Торги на NYSE 24 декабря 2020 года закончились для акций китайского интернет-гиганта Alibaba падением на 13,34% На закрытии сессии они торговались по $222 за штуку. В Гонконге акции потеряли 8% стоимости.
Обвинения в монополизации рынка
Причиной падения стали опасения инвесторов относительно антимонопольного расследования в отношении компании. Управление по контролю за рынком (SAMR) Китая обвинило компанию в принуждении партнеров отказываться от сотрудничества с конкурентами.
Суть обвинения заключается в том, что компания оказывает давление на продавцов, использующих платформы Alibaba. В частности, Alibaba заставляет партнеров подписывать эксклюзивные договоры о сотрудничестве по принципу "выбрать одно из двух", которые не позволяют продавцам предлагать товары конкурирующим площадкам.
Антимонопольное расследование последовало за внезапной приостановкой в прошлом месяце запланированного первичного размещения акций Ant Group (компания Джека Ма – прим.) на $34,4 млрд. Оно должно было стать крупнейшим в мире, но было заблокировано всего за два дня до начала торгов акциями на биржах в Шанхае и Гонконге.
IPO было заблокировано после того, как Джек Ма резко высказался о международных правилах работы финансовых регуляторов — как китайских, так и международных. В частности, он заявил, что финансовая и регулирующая система сдерживает инновации и должна быть реформирована для стимулирования роста. Он также сравнил Базельский комитет глобальных банковских регуляторов с "клубом стариков". Вероятно, это не понравилось китайскому регулятору, и он решил объявить Ма войну.
Еще одна возможная причина конфронтации Джека Ма и SAMR – Alibaba стала слишком большой компанией и, если можно так выразиться, затмила конкурентов, в частности Tencent, JD.Com, Meituan и Pinduoduo. На компанию растет давление со стороны регулирующих органов после того, как она собрала сотни миллионов пользователей и получила влияние почти во всех аспектах повседневной жизни в Китае.
"Это явно эскалация скоординированных усилий по обузданию империи Джека Ма, которая символизировала новые китайские организации, "слишком большие, чтобы обанкротиться"". Китайские власти хотят видеть фирму меньшего размера, менее доминирующую и более послушную" – высказал мнение Дун Симиао, исследователь из Института финансов Интернета Чжунгуаньцунь.
В Alibaba уточнили, что будут активно сотрудничать с регулирующими органами в рамках расследования. Там также подчеркнули, что деловая активность компании "остается нормальной".
К слову, на фоне расследования состояние Джека Ма сократилось больше чем на $3,5 млрд.
Что будет дальше?
Вероятнее всего (вероятность близка к 100%), Китай введет новые антимонопольные правила. Это приведет к тому, что Alibaba потеряет часть рынка, а отсюда и часть прибыли. Но у компании есть несколько преимуществ.
Во-первых, компания уже имеет имя и постоянных пользователей. Это высокотехнологичный диверсифицированный бизнес, отражающий изменения, происходящие в обществе.
Во-вторых, собственный сервис для обслуживания: платежная система Alipay, что дает возможность минимизировать расходы пользователей, Alibaba Cloud - крупнейший поставщик облачных услуг, логистическая служба Cainiao, которая занимается доставкой большей части посылок.
В долгосрочной перспективе Alibaba адаптируются и к новым условиям, в первую очередь за счет поиска новых способов подхода к своей работе на динамично-растущем китайском рынке, где перспектив развития еще очень много.
Акции компании будут постепенно восстанавливаться. Возможны новые падения, особенно когда новые антимонопольные правила будут окончательно доработаны и утверждены на законодательном уровне, но в средне- и долгосрочной перспективе для серьезных переживаний причин нет.
Фото: profile.ru