ФРС сделал ставку на очень медленное сокращение стимулов для поддержки американской экономики. Заявленное сокращение программы выкупа гособлигаций в $15 млрд ежемесячно не вдохновило инвесторов, так как многие считают, что американский регулятор просто не поспевает за быстроменяющейся ситуацией. Рынок закладывает повышение процентной ставки в США уже в июне 2022 года, а следующее – уже в декабре 2022 года. То есть участники рынка полагают, что ФРС придется прибегнуть к экстренным мерам, как это было в 2008 и 2018 годах. Хотя вероятнее, что американский регулятор постарается растянуть процесс с повышением ставок во времени, как это было в 2014-2015 гг. когда ставка была сначала повышена в декабре 2014 года, спустя год после прекращения программы количественного смягчения. Второе повышение ставки произошло лишь в декабре 2015 года.
В любом случае у рынка есть основания для оптимизма, так как данные по рынку труда за октябрь в США оказались довольно сильными и выше прогнозов.
С другой стороны, на этой неделе выйдут данный по инфляции, которая ожидается на уровне 5,8% в годовом измерении. Это рекорд с 2008 года. Если такая тенденция сохраниться и подобный, если не выше, результат сохранится и по итогам ноябре, что весьма вероятно, то у ФРС не останется выхода как предпринять экстренное торможение "печатного станка". Это означает более быстрое сворачивание стимулирующих программ, а затем и переход к подъему процентных ставок.
И все же данный сценарий скорее альтернативный. Если глава ФРС Джером Пауэлл будет переутвержден на новый срок, а сейчас он является фаворитом в списке кандидатов, то скорее всего, он продолжит политику мягкого выхода из периода "дикого" стимулирования. А значит, доллар пока будет ограничен в своих попытках штурмовать новые высоты на валютном рынке.
В то же время и другие крупные Центробанки не спешат сворачивать свои стимулирующие программы. Банк Англии, от которого британские СМИ фактически требовали повысить процентные ставки для предотвращения раскручивания инфляционного маховика, не поддался давлению и сохранил все стимулы в полном объеме. Это также пошло в копилку дорожающему доллару.
Если говорить о сугубо индивидуальных для Казахстана аспектах, то спрос на валюту сохраняется. С учетом роста импорта поступление валюты не успевают удовлетворять потребности в ней. Между тем, Нацбанк, похоже, не стремиться вмешиваться в этот процесс, отпуская тенге в сторону ослабления.
С учетом сохраняющихся высоких цен на нефть ослабление тенге на этой неделе, вероятнее всего, будет ограничено уровнями 430-431,5 за доллар.
Евро также выглядит слабым по отношению к доллару. Вряд ли президент Европейского центрального банка Кристин Лагард будет заинтересована поддержать единую европейскую валюту в своем выступлении во вторник. Наоборот, весьма вероятно, евро и далее будет проваливаться, что, вероятно, будет толкать его в направлении 498-499 тенге за единицу европейской валюты.
Сергей Лысаков, руководитель информационно-аналитического центра TeleTrade
Любое использование материалов допускается только при наличии гиперссылки на cronos.asia.
Подписывайтесь на Telegram-канал Central Asia Cronos и первыми получайте актуальную информацию!