Ставки сделаны
В Нацбанке РК сообщили, что месячная инфляция формируется выше средне исторических значений и уровней, наблюдавшихся в течение весны и начала лета. При этом устойчивая часть инфляции снижается, но недостаточно быстрыми темпами.
Вместе с тем в сентябре в стране выросли инфляционные ожидания населения на фоне роста цен на продовольствие на мировых рынках и высокую инфляцию в России.
"Проинфляционное давление внутри экономики сохраняется за счет фискального стимулирования, продолжающегося роста тарифов, устойчивого внутреннего спроса, а также повышенных инфляционных ожиданий", – говорится в сообщении финрегулятора.
В то же время Нацбанк заявил о необходимости поддержания умеренно жестких денежно-кредитных условий для достижений в среднесрочной перспективе цели по инфляции в 5%.
Снижения ждать не стоит
Между тем, эксперты считают, что в ближайшем будущем снижение базовой ставки Нацбанком не ожидается.
"Несмотря на замедление годовой инфляции до 8,3% в сентябре (после 8,4% в августе), темп снижения недостаточный для снижения ставки. Нацбанк уже сигнализировал рынку, что с большей вероятностью базовая ставка останется на текущем уровне до конца года. Регулятору нужно сохранять повышенную ставку для устойчивого замедления инфляции, поэтому новые раунды понижения ставки мы увидим уже в следующем году", - считает директор "DAMU Capital Management" Мурат Кастаев.
Несмотря на то, что реальная ставка в Казахстане высокая и составляет почти 6%, по мнению Мурата Кастаева, у Нацбанка остается небольшое пространство для маневра.
"Дефицит госбюджета растет, из Нацфонда в текущем году уже изъяли около 5 трлн тенге, которые влились в экономику. Из-за высоких расходов правительства денежная масса в стране растет, и инфляция не снижается даже при высокой базовой ставке. Если в таких условиях снизить ставку, инфляция вновь легко выйдет в двузначные цифры", - говорит эксперт.
Все зависит от правительства
По мнению Мурата Кастаева, базовую ставку нужно снижать в координации с сокращением бюджетного дефицита. Так что в ближайшие месяцы именно ситуация с дефицитом бюджета и государственными финансами в целом будет иметь более значимое влияние на инфляцию, нежели базовая ставка.
"Логика такая, что если правительство не будет действовать, то Нацбанку придется сохранять ставку высокой и шаги финрегулятора будут вторичными по отношению к действиям правительства РК", - сообщил Мурат Кастаев.
На инфляцию не влияет
В свою очередь финансовый аналитик Арман Бейсенбаев отмечает, что если бы базовая ставка была снижена, то это бы никак не повлияло на нынешний уровень инфляции в стране.
"Снижение базовой ставки никак не влияет на инфляцию. Наоборот, если инфляция понижается, то у Нацбанка есть основание для снижения ставки. То есть когда финрегулятор повышал процентную ставку, у него была задача снизить инфляцию. И вслед за ее снижением Нацбанк медленно и постепенно понижает базовую ставку.
В настоящее же время основания для понижения есть. Посмотрите только, какая высокая у нас в стране реальная ставка, это безумие какое-то. Можно было бы и понизить, хотя бы на 0,25", - подчеркнул аналитик.
Бешенные сверхприбыли банков
Прогнозируя поведение банков при гипотетическом снижении базовой ставки, Арман Бейсенбаев отметил, что ждать удешевления кредитов при этом не стоит.
"Забудьте об этом, этого не будет никогда. Банки всегда держат кредитные ставки "под крышку", под максимальные процентные ставки. Причем процентные ставки по кредитам сейчас выше, чем тогда, когда базовая ставка была 16,75%. То есть нет совершенно никакого влияния базовой ставки на размер ставки по кредитам. Я задавал этот вопрос представителям Нацбанка и они в ответ просто развели руками, говоря, что не знают в чем причина.
А ответ в том, что банки второго уровня "по локоть" залезли в потребительские кредиты и там сидят, а значит, ставку можно сделать максимальную. Зачем кредитовать бизнес и экономику, когда у тебя есть потребитель, которого можно прокредитовать под 46% годовых? Это же бешенные сверхприбыли. И зачем в итоге банкам снижать процентную ставку, если потребитель от тебя этого не требует", - поделился мнением аналитик.
Что касается ставок по депозитам, то они, по прогнозам Армана Бейсенбаева, понизятся сразу же вслед за снижением базовой ставки.
Материалы по теме: