарел и не является адекватным. Разумеется, надеюсь, что все случиться так как я и многие другие ожидают.