Цены на нефть Brent колеблются из-за ситуации вокруг заключения мирного договора по Украине

Цены на нефть Brent на этой неделе выросли с $61 до $63 из-за заявлений Украины об отказе на территориальные уступки для заключения мирного соглашения с Россией. Какого результата следует ждать от встречи стран OПEК+ в воскресенье 30 ноября, какова эффективность антироссийских санкций и по какой цене будут торговаться углеводороды в этом году — аналитика от Cronos.Asia.

Трейдеры ждут заключения мирного соглашения по Украине

В понедельник, 24 ноября, цена барреля нефти марки Brent составляла $61,90. По мере понимания, что заключение мирного соглашения по Украине не стоит ждать в ближайшее время стоимость углеводородов выросла в пятницу, 28 ноября, выросла до $63,09.

По словам аналитика ФГ "Финам" Николая Дудченко, в настоящее время на цены на нефть преимущественно влияет ситуация вокруг возможного заключения мирного соглашения.

"Существенная просадка, которую мы наблюдали некоторое время назад связана с появившейся информацией о том, что Украина согласилась с условиями мирного соглашения. Вместе с тем в дальнейшем появились определенные нюансы. Таким образом, мы всё ещё расцениваем шансы на подписание какого-либо соглашения в текущем году как невысокие", — сообщил аналитик.

Николай Дудченко отметил, что эксперты, занимающиеся геополитикой, считают, что шансы на то, что какое-то соглашение всё же будет заключено начали увеличиваться в начале текущей недели. Одной из причин этого называются в том числе недавние телефонные переговоры между США и Китаем. Между тем, одной из ключевых проблем является вопрос территорий, на части из которых сейчас ведутся активные боевые действия. Эта тема и является ключевым риском для сделки. Тем более, что недавно глава офиса президента Украины Андрей Ермак заявил, что Владимир Зеленский не подпишет вариант мирного соглашения с Россией с отказом от территорий, ведь это противоречит конституции и воле народа Украины.

О влиянии ситуации вокруг Украины на котировки заявил и директор "DAMU Capital Management" Мурат Кастаев.

"Снижение цен на нефть сдерживается еще и отсутствием реального прогресса по мирному соглашению между Россией и Украиной, так как любые реальные договоренности увеличат экспорт нефти из РФ и подтолкнут цены вниз", — подчеркнул эксперт.

Рынок оценивает последствия антироссийских санкций

Говоря о нефтяных ценах, Мурат Кастаев отметил, что рынок оценивает последствия вступления в силу санкций США против крупнейших нефтедобывающих компаний России "Роснефти" и "Лукойла", на которые приходится более половины всей нефтедобычи РФ.

"Паники среди инвесторов нет, так как много сообщений о том, что зарубежные активы "Лукойла", включая казахстанские, будут проданы кому-то из других гигантов рынка. Основные претенденты, у которых достаточного свободного капитала, — американские Chevron и Exxon, а также ADNOC из ОАЭ. Поэтому дополнительного дефицита на рынке не возникнет", — поделился мнением эксперт.

Что касается эффективности антироссийских санкций, то Николай Дудченко сообщил, что индийская компания Nayara Energy закупила рекордное количество нефти из России. В октябре-ноябре компания увеличила потребление нефти до 390 – 420 тыс. баррелей в сутки. Nayara владеет НПЗ в городе Вадинар в округе Девбхуми Дварка штата Гуджарат. Мощность завода составляет порядка 400 тыс. баррелей в сутки. Между тем, 22 и 24 ноября в Вадинар прибыли танкеры из России с сырьем на борту.

"Мы не считаем, что санкции окажут существенное влияние на рынок нефти. Мы также не видим на рынке серьезной реакции и опасений относительно возможности сокращения предложения со стороны России. Напомним, что Россия является крупнейшим нефтяным игроком и сокращение поставок могло бы довольно быстро развернуть цены в направлении роста. Однако, раз этого не происходит, то эффективность принятых против баррелей из России мер находится под большим вопросом", — акцентировал аналитик.

В свою очередь Мурат Кастаев обратил внимание на тот факт, что дополнительное давление на цены, по мнению Николая Дудченко, оказали сообщения о скопившихся танкерах с иранской нефтью, закупки которой в Китае замедлились из-за снижения спроса, а также дополнительных санкций США. В итоге на танкерах находится 52 млн баррелей нефти, которую пока некуда разгружать. Аналогичная ситуация и с танкерами с российской нефтью. Все это создает дополнительный избыток нефти на рынке.

Встреча ОПЕК+ давит на котировки?

Николай Дудченко полагает, что рынок будет также следить за встречей 8 стран картеля, которая пройдёт в это воскресенье, 30 ноября. На последней встрече картель приостановил увеличение добычи нефти в I квартале 2026 г. Официальная причина – сезонный фактор.

"Мы считаем, что OПEК+ также достаточно внимательно следит за развитием ситуации вокруг санкций против России для принятия взвешенного решения. Полагаем, что 30 ноября вряд ли стоит ожидать каких-либо значимых решений от картеля. При этом продолжаются спекуляции относительно возможных результатов встречи стран OПEК+. Некоторые эксперты считают, что на встрече вряд ли будут обсуждаться квоты, в то же время темой для обсуждения может стать механизм по оценке максимальной устойчивой мощности по добыче. Таким образом, по всей видимости, влияние на рынок эта встреча вряд ли окажет", — поделился соображениями аналитик.

По словам Николая Дудченко, RBC Capital Markets считает, что OПEК+ будет ожидать прояснения ситуации по рестрикциям против России и Венесуэлы, то есть займёт на ближайшем заседании выжидательную позицию. RBC подчеркивает, что оставшиеся свободные мощности, которые можно задействовать, находятся преимущественно у Саудовской Аравии.

"Мы в целом согласны с мнением аналитиков RBC и уже неоднократно писали о том, что приостановка выпуска баррелей на рынок в I квартале следующего года вряд ли связана исключительно с сезонным фактором. Bloomberg обращает внимание, что некоторые страны-участницы исчерпывают возможности для наращивания добычи, а напряженность на внутреннем контуре картеля может возрастать по мере того, как ряд стран завышают свои возможности, в то же время как другие страны оценки, наоборот, оспаривают. Это мнение информагентства Bloomberg является также довольно типичным. Напомним, что Bloomberg всё же выступает в качестве представителя стран-потребителей нефти, которые могут находить для себя выгодным распад картеля или, как минимум, его ослабление за счёт покидающих картель стран", — резюмировал аналитик.

Инвесторы обратили внимание на телефонный разговор Трампа с Си Цзиньпином

По мнению Николая Дудченко, хотя телефонный разговор Трампа с Си Цзиньпином напрямую и не повлиял на рынок, он считает, что в конечном счёте некое окончательное торговое соглашение между США и Китаем вполне может появиться, и это может стать позитивной новостью для рынка нефти. С другой стороны, некоторые эксперты связывают продвижение мирного плана по урегулированию российско-украинского конфликта в том числе с разговором Трампа и Си Цзиньпина, предположительно они могли о чём-то договориться и по этому треку.

Вместе с тем, одной из главных тем разговора, по всей видимости, мог стать вопрос Тайваня. В сентябре Black Rock в своем дашборде по геополитическим рискам обозначил, что Тайвань объявил об увеличении своего оборонного бюджета на 2026 год почти на 23%, включая, впервые, финансирование береговой охраны, в ответ на растущее давление Китая.

"Китай продолжает многоплановые усилия по подготовке к военному вмешательству Тайваня. Тайвань является ещё одним потенциальным очагом будущей геополитической напряженности, однако в настоящее время администрация Белого дома стремится всё же наладить отношения с КНР, что является позитивной новостью для рынка нефти", — сообщил Николай Дудченко.

Позитив и негатив для рынка

Говоря о состоянии нефтяного рынка, Мурат Кастаев отметил, что на негативной стороне факторов в первую очередь можно назвать рост коммерческих запасов сырой нефти в США на 2,8 млн баррелей, так как экономика все еще ощущает последствия 43-дневной остановки деятельности правительства и роспуска госслужащих в отпуска.

Кроме того, некоторую тревогу на рынке вызвали и событие в иракском Курдистане, где под атакой оказалось крупнейшее газовое месторождение в стране. Ранее в июле текущего года были атакован и нефтяные мощности в регионе. Это создает риск потенциально нового очага нестабильности для нефтяного рынка. И все же избыток на рынке нефти сейчас настолько большой, что даже остановка экспорта из курдской автономии Ирака не способна его серьезно сократить.

В качестве позитивных моментов эксперт считает хорошие данные по рынку труда США, где по итогам сентября в экономике было создано 119 тысяч новых рабочих мест. Также инвесторы закладывают в прогнозы еще одно снижение ставки ФРС США до конца года, что ослабит американскую валюту и поддержит сырьевые котировки.

Делая прогноз по стоимости углеводородов в ближайшем будущем, Мурат Кастаев считает, что баланс факторов на рынке нефти все еще склоняется в сторону снижения котировок.

"Пока цены все еще выше $60 казахстанской экономике и тенге это не угрожает, более низкие цены уже потребуют таких мер с стороны правительства, как сокращение бюджета или увеличение трансфертов из Нацфонда. Наш оперативный прогнозный коридор в $60-70 сохраняется, однако пересмотр в сторону снижения границ коридора уже просматривается", — поделился прогнозом эксперт.

В свою очередь, Николай Дудченко также ожидает сохранение действующего ценового канала в диапазоне $60-70 за баррель до конца текущего года.