Евразийский банк развития (ЕАБР, Банк) опубликовал Макроэкономический обзор, в котором представил прогноз экономического развития стран-участниц на 2021 год и на среднесрочную перспективу. Подробнее на cronos.asia.
Росту мировой экономики в текущем году, с точки зрения аналитиков ЕАБР, поспособствуют снижение интенсивности пандемии по мере массовой вакцинации и сохранение стимулирующей денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики в крупнейших мировых экономиках. В результате увеличится зарубежный спрос на экспортируемые странами – участницами ЕАБР товары и услуги. Рост ВВП еврозоны прогнозируется в 2021 г. в размере 4,3%, США – 5,5%, Китая – 8,5%.
Ожидается, что восстановление глобальной экономической активности поддержит котировки энергоносителей. Средняя цена нефти марки Urals ожидается около $55 за баррель в 2021 г. Этот уровень, считают аналитики ЕАБР, можно считать комфортным для стран региона операций Евразийского банка.
В тоже время наблюдающееся улучшение эпидемиологической обстановки в странах – участницах ЕАБР, по мнению аналитиков банка, тоже создает предпосылки для постепенного смягчения санитарных мер, которые стали ключевым фактором сокращения экономической активности в 2020 году.
Но в целом, как отмечается в Макроэкономическом обзоре ЕАБР, 2021 год станет периодом сильного восстановительного роста экономик государств — участников Евразийского банка.
"В нашем базовом прогнозе мы закладываем постепенно затухание пандемии и выход на нормальную экономическую социальную ситуацию уже летом. Конечно это только прогноз. Мы четко осознаем риски. Мы видим, что сейчас идет всплеск (Covid-19 – Прим.) в ряде государств, поэтому мы рассчитали еще и рисковый сценарий, где прописан прогноз если пандемия затянется", – отмечает главный экономист Евразийского банка развития и Евразийского фонда стабилизации и развития Евгений Винокуров.
"В нашем базовом прогнозе мы закладываем постепенно затухание пандемии и выход на нормальную экономическую социальную ситуацию уже летом. Конечно это только прогноз. Мы четко осознаем риски. Мы видим, что сейчас идет всплеск (Covid-19 – Прим.) в ряде государств, поэтому мы рассчитали еще и рисковый сценарий, где прописан прогноз если пандемия затянется", – отмечает главный экономист Евразийского банка развития и Евразийского фонда стабилизации и развития Евгений Винокуров.
Сценарии развития
Базовый сценарий банка предполагает увеличение агрегированного ВВП стран-участниц на 3,3% после сокращения на 3% в 2020 году. При этом ослабление мер социальной изоляции и улучшение внешних условий станут ключевыми факторами усиления потребительского и инвестиционного спроса, вследствие чего экономики Казахстана и России вырастут на 4% и 3,3% соответственно по итогам текущего года и выйдут на докризисные уровни уже к концу 2021 года.
А вот в Армении и Кыргызстане восстановление экономической активности завершится в течение 2022 года.
"Длительность процесса во многом объясняется глубиной спада в 2020 году и ограниченными возможностями бюджетного стимулирования. Дополнительную поддержку в 2021 году экономики Армении, Кыргызстана и Таджикистана получат со стороны денежных переводов. Банк прогнозирует увеличение ВВП Армении в текущем году на 3,3%, Кыргызстана — на 3,9%, Таджикистана — на 6,1%", – отмечается в Макроэкономическом обзоре.
Аналитики ЕАБР считают, что в Беларуси экономическая активность в 2021–2022 годах останется на уровнях ниже докризисных. Рост ВВП страны в 2021 году прогнозируется на 0,1%, а ограничивать его будут слабый внутренний спрос на фоне повышенной неопределенности и ухудшения экономических настроений.
При рисковом сценарии, согласно макропрогнозу ЕАБР, экономики наших стран тоже будут восстанавливаться, но более медленно. Банк оценил рисковый сценарий прогноза, предполагающий медленное восстановление мировой экономики и снижение цен на энергоносители. Рост ВВП России в 2021 году составит 1,9% в рисковом сценарии — на 1,4 п. п. меньше в сравнении с базовым. Экономика Казахстана в рисковом сценарии вырастет на 1,8 п. п. меньше, чем предполагает базовый прогноз, — на 2,2%.
Какие отрасли адаптировались
Как отмечают специалисты банка, обрабатывающая и добывающая промышленность уже адаптировались к условиям пандемии и вышли на докризисные уровни и продолжают расти.
Однако на фоне роста в обрабатывающей промышленности видно, как сильно отстал сектор услуг.
"Взять, к примеру, пассажирские перевозки, которые в прошлом году буквально лежали. В этом году они будут постепенно восстанавливаться. Выход сферы услуг на положительные темпы роста мы ожидаем уже во втором квартале этого года", – отмечает Евгений Винокуров.
Прогноз по Казахстану
Согласно базовому сценарию развития, в Казахстане ослабление санитарных требований создаст условия для восстановления динамики роста в сфере услуг, в первую очередь оптовой и розничной торговли, ресторанного бизнеса и деятельности культурно-развлекательных центров.
"Снятие ограничений на трансграничные передвижения будет происходить неравномерно, что затянет процесс восстановления активности в транспортно-логистической отрасли и сфере международного туризма. Повышение деловой активности в 2022 г. во многом будет обусловлено полным снятием санитарных ограничений в Казахстане и странах – торговых партнерах", – говорится в Макроэкономическом обзоре.
Восстановление международного пассажирооборота и полноценное функционирование цепочек поставок обусловят активизацию международной торговли товарами и услугами и станут импульсом для роста иностранных инвестиций.
Кроме того, в 2023 г. ожидается, что добыча нефти на месторождении Тенгиз будет увеличена в результате реализации проекта по его расширению. Таким образом, по оценкам ЕАБР, рост ВВП РК в 2022 и 2023 гг. ускорится до 4,5% и 5,1% соответственно.
Темп прироста потребительских цен будет иметь тенденцию к замедлению в течение года. Однако инфляция останется выше целевого ориентира, установленного в размере 4,0–6,0%. Инфляционный фон продолжит формироваться под воздействием произошедшего в 2020 г. ослабления тенге и повышения цен на продовольствие.
Аналитики банка предполагают, что к концу I квартала текущего года влияние курсового фактора будет исчерпано. Эффект повышения мировых цен на продовольствие будет ослабевать в течение всего года и полностью исчезнет в начале 2022 г.
Дополнительное дезинфляционное влияние окажет слабый потребительский спрос. В результате инфляция по итогам 2021 г. прогнозируется в размере 6,3%.
Вместе с тем, неопределенность в развитии эпидемиологической ситуации повышает риски устойчивого восстановления экономики, что может потребовать принятия мер, направленных на поддержание внутреннего спроса.
"С другой стороны, проинфляционные риски ограничивают возможности по проведению стимулирующей денежно-кредитной политики. Мы полагаем, что текущий уровень базовой ставки позволит замедлить инфляцию, не оказывая существенного давления на деловую активность в стране. Снижение ставки на 0,25 п.п. возможно в IV квартале 2021 г. по мере стабилизации инфляционных ожиданий", – говорится в макропрогнозе.
Стабилизация инфляции в пределах целевого ориентира, притом что экономика к 2023 г. приблизится к равновесному уровню, создает предпосылки для восстановления нейтральных денежно-кредитных условий. По оценкам ЕАБР, базовая ставка к концу прогнозируемого периода может быть снижена до 7,5–8,5%.
Напомним, еще в июне 2020 года Нацбанк РК принял решение снизить базовую ставку с 9,50% до 9% годовых. В начале марта 2021 года финрегулятор принял решение оставить базовую ставку без изменений, на уровне 9% годовых с процентным коридором +/- 1,0 п.п.
Вместе с тем, при развитии неблагоприятного сценария, более продолжительное сохранение ограничительных мер внутри Казахстана и в странах – торговых партнерах повышает вероятность возникновения дополнительных дисбалансов на отдельных товарно-сырьевых рынках.
"В сочетании со стремлением стран обеспечить продовольственную безопасность это усилит инфляционное давление извне. Реализация отложенного потребительского спроса по мере восстановления деловой активности несет в себе дополнительные риски ускорения инфляции", – говорится в макропрогнозе ЕАБР.
При базовом сценарии, курс казахстанского тенге к доллару прогнозируется на уровне 421,6 в среднем за 2021 г. Но возможно, что рост мировых цен на нефть и металлы отчасти поспособствует укреплению тенге.
К 2022-2023 году прогнозируется ослабление казахстанского тенге к доллару на 1,0% в среднем за год.
"Такая динамика будет соответствовать равновесной траектории курса национальной валюты и не окажет дополнительного проинфляционного воздействия. Более высокая инфляция в Казахстане по сравнению со странами – торговыми партнерами является дополнительным фактором номинального обесценения тенге", – отмечают аналитики банка.
Продолжение следует